(3)债券的发行价格
影响债券发行价格的因素：债券发行期限;债券利率;市场利率
(4) 发行债券筹资的优缺点
优点(4个)
债券利息低于股票，可降低资金成本
债券利息可作为费用列支，降低企业所得税的基数
发行债券不影响企业所有者对企业的控制权
当企业投资报酬率大于债券利息率时，会使企业自有资金收益率提高
缺点(3)
债券有固定的偿还期，企业有还款压力
发行债券会提高企业的负债比率，降低企业的财务信誉
发行债券限制条件多
【例题1·单选题】【2006年真题】相对于权益融资方式，企业发行债券融资的缺点是( )。
A.要在一年内偿还
B.会提高公司负债比率
C.资金成本较高
D.使原股东的控制权降低
[答案]B
【例题2·多选题】【2008年真题】按照我围《证券法》规定，发行债券的公司必须具备的条件包括( )。
A.股份有限公司的净资产不低于人民币1 000万元
B.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息
C.累计债券余款不超过公司净资产的60%
D.筹集的资金投向符合国家产业政策
E.必须是股份有限公司
[答案]BD
[解析]本题考查发行债券公司必须具备的条件。股份有限公司的净资产不低于3000万元，选项A有误;累计债券余额不超过公司净资产的40%，选项C有误;发行公司可以是股份有限公司，也可以是有限责任公司，选项E有误。
三、企业融资决策
(一)资金成本的含义
定义：企业在筹集和使用资金时所支付的一定代价
内容：一次性的筹集费(代理费、手续费等);多次性的使用费(股息、红利、利息、租金等)
衡量标准：资金成本率
(二)个别资金成本
1.借款资金成本
例题(11-1)
2.债券资金成本
3.优先股资金成本
例题(11-3)
4.普通股资金成本
5.保留盈余资金成本
(三)综合资金成本率
概念：企业从不同的来源取得资金，各资金成本不同，需计算全部资金来源的综合资金成本率，一般为加权平均。
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