考点1：金融衍生品的概念与特征
概念 | 金融衍生品：又称金融衍生工具，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。 （1）基础变量：如利率、汇率、通货膨胀率、价格指数、各类资产价格及信用等级等。 （2）金融衍生品在形式上表现为一系列的合约，合约中载明交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。 |
特征 | （1）跨期性：影响交易者未来一段时间内或某时间点上的现金流。 （2）杠杆性：只需支付少量保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具；风险与损失也成倍放大。 （3）联动性：其价值与基础产品或基础变量紧密联系。 （4）高风险性。 （5）零和性：交易双方盈亏完全负相关，且净损益为零。 |
考点2：金融衍生品市场的交易机制
（1）金融衍生品市场也是资本市场的重要组成部分。
（2）根据交易目的的不同，金融衍生品市场上的交易主体分为四类：
①套期保值者：又称风险对冲者，他们从事衍生品交易是为了减少未来的不确定性，降低甚至消除风险。
②投机者：利用不同市场上的定价差异，同时在两个或两个以上的市场中进行交易，以获取利润的投资者。
③套利者：利用不同市场的价格差异，同时在两个及以上市场进行衍生品交易，以获取无风险收益。
④经纪人：作为交易的中介，以促成交易、收取佣金为目的。
【2020真题】
考点3：主要的金融衍生品
1、金融远期
概念 | 金融远期合约：指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格（如汇率、利率或股票价格等），以预先确定的条件买入或卖出一定数量的某种金融资产的合约，在合约有效期内，合约的价值随标的资产市场价格的波动而变化。 （一种非标准化的合约类型，没有固定的交易场所。） |
特点 | 自由灵活、流动性低、风险大 |
常见远期合约 | （1）远期利率协议：指买卖双方同意在未来一定时间内，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。 （2）远期外汇合约：指约定未来按照预先约定的汇率进行外汇交割的合约。 （3）远期股票合约：指在将来某一特定日期按照特定价格交付一定数量单个股票或一篮子股票的协议。 |
2、金融期货
概念 | 指协议双方同意在未来某一约定日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的具有约束力的标准化协议。 |
功能 | 投机或对冲价格波动风险。 |
主要的金融期货合约 | （1）货币期货：依赖于外汇或本币的金融期货合约，标的资产为外汇或本币； （2）利率期货：是依赖于债务证券的金融期货合约，标的资产为国库券、中期国债、长期国债等； （3）股指期货：依赖于股票价格指数，标的资产为股票价格指数，这种合约允许交易双方在约定日期以约定价格买入或卖出股票价格指数。 |
3、金融期权
概念 | 指合约买方向卖方支付一定费用（称为期权费），在约定日期内享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。 |
类型 | （1）按照金融期权合约的标的物不同：货币期权、利率期权和股指期权等。 （2）按照买方权利的不同： ①看涨期权：买方有权在某一确定的时间或确定的时间之内，以确定的价格购买相关资产。 ②看跌期权：买方则有权在某一确定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。 【注】 对于看涨期权的买方：市场价格>执行价格，行使期权，否则，放弃合约。 对于看跌期权的买方：市场价格<执行价格，行使期权，否则，放弃合约。 期权合约买方实现有限的损失（期权费）和无限的收益；期权合约卖方则是有限的收益（期权费）和无限的损失。 |
4、金融互换
概念 | 指两个或两个以上的交易者按事先商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式。互换合约实质上是一系列远期合约组合。 |
类型 | （1）货币互换：一种以约定的价格将一种货币定期兑换为另一种货币的协议，本质上代表一系列远期合约。 （2）利率互换：交易双方同意交换利息支付的协议。 （3）交叉互换：利率互换和货币互换的结合，在一笔交易中既有不同货币支付的互换，又有不同种类利率的互换。 |
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