第三节 财务报表分析的主要指标
一、偿债能力分析
偿债能力是企业偿还到期债务的能力，能否及时偿还到期债务，是反映财务状况好坏的重要标志
偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力。
短期偿债能力是指以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力;
长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。
短期偿债能力的比率：流动比率、速动比率和现金比率
长期偿债能力的比率：资产负债率、产权比率、已获利息倍数
1.反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期债务的能力。
2.流动比率是衡量短期债务清偿能力最常用的比率，是衡量短期风险的指标。流动比率越高，说明资产的流动性越大、短期偿债能力越强。
3.一般认为流动比率应维持在2：1左右。过高的流动比率，说明企业有较多资金滞留在流动资产上未加以更好的运用，如出现存货超储积压、拥有过分充裕的现金、资金周转可能减慢从而影响其盈利能力。
计算该比率要排除存货原因是：存货是流动资产中流动性最差的一种。 该比率反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力
一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。
一般认为，速动比率应维持在1：1左右较为理想。速动比率小于1企业会依赖出售存货或举借新债务偿还到期债务，可能带来存货削价损失或利息支出。
对速动比率进行分析时，要注重应收账款变现能力的分析。
该比率反映企业的即刻变现能力。
现金包括现金和现金等价物。
该比率衡量企业长期偿债能力，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力。反映债权人发放贷款的安全程度。
一般来说，企业的资产总额应大于负债总额，资产负债率应小于1.如果企业的资产负债率较低(50%以下)，说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。
在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。
产权比率反映基本财务结构是否稳定，一般来说，所有者提供的资本大于借入资本为好，指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。
反映企业用经营所得支付债务利息的能力。用来衡量盈利能力对债务偿付的保证程度。
利息费用包括财务费用中的利息和计入固定资产成本的资本化利息。
一般来说，已获利息倍数至少应等于1
已获利息倍数越高，支付债务利息的能力越强，企业长期偿债能力越强。
分析各指标时，要注意发生的经济业务对指标的影响
(1)流动比率>1时：
如果某项业务导致流动资产与流动负债同时增加相等金额，则流动比率下降。
如果某项业务导致流动资产与流动负债同时减少相等金额，则流动比率上升。
例：流动比率为2：1，如果分子分母同时增加1，则流动比率为3：2，下降;
流动比率为3：2，如果分子分母同时减少1，则流动比率为2：1，上升。
(2)流动比率<1时，
如果某项业务导致流动资产与流动负债同时增加相等金额，则流动比率上升。
如果某项业务导致流动资产与流动负债同时减少相等金额，则流动比率下降。
例：流动比率为2：3，如果分子分母同时增加1，则流动比率为3：4，上升;
流动比率为2：3，如果分子分母同时减少1，则流动比率为1：2，下降。
其他比率也是同一道理。
【例题2】在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债。原因是（ ）。
A.存货的价值较大
B.存货的质量不稳定
C.存货的变现能力较差
D.存货的未来销路不定
答案：C
【例题3】
某公司是一个有较多未分配利润的工业企业。下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后速动资产都超过流动负债。请回答以下问题：
(1)长期债券投资提前变卖为现金，将会（ ）
A对流动比率的影响大于对速动比率的影响
B对速动比率的影响大于对流动比率的影响
C影响速动比率但不影响流动比率
D影响流动比率但不影响速动比率
答案：B
