概念 | 货币市场是专门服务于短期资金融通的金融市场。 |
构成 | 同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。 |
特征 | 货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。 |
目的 | 保持资金的流动性： （1）满足资金需求者的短期资金需求； （2）为资金充裕者的闲置资金提供短期盈利机会。 |
1、同业拆借市场
概念 | 指具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场。 |
特点 | ①期限短。最长不超过1年。 ②参与者广泛。 ③信用拆借。 |
功能 | ①调剂金融机构间资金短缺，提高资金使用效率。 ②同业拆借市场是中央银行实施货币政策、进行金融宏观调控的重要载体。 ③同业拆借市场可及时反映资金供求变化，提高金融资产的盈利水平。 |
2、回购协议市场
概念 | 回购协议市场：又称证券购回协议市场，是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所，市场活动由正回购与逆回购组成。 正回购（资金融入方）：先卖后买 逆回购（资金融出方）：先买后卖 回购协议：指资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按约定价格购回所卖证券的协议。 |
标的物 | 国库券等政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。 |
作用 | ①回购交易增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。 ②回购协议是中央银行进行公开市场操作的重要工具。 ③回购交易有助于降低交易者的市场风险，降低经营成本，增强市场竞争能力和稳定性。 ④发展回购协议市场有助于推动银行间同业拆借行为规范化，有助于扩大国债交易规模。 |
3、商业票据市场
定义 | 商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。 发行者一般是规模较大、信誉良好的公司。 |
特点 | 一般来说，商业票据的发行期限较短，面额较大，且绝大部分是在一级市场上直接进行交易。商业票据具有融资成本低、融资方式灵活等特点，并且发行票据还能提高公司的声誉。 |
发行 | 一般采用贴现方式，其发行价格可用公式表示为： 发行价格=票面金额−贴现金额 贴现金额=票面金额×年贴现率×期限÷360 |
【2020真题】
1、某公司拟发行票面金额为10000美元、年贴现率为6%，期限为60天的商业票据，该商业票据的发行价格应是（ ）美元
A、9900
B、10000
C、36000
D、6000
4、银行承兑汇票市场
定义 | 由银行作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据，称为银行承兑汇票，以此为交易对象的市场就是银行承兑汇票市场。 |
组成 | 一级市场（发行市场）：汇票的出票和承兑； 二级市场（流通市场）：汇票的贴现与再贴现过程。 |
特点 | 银行承兑汇票特点：①安全性高。②流动性强。③灵活性强。 |
5、短期政府债券市场
定义 | 短期政府债券：指国家政府部门为满足短期资金需求而发行的一种期限在1年以内的债权凭证。 广义的短期政府债券不仅包括国家财政部门发行的债券，还包括地方政府及政府代理机构发行的债券； 狭义的短期政府债券则仅指国库券。 短期政府债券市场即国库券市场。 |
特点 | ①以国家信用为担保，几乎不存在违约风险； ②极易在市场上变现，具有较高的流动性； ③政府债券的收益免缴所得税。 |
作用 | ①满足政府短期资金周转的需要； ②作为中央银行的公开市场业务操作的工具。 |
6、大额可转让定期存单市场
大额可转让定期存单：银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。它产生于美国，由花旗银行首先推出。
传统定期存单 | 大额可转让定期存单 |
①记名且不可流通转让 ②金额不固定 ③可提前支取 ④期限不同固定利率不同 | ①不记名且可流通转让 ②面额固定且较大 ③不可提前支取，只能流通转让 ④固定利率或浮动利率，利率高于同期限定期存款利率 |
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