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2020年中级经济师《金融》第一章：金融市场与金融工具
2020年中级经济师金融知识点：我国的货币市场及其工具
（一）同业拆借市场
同业拆借期限最短为1天，最长为1年。
从期限结构看，市场交易更趋集中于隔夜品种，隔夜品种的成交量占总量的86.1%。
（二）回购协议市场
回购协议主要有质押式回购和买断式回购两种。
质押式回购 | （1）质押式回购是交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务，指资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在未来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购解除出质债券上质权的融资行为。 （2）质押式回购的期限为1 天到365 天。 |
买断式回购 | （1）买断式回购指债券持有人（正回购方）将债券卖给债券购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种债券的交易行为。 （2）买断式回购的期限为1 天到365 天。 |
从期限结构看，市场交易更趋集中于隔夜品种，隔夜品种占总量的80.5%。
（三）短期融资券市场
1、短期融资券
概念 | 短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，最长期限不超过365 天。 |
特点 | （1）发行主体是我国“非金融”企业法人，因此短期融资券具有媒介储蓄向投资转化的融资功能 （2）短期融资券具有债券性质，是发行企业的一项负债，必须还本付息 （3）限定在银行间债券市场发行和交易，向银行间市场机构投资人发行，因此对货币市场体系具有一定结构调整作用该种证券期限较短，本质上是一种融资性商业票据，对企业短期流动性资金管理意义较为重大 |
2、超短期融资券
概念 | 超短期融资券是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270 天以内的短期融资券 |
性质 | （1）作为短期直接债务融资产品，超短期融资券属于货币市场工具范畴 （2）产品性质与国外短期商业票据相似 |
特点 | （1）信息披露简洁 （2）注册效率高 （3）发行方式有效 （4）资金使用灵活 |
（四）同业存单市场
同业存单 | 含义 | 同业存单是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。 |
特点 | （1）投资和交易主体均为银行间市场成员。 （2）市场化的定价原则。 （3）发行方式标准化、透明化。 （4）具有较好的二级市场流动性。 | |
大额存单 | 大额存单是由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的记账式大额存款凭证。 2016 年6 月6 日，中国人民银行进一步将个人投资人认购大额存单的起点金额由30 万元调整至20 万元。同时，中国人民银行正在积极推进大额存单二级市场转让交易。 | |
【例题·单选题】质押式回购是交易双方进行的以（ ）为权利质押的一种短期资金融通业务。
A．股票
B．债券
C．期货
D．外汇
【例题·多选题】同业存单的特点包括（ ）。
A．市场化的定价原则
B．发行方式透明化
C．投资和交易主体均为银行间市场成员
D．发行方式非标准化
E．具有较好的二级市场流动性
