2019年中级经济师金融精讲班考点：货币市场及其构成

特点

①期限短。同业拆借市场的期限最长不得超过1年。其中，以隔夜头寸拆借为主。

②参与者广泛。银行、非银行金融机构和中介机构都是主要参与者。

③交易对象：在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行账户上的超额存款准备金。

④信用拆借。同业拆借市场基本上都是信用拆借。

功能

①调剂金融机构间资金短缺，提高资金使用效率；

②同业拆借是央行实施货币政策，进行宏观调控的重要载体。

③同业拆借市场可及时反映资金供求变化，提高金融资产的盈利水平。

回购协议市场

回购协议市场又称证券购回协议市场，是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所，市场活动由回购与逆回购组成。

证券回购在货币市场中作用

①证券回购交易增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。

②回购协议是中央银行进行公开市场操作的重要工具。

③回购协议交易有助于降低交易者的市场风险，降低经营成本,增强市场竞争能力和稳定性。

④发展回购协议市场有助于推动银行间同业拆借行为规范化，有助于扩大国债交易规模。

商业票据的特点

一般来说，商业票据的发行期限较短，面额较大，且绝大部分是在一级市场上直接进行交易。商业票据具有融资成本低、融资方式灵活等特点，并且发行票据还能提高公司的声誉。

银行承兑汇票市场

以银行承兑汇票为交易对象的市场就是银行承兑汇票市场。包括：

一级市场（发行市场）行为：出票、承兑；

二级市场（流通市场）行为：贴现、再贴现。

银行承兑汇票的特点

货币市场上最受欢迎的一种短期信用工具。

①安全性高；②流动性强；③灵活性强（可持有到期、出售、贴现）。

特点

①短期政府债券以国家信用为担保，几乎不存在违约风险；

②极易在市场上变现，具有较高的流动性；

③政府债券的收益免缴所得税。

功能

①满足短期资金周转的需要；

②为中央银行的公开市场业务提供了一种可操作的工具。

特点

①传统定期存单记名且不可流通转让；

大额可转让定期存单不记名，且可在市场上流通并转让。

②传统定期存单的金额是不固定的，由存款人意愿决定；

大额可转让定期存单一般面额固定且较大。

③传统定期存单可提前支取、但会损失一些利息收入；大额可转让定期存单不可提前支取，只能在二级市场上流通转让。

④传统定期存款依照期限长短有不同的固定利率；

大额可转让定期存单的利率既有固定的，也有浮动的，一般高于同期限的定期存款利率。