【备考点拨】上市公司的股权激励主要包括：股票期权、限制性股票以及股票增值权，其中重点掌握股票期权的相关内容，先理解后记忆，首先要先知道股票期权是什么，才能去理解股票期权的优缺点和相关规定等，这里牵涉到一点点金融学的知识，王鑫鑫老师在课上将这部分内容讲得非常透彻，建议可以结合课程学习，加深理解。注意考点中的数字和时间，学会抓知识点中的关键词。【王鑫鑫老师带你划重点>>>】
文末笔者精选了一道历年的经典真题，正确率仅30%左右！大家可以试做一下，体会知识点的考查形式，学会举一反三。
考点一：股票期权（王鑫鑫老师难点精讲>>>）
1、股票期权概述
股票期权 | 内容 |
概念 | 指上市公司授予激励对象在未来一定期限内（行权期）以预先确定的价格（行权价）和条件购买本公司一定数量股票的权利。 |
特征 | （1）是一种权利而不是义务； （2）只有在行权价低于行权时，本企业股票市场价格才有价值； （3）公司无偿给予经营者的。 |
优点 | （1）可以使经营者利益和股东利益及企业发展结合起来，使企业股东的资产权益首先得到保障。 （2）对于经营者而言，可以让经营者分享企业的预期收益，突破只分享当期收益的局限性，经营者可以在风险较小的前提下得到较大的激励，激励手段比较灵活，便于个案的处理。 |
局限性 | （1）只适用于上市公司，而且成长性良好、股价呈强势上涨的上市公司； （2）股票期权需要依托规范而有生气的股票市场，需要公司建立规范的法人治理结构； （3）股票期权容易诱发弄虚作假、恶意操纵和短期炒作等不良行为； （4）难以准确衡量经营者表现和真实经营状况。 |
2、股票期权计划内容
计划内容 | 内容 |
激励范围和对象 | （1）激励范围：只允许已完成股份分置改革的在沪深交易所上市的境内上市公司和在境外上市的国有控股企业可以实施股权激励计划。 （2）激励对象：公司员工但不包括独立董事和监事。单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女，不得成为激励对象。 激励对象不能同时参加两个或两个以上公司股权激励计划。 |
激励制度 | 上市公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的股票总数累积不得超过公司股本总额的10%。 非经股东大会特别决议批准，任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的本公司股票累计不得超过公司股本的1%。 |
股票来源 | （1）公司发行新股票； （2）通过留存股票账户回购股票； （3）从二级市场购买的股票。 |
资金来源 | 上市公司不得为激励对象依股权激励计划获取有关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保。 行权资金的压力大小，一方面取决于激励力度的大小；一方面取决于激励对象个体可支配的资金的大小。 |
股票期权时间规定 | （1）授权日：必须是交易日。定期报告公布前30日、重大交易决定过程中及该事项公告后2个交易日不得为授权日。 （2）等待期：授予日与获授股票期权首次可以行权日之间间隔不得少于1年。 （3）有效期：从授权日计算不得超过10年。 （4）行权期：必须是交易日，应当在公司定期报告公布后的第2个交易日，只下一次定期报告公布日前10个交易日内行权。 |
行权价格 | 确定价格时应考虑如下因素： ①对激励对象形成激励和约束； ②可操作性； ③对原股东的影响。 价格确定：以股权激励计划草案摘要公布前1日的公司标的股票收盘价与公布前30个交易日的公司标的股票平均收盘价“孰高原则”确定行权价格。 |
执行方式 | （1）现金行权； （2）无现金行权； （3）无现金行权并销售 |
考点二：限制性股票
限制性股票：指激励对象按照股权激励计划规定的条件，从上市公司无偿或低价获得一定数量的本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。
1、时间规定
（1）禁售期：在股权激励计划有效期内，每期授予的限制性股票，禁售期不得低于2年。
（2）解锁期：禁售期结束后，进入解锁期。解锁期内，如果公司业绩满足计划规定的条件，员工取得的限制性股票可以按照计划分期解锁，解锁期不低于3年。
2、授予价格、激励范围和对象、激励额度、股票及资金来源等设计与股票期权相似。
考点三：股票增值权
1、概念：指上市公司授予激励对象在一定时期和条件下，获得规定数量的股票价格上升所带来的收益的权利。
2、特点：
①行权期一般超过任期，将激励对象与公司的利益捆绑在一起，有效的约束他们的短期行为。
②激励对象拥有规定数量的股票股价上升所带来的收益，但不拥有这些股票的所有权，也不拥有表决权、配股权等。
③可以全额兑现，也可以部分兑现。
④实施时，可以是现金、也可以折合成股票，还可以是现金和股票形式的结合。
总结：上市公司三种激励模式比较
激励模式 | 优点 | 缺点 | 适用企业 |
股票期权 | ①降低委托代理成本； ②可以锁定激励对象的风险； ③降低企业激励成本，并且企业有现金流入； ④激励力度比较大，具有长期激励效果 | ①可能带来大量经理人的短期行为； ②公司股本变化，原股东的股权可能被稀释； ③过分依赖股票市场有效性。 | 成长性较好、股价呈强势上涨的上市公司 |
限制性 股票 | ①有可能是免费或低价获得，激励更强； ②通过对业绩条件、禁售期限的严格规定，使激励与约束对等 | ①业绩目标或股价的科学确定较困难； ②现金流压力较大； ③会促使经理人放弃对高风险、高回报项目的投资 | 成熟型企业；对资金投入要求不是非常高的企业 |
股票增 值权 | ①激励对象无须现金付出； ②操作方便、快捷； ③无须证监会审批，无须解决股票来源问题 | ①激励的效果相对较差； ②对资本市场有效性依赖较大，可能导致公司高管层与庄家合谋操纵公司股价等问题； ③公司的现金压力较大 | 现金流量比较充裕且股价比较稳定的上市公司； 境外上市公司
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经典真题：（易错题详解>>>）
1、根据我国股权激励的相关政策，关于股票期权的说法，正确的是（ ）。
A、上市公司不得为激励对象为了获得行权资金而进行的贷款提供担保
B、上市公司应在定期报告公布前30日向激励对象授予股票期权
C、行权价格应为股权激励计划草案摘要公布前一交易日的公司标的股票收盘价
D、股票期权的等待期不得超过1年
E．股票期权有效期不得超过10年
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