第三部分 货币与金融
1、货币运动过程中的内在均衡机制
1）从货币需求方出发，利率上升，公众出于对金融产业或使用资金成本的考虑，会增加在银行的存款或减少向银行的贷款，结果是一方面商业银行的超额准备增加而提高了实际存款准备率，使货币乘数下降，商业银行对中央银行要求融通资金数量减少，使基础货币增量下降。
2）从货币供给方出发，基础货币与中央银行放出的信用量成正比，货币乘数与存款准备率成反比变化。
货币需求是主动方，而货币供给总是处于被动地位。政府发展经济导向效应与货币自身均衡机制之间的变动具有一定规律。
2、通货膨胀类型：
按起因划分：需求拉上型（自发性、诱发性、支持性）；成本推进型；输入型；结构型。
按表现形式分：公开型（开放性），抑制型（隐蔽性：持币待购，货币流通速度减慢）。
直接原因：过度的信用供给。
主要原因：1）财政原因，财政赤字和赤字财政。2）信贷原因。信用膨胀。
其它因素：1）投资规模过大 2）国民经济结构失衡 3）国际收支结构长期顺差
3、 商业银行主要业务
1）负债业务：吸收存款（活期存款；定期存款；储蓄存款；存款业务创新）、借款业务（再贴现或向银行借款；同业拆借；发行资本债券；国际货币市场借款。）
2）资产业务：票据贴现、贷款业务、投资业务（银行的投资主要是指债券投资，不许做股票买卖。）
贷款业务：
以用途为标准分：资本放款；商业放款；消费者信贷。
按归还期限划分：短期（一年以内）；中期（1-5年）；长期（6年以上）。
按贷款条件划分：信用放款；担保放款；抵押放款；质押放款。）、
3）中间业务：结算业务（现金结算和 转帐结算：支票、汇票、信用证）、信托业务、租赁业务（融资性租赁和杠杆租赁）、代理业务、咨询业务
4、 商业银行的管理
1）管理原则：盈利性、安全性、流动性
2）发展历程：资产管理（商业银行管理的中心环节，决定着银行的利润和发展）－－商业银行的负债管理－－商业银行的资产负债管理
资产管理内容：储备资产管理，贷款管理，投资管理。
负债管理主要思想：变被动负债为主动负债，改变对负债的成本观念，创新金融工具。
负债管理内容：改变经营方针，调整负债结构。规避金融监管，创新金融工具。到国际市场筹措资金。利用同业拆借市场筹措资金。
商业银行的资产—负债管理：围绕回避利率波动风险而进行的，核心是利率管理，主要内容是对净利差的管理和利率敏感性缺口率的管理。
5、有价证券的定价（新增）（熟悉）
1、债券收益率的计算方法：
1）持有期收益率＝［年利息＋（卖出价格－买入价格） ／ 持有年数 ］ ／ 买入价格 ＊ 100％
2）即期收益率＝年利息收入 ／ 投资支出 ＊ 100％
3）投资债券名义收益＝面值 ＊ 持有年数 ＊ 债券年利率 ＋价差 ＋利息再投入收入
4）名义收益率＝年利息收入 ／ 债券面值 ＊ 100％
2、债券定价方法：任何金融工具的价格等于其预期现金流量的现值。现金流量的现值等于 半年期利息现值 与 票面价值的现值
之和；债券价格变化方向与其要求的收益率变化方向相反。
3、股票定价方法：股利贴现模型和市盈率法（公司每股价值＝每股净收益 *
平均市盈率）与股利贴现模型比较，市盈率的2个缺点（理论不完善、不能决定股票绝对的适应水平）。
6、金融市场效率
金融市场实现金融资源优化功能的程度：
1）金融市场以最低交易成本为资金需求提供金融资源的动力；
2）金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力
3、有效市场理论（了解）
货币市场与资本市场（需要好好看书有知识点）
1）、货币市场－短期资金周转资金余缺的调剂（同业拆借市场、回购市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券市场、货币市场基金市场
2）、资本市场－长期货币资本供应：投资方面的需要（股票市场、债券市场、投资基金市场）
7、中央银行主要业务
货币发行、对银行业务（集中准备金、最后贷款人、全国清算）、对政府的业务（代理国库、国库卷发行、信贷支持、外汇管理和黄金储备、制定监管金融法规、参与国际金融活动）
中央银行资产负债表
资产：贴现及放款、政府债券和财政借款、外汇、黄金储备、其它
负债：流通中的通货、国库及公共机构存款、商业银行等金融机构存款、其它
中央银行组织体制下的支付清算系统
银行帐户体系、支付结算工具体系、支付清算系统（国家的、商业银行行内的资金汇划系统，票据所）、支付结算管理体系
8、货币政策工具：公开市场业务可由中央银行完全控制。
1）存款准备率（存款准备率政策）
三个缺陷：
一是当中央银行调整法定存款准备率时，商业银行可以变动其在中央银行的超额准备，从反方向抵消中央银行存款准备率政策的作用。
二是若其发生作用，那么即使调整0。5%存款准备率，对货币乘数的影响也很大，因而其作用力度很强
三是调整存款准备率对货币量和信贷量的影响要通过商业银行的辗转存、贷，逐级推而实现，成效较慢，时滞较长。
