二、主要金融衍生品 金融期权
金融互换
信用衍生品
(一)金融远期
合约双方约定在未来某一确定日期，按确定的价格买卖一定数量的金融资产。
非标准化的合约，没有固定的交易场所。
特点：灵活自由;但降低了流动性，加大了投资者风险。
常见远期合约：远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。
(二)金融期货
交易双方在集中性的交易场所，以公开竞价的方式所进行的标准化金融期货合约的交易。
金融期货合约就是双方约定在未来某一约定日期，按约定的条件买卖一定数量的金融工具的标准化协议。
标准化的合约。转自环球网校edu24ol.com
常见期货合约：外汇期货、利率期货、股指期货等。
(三)金融期权
实际上一种契约，赋予持有人在规定的期限内按约定价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利。
看涨期权，持有方有权在某一确定期间以确定价格买入资产;
金融期权
看跌期权，持有方有权在某一确定期间以确定价格卖出资产。
期权的买方可以实现有限的损失和无限的收益。
(四)金融互换
金融互换是两个或两个以上的交易者按照事先商定的条件，在约定的期间内交换一系列现金流的交易形式。
实质上可以分解为一系列远期合约组合。
货币互换
金融互换 利率互换
交叉互换
(五)信用衍生品
信用衍生品是一种使信用风险从其他风险类型中分离出来，并从一方转让给另一方的金融合约。
信用违约掉期(Credit Default Swap, CDS)是目前最常用的一种信用衍生产品。
本质上，信用违约掉期=信贷违约保险。
【例题4，多选题】目前国际上较为流行的金融衍生品有( )。
A. 远期 B.期货 C.期权 D.互换 E.信用违约掉期
答案：ABCDE
【例题5，单选题】某交易者以1元/份的价格买入某股票看涨期权1000份，合约规定在2009年10月1日-15日期间可以以每股10元的价格买入该股票，2009年10月8日，该股票涨停，价格为每股股价15元，该交易者行权，并将股票卖出。在这笔交易中，该交易者共获得收益( )元。
A.2000 B.4000 C.5000 D.3000
答案：B
【例题6，单选题】某交易者以1元/份的价格买入某股票看跌期权1000份，合约规定在2009年10月1日-15日期间可以以每股10元的价格卖出该股票，2009年10月1日-15日期间，该股票最低价格为12元。在这笔交易中，该交易者共获得收益( )元。
A.2000 B.1000 C.-1000 D.-3000
答案：C
三、金融衍生品市场的发展演变
自20世纪80年代以来，国际金融市场最为重要的创新便是金融衍生品市场的建立和发展。
第一代金融衍生产品：美国芝加哥推出的外汇期货合约。
金融衍生品市场建立的两个基础：(1)金融风险突出，避险要求扩大;
(2)科技的发展和信息技术的进步
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