1、下列关于股票分割的叙述中,不正确的是( )。{Page}
2、某公司为一家新建设的有限责任公司,其注册资本为1000万元,则该公司股东首次出资的最低金额是().
A.100万元
B.200万元
C.300万元
D.400万元
3、某企业2010年息税前利润为800万元,固定成本(不含利息)为200万元,预计企业2011年销售量增长10%,固定成本(不含利息)不变,则2011年企业的息税前利润会增长( )。
A.8%
B.10%
C.12.5%
D.15%
4、企业下列吸收直接投资的筹资方式中,潜在风险最大的是()。
A.吸收货币资产
B.吸收实物资产
C.吸收专有技术
D.吸收土地使用权
多选题
5、下列关于认股权证筹资特点的说法中,正确的有( )。
A.是一种融资促进工具
B.有助于改善公司的治理机构 ♂考试大○在线|考试中心
C.有利于降低企业资本成本
D.有利于推进上市公司的股权激励机制
6、下列各项中,属于企业计算稀释每股收益时应当考虑的潜在普通股有( )。
A.认股权证
B.股份期权
C.公司债券
D.可转换公司债券
7、留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式,下列各项中,属于该种筹资方式特点的有( )。
A.筹资数额有限
B.不存在资本成本
C.不发生筹资费用
D.改变控制权结构
判断题
8、吸收直接投资的资本成本相对于股票筹资来说较低。( )
计算分析题
9、某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股面值50元)。由于扩大业务,需追加筹资300万元,假设没有筹资费用。其筹资方式有三种:
方案一:全部按面值发行普通股:增发6万股,每股发行价50元;
方案二:全部增加长期借款:借款利率仍为12%,利息36万元; 考试大♂在线○考试中心♂
方案三:增发新股4万股,每股发行价47.5元;剩余部分用发行债券筹集,债券按10%溢价发行,票面利率为10%;
公司的变动成本率为60%,固定成本为180万元,所得税税率为25%。 {Page}
要求:使用每股收益分析法计算确定公司应当采用哪种筹资方式。
10、某公司息税前利润为400万元,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资金为2000万元,全部是权益资金。该公司认为目前的资本结构不够合理,准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查,目前债券利率和权益资金的成本情况见下表:
表1
债务利率与权益资本成本
债券市场价值 (万元) |
债券利率% | 股票的 β系数 |
无风险 收益率 |
平均风险股票 的必要收益率 |
权益资 金成本 |
400 | 8% | 1.3 | 6% | 16% | A |
600 | 10% | 1.42 | 6% | 16% | 20.2% |
800 | 12% | 1.5 | 6% | 16% | 21% |
1000 | 14% | 2.0 | 6% | 16% | 26% |
(1)填写表1中用字母A表示的数据;
(2)假设债券市场价值等于债券面值,债券税后资本成本等于税后利息率,填写表2中用字母表示的数据;
表2
公司市场价值与企业综合资本成本
债券市场价值 (万元) |
股票市场价值 (71元) |
公司市场 总价值 |
债券资 金比重 |
股票资 金比重 |
债券资 本成本 |
权益资 本成本 |
平均资 金成本 |
400 | 1452.63 | 1852.63 | 21.59% | 78.41% | B | C | D |
600 | 1262.38 | 1862.38 | 32.22% | 67.78% | 7.5% | 20.2% | 16.11% |
800 | 1085.71 | 1885.71 | 42.42% | 57.58% | 9% | 21% | 15.91% |
1000 | E | F | G | H | 10.5% | 26% | I |