2）再贴现率（贴现政策）
再贴现工具主要体现为中央银行的资产业务。再贴现工具的作用对象是基础货币。
3）公开市场业务（公开市场操作政策）
目的在于调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率。
中央银行通过买卖证券的价格，直接影响市场利率，通过利率变动来实现收缩或扩张信用的目的。
4）直接（存贷款最高利率限制）、间接信用指导及选择性货币控制［消费者信用控制（首付、种类、最长）；证券保证金、优惠利率、预交进口保证金］
9、 中间目标：目标要求：1）具有内生性。2）传递的直接性。3）可控性。4）可测性。
遵循原则：第一可控，第二可测，第三相关性。
货币政策的中间目标体系一般包括：利率、货币供应量、超额储备头存（超额准备金），基础货币等。
中间目标的选择：M —R— I— E— Y（货币供给、利率、投资乘数、总支出、总收入）
10、金融监管体制
1、中央银行为重心的监管体制：美国为典型代表－－“双线多头”管理体系，还有法国、印度、巴西等国
2、独立于央行的综合监管体制：德国为典型代表，还有英国、日本、韩国等国
3、统一监管体制：英国为典型代表 4、分业监管－－多数国家（包括中国）
5、中国金融监管体制的演变（了解）－－现为独立于央行的分业监管体制。
11、巴塞尔协议
1、产生和发展：1975年2月有国际清算组织发起、产生于国际银行倒闭和国际贷款违约事件。影响最大的是1988年巴塞尔报告和2003年新巴塞尔资本协议。
2、1988巴塞尔协议
1）主要内容：确定监督银行资本的可行的统一标准
2）资本组成：核心资本和附属资本；风险资产权重（0％、10％、20％、50％、100％）；资本标准（核心资本不低于4％、资本充足率不低于8％）；过渡性安排（1987－1992年）
3、2003新巴塞尔协议（资本充足率为核心管理）：最低工资要求（新内容：拓展风险范畴、改进计量方法、鼓励使用内部模型、资本约束范围扩大）；监管当局的监督检查（资本充足、制度化、内部信用评估）；市场约束。
12、汇率决定理论
购买力平价理论、瑞典经济学家卡塞尔1922年提出，分为“相对购买力”（时期）和“绝对购买力”（时点数），前者是两国的一般物价指数之比，后者是两国一般物价水平之比。后者成立前者一定成立，反之未毕。国内外通货膨胀率之高低影响着汇率长期趋势。
利率平价理论：凯恩斯提出、艾因齐格完善的抛补利率平价理论认为、投资者按照投资收益率选择国内外投资的选择方向、长期趋势。
远期汇率由即期汇率和国内外利差所决定,高利率货币远期贴水,低利率货币远期升水,年升贴水率等与两国利差.
13、影响汇率变动的主要因素：国际收支（顺差－外汇贬值本币升值）；物价水平（膨胀－本币贬值）；两国利率对比的变化（国内外通货膨胀率之高低影响着汇率长期趋势。而利率是短期影响最显著的因素）；总需大于总供给导致贬值，市场预期（预期贬值会导致最终贬值）。
汇率对经济的影响：1）货币贬值的进出口效应：对进出口贸易收支的影响。2）货币贬值的物价效应：对物价水平的影响（拉升）。3）贬值的国际资本流动效应：对资本流动的影响（外逃）
4）贬值的资源配置效应（价格上涨导致资源转向贸易部门） 5）贬值的产出效应；对生产与物价的影响（考虑资源利用是否已经充分）。
14、国际收支及其调节
1、国际收支平衡表构成：
1）经常帐户：货物和服务、收益、经常转移
2）资本与金融帐户：资本包括：资本转移、非生产非金融资产交易；金融帐户包括：直接投资、证券投资、其它投资。 3）储备资产 4）净误差与遗漏。
2、国际收支差额分析
1）贸易差额：货物进出口差额，反映一国的产业结构、产品国际竞争力、在国际分工中的地位
2）经常差额：经常帐户收支状况，反映一国实际资源的跨国转移情况
3）综合差额：反映一国收支综合状况
3、失衡调节内容
1）外汇缓冲政策：顺差－需求外汇－导致买汇；逆差－抛汇
2）货币财政政策：顺差－扩展财政、本币升值－导致降低顺差，逆差－紧缩财政和本币贬值
3）汇率政策：顺差－本币升值－导致降低顺差，逆差－本币贬值
4）直接管制措施：贸易管制和外汇管制。
15、外汇管理与货币可兑换
1、外汇管制－价格管制（汇率）、数量管制（购买）
2、货币可兑换：
对内可兑换与对外可兑换；
经常项目可兑换、资本项目可兑换（完全可兑换涵盖两者）
国际货币基金第八款所规定兑换指的是指经常项目兑换
第八款所规定:1)不得对经常项目加以限制 2)不得实施歧视或复汇率制 3)成员国回购经常项目贸易本币.
3、人民币可兑换现状
A、允许境外投资者在境内购买B股和境内机构在境外上市证券
B、允许境内机构开立外汇帐户保留资本项目下的外汇，不要求强制结汇。
C、允许外商投资企业在对外借贷方面执行筹措长短期外债。
D、对外直接投资限制不多 ，产业政策引导。
E、对境内机构在境内进行资本项目下的本外币转换，实行实需原则。
