纵观中级财务管理整本书，算的就是现金流，玩的就是折现。今天的一块钱是否等于明天的一块钱，用货币时间价值的思路就能回答。
一、货币时间价值
今天的一块钱为什么比明天的一块钱更值钱，因为今天的一块钱可以拿去投资和再投资。
上述图示就是货币时间价值的含义。是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
（一）衡量指标
通常使用相对数表示货币的时间价值，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示，用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率（简称纯利率）。
【注意】通过货币时间价值的含义，我们可以知道：
（1）纯利率是在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。
（2）没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率（以国家信誉作保障，视为无风险利率）。
（二）作用：将某一时点的货币价值金额折算为其他时点的价值金额。
基于此，不同时点的货币不再具有可比性，要进行比较，必须转化到同一时点。
也就是说，如果要将今天的一块钱和明天的一块钱作比较，就必须把明天的一块钱折现到今天。既然今天的一块钱＞明天的一块钱，我们就可以知道，折现的过程是一个“缩水”的过程。
接下来，我们来讲折现（现值）和终值。
二、复利终值和现值（解决一次性款项的问题）
【注意】复利是一个算次方的问题，而单利是一个乘法问题。即：
现存入本金100元，银行存款利率是8%，问三年后连本带利能从银行取出多少钱？
单利计息：能取出的金额=本金×（1+利率×期数）=100×（1+8%×3）=124（该思路在后续的学习中能用到，比如到期一次还本付息的债券）。
【提示】但是折现只能用复利折现。
三、年金终值和现值（等额、等距）
四、年偿债基金和年资本回收额
（一）年偿债基金
（二）年资本回收额
五、练一练
1、（2017年单选题）下列各项中，与普通年金终值系数互为倒数的是（ ）。
A、预付年金现值系数
B、普通年金现值系数
C、偿债基金系数
D、资本回收系数
2、（例题）某人于2008年1月25日按揭贷款买房，贷款金额为100万元，年限为10年，年利率为6%，月利率为0.5%，从2008年2月25日开始还款，每月还一次，共计还款120次，每次还款的金额相同。已知（P/A，0.5%，120）=90.08。
P=A×（P/A，i，n）=A×（P/A，0.5%，120）=A×90.08=100
解得：A=1.11（万元）