解析：速动资产超过流动负债，速动比率大于1，流动比率也大于1，由于流动资产=速动资产-存货，所以流动比率要大于速动比率。
此类型的题目回答时最好举例
如：假定流动比率是2：1;速动比率是1.5：1，长期债券投资提前变卖为现金导致现金增加，流动资产、速动资产都增加相同的数，假设增加1，流动负债不变， 则：
流动比率=2+1=3，由原2变为3，增长了50%;
速动比率=1.5+1=2.5，由原1.5变为2.5，增长了66.67%;
所以：对速动比率的影响大于对流动比率的影响,选择B
(2)将积压的一部分存货核销作为损失，将会（ ）
A降低速动比率
B 增加营运资本
C 降低流动比率
D降低流动比率，也降低速动比率
答案：C
解析：该业务导致存货减少，损失增加。但不影响速动资产和流动负债。结果是流动比率下降，速动比率不变。营运资本减少(营运资本=流动资产-流动负债)。
(3)收回当期应收账款若干将会（ ）
A增加流动比率
B 降低流动比率
C不改变流动比率
D降低速动比率
答案：C
解析：此业务导致应收账款减少、现金增加，流动资产和速动资产、流动负债都不变，所以不改变流动比率和速动比率。
(4)赊销原材料若干将会（ ）
A增大流动比率
B 降低流动比率
C降低营运资本
D增大营运资本
答案：B
解析：此业务导致存货增加、流动负债增加;由于流动资产增加流动负债增加，流动比率的分子分母同时增加相同的数，分数值降低，所以流动比率下降;速动资产不变，流动负债增加，所以速动比率下降;营运资本不变。
(5)偿还应付账款若干将会（ ）
A增大流动比率，不影响速动比率
B增大速动比率，不影响流动比率
C增大流动比率，也增大速动比率
D降低速动比率，也降低流动比率
答案：C
解析：此业务导致流动资产、速动资产、流动负债减少相同的数额。由于流动比率、速动比率均大于1，分子分母同时减少的情况下，分数值增加。
【例题4】在反映企业偿债能力的财务指标中，速动比率维持在（ ）较为理想。
A.1：2
B.1：1
C.2：1
D.4：1
答案：B
【例题5】在企业财务报表分析的基本指标中，流动比率反映的是（ ）。
A.企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力
B.企业用经营所得支付债务利息的能力
C.企业立即偿还到期债务的能力
D.企业利用债权人的资金进行经营活动的能力
答案：A
解析：B应对应“已获利息倍数”;C对应“现金比率”;D对应“资产负债率”
【例题6】下列各项中，影响企业流动比率却不影响其速动比率的因素是（ ）。
A.企业的存货增加
B.从银行提取现金
C.偿还应付账款
D.应收账款计提坏账准备
答案：A
【例题7】下列各项属于反映企业偿债能力的指标有（ ）
A, 净资产总额
B, 资产负债率
C, 流动比率
D, 总资产周转率
E, 利润总额
答案：BC
【例题8】下列指标中，属于反映偿债能力的是( )。
A.普通股每股收益
B.市盈率
C.资产负债率
D.总资产周转率
【答案】C
【例题9】.某公司2002年年初负债对所有者权益的比率为1.若该公司计划2002年年末所有者权益为5000万元，并使债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度提高5个百分点，则该公司2002年年末资产负债率为（ ）。
A.48.72%
B.49.78%
C.50.00%
D.51.22%
答案：D
解析：产权比率反映债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度，所以2002年年末的产权比率为：1+5%=105%
产权比率=负债/所有者权益=负债/5000=105%
所以：负债=5250万元
2002年年末资产总额=5250+5000=10250万元
资产负债率=负债总额/资产总额=5250/10250=51.22%
本题若没有给2002年年末的所有者权益，可以通过：
产权比率=资产负债率/(1-资产负债率)来计算
105%=资产负债率/(1-资产负债率)
所以，资产负债率=51.22%
【例题10】某公司“坏账准备”账户有贷方余额2000元，此时注销一笔无法收回的应收账款300元，假设注销前的流动比率为X，注销这笔账款后的流动比率为Y，X与Y之间的数量关系是（ ）。
A X>Y B X=Y C X
答案：B
解析：注销无法收回的应收账款反映应收账款减少，坏账准备减少，应收账款账面价值等于应收账款余额减去坏账准备，所以应收账款账面价值不变，流动比率不变。
