K=ΣWiKi i=1~n
式中 K——综合资金成本率；
Wi——第i 种资金来源占全部资金的比重；
Ki——第i 种资金来源的资金成本率。
一般来说，降低平均资本成本的途径有两个：一是降低各项资金的成本，例如选择利，息较低的贷款；二是调整企业资金来源结构，尽量提高资金成本较低的资金在全部资金中的比重。
案例1(2004考题)
某公司目前资本结构如下表所示
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资金来源 |
金额(万元) |
备 注 |
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长期债券 |
300 |
年利率5％ |
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优先股 |
200 |
年股利率6％ |
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普通股（25万股） |
500 |
当年期望每股股利为l．4元，预计以后每年股利增加2％ |
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合计 |
1000 |
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该公司计划增资1130万元，有以下两个方案可供选择。
(1)甲方案：发行债券400万元，年利率为7％，此时普通股当年每股股利将增加到1．8元，以后每年还可增加2％；
(2)乙方案：发行债券200万元，年利率为7％，发行普通股200万元，此时普通股当年每股股利将增加到l．6元，以后每年再增加2％。
假设该公司发行各种证券均无筹资费用，所得税率为33％。
根据题意，回答下列问题。
1．降低平均资金成本率的途径包括( )。
A．降低各项资金的成本
B．调整公司资金来源结构
C．不对外筹资，只利用保留盈余资金
D．只发行股票
答案： A B
2、若采用甲方案融资，则公司的平均资金成本率为( )。
A．6．12％
B．6．84％
C．7．86％
D．8．38%
答案： B
3．若采用乙方案融资( )。
A．6．24％
B．6．89％
C．7．25％
D．7．93％
答案： B
