考点四 金融市场效率
(－)金融市场效率的定义与内容
1．定义：金融市场效率是指金融市场实现金融资源优化配置功能的程度。
2．内容：－是金融市场以最低的交易成本为资金需求者提供金融资源的能力。二是金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力。
(二)有效市场理论
有效市场理论
类型 |
特点 |
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弱型效率 |
有关证券的历史资料(如价格、交易量等)对证券的价格变动没有任何影响 |
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半强型效率 |
有关证券公开发表的资料(如公司对外公布的盈利报告等)对证券的价格变动没有任何影响 |
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强型效率 |
有关证券的所有相关信息，包括公开发表的资料以及内幕信息对证券的价格变动没有任何影响 |
【例7·单选题】根据芝加哥大学教授法玛对有效市场的分类，如果有关证券的历史资料对证券的价格变动没有任何影响，则证券市场达到（ ）。
A．零效率
B．弱型效率
C．半强型效率
D．强型效率
【答案】B
【解析】本题考查弱型效率的概念。如果有关证券的历史资料对证券的价格变动没有任何影响，则证券市场达到弱型效率。
【例8·多选题】金融市场效率包含的具体内容有（ ）。
A．金融市场货币政策的有效传导
B．金融市场能够有效的反映金融产品的价格
C．金融市场以最低的交易成本为资金需求者提供金融资源的能力
D．金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力
E．金融市场有效再分配社会财富
【答案】CD
【解析】本题考查金融市场效率的内容。金融市场效率包含两方面的内容：－是金融市场以最低交易成本为资金需求者提供金融资源的能力；二是金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力。
