第五节 农业企业财务分析
一、偿债能力分析
企业偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力。
短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保障程度,是衡量企业当前财务能力,特别是流动资产变现能力的重要指标。短期偿债能力的衡量指标主要包括流动比率和速动比率。
(1)流动比率。流动比率是流动资产与流动负债的比率,其计算公式为:
流动比率=流动资产/流动负债
一般情况下,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,债权人权益越有保证。但如果流动比率太高,企业流动资产占用资金过多,会影响资金的使用效率,进而影响企业获利能力。通常认为,流动比率为2时比较适宜。
(2)速动比率。速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产,是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货后的余额。其计算公式为:
速动比率=速动资产/流动负债
速动资产=流动资产-存货-待摊费用
通常认为,正常的速动比率为1,低于1时被认为短期偿债能力偏低。
长期偿债能力,是指企业偿还长期债务的能力。其分析指标主要包括资产负债率、产权比率和利息保障倍数。
(1)资产负债率。资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。它表明企业资产总额中,债权人提供资金所占的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式为:
资产负债率=负债总额/资产总额
资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。
(2)产权比率。产权比率是企业负债总额与所有者权益总额的比率,反映由债权人提供的资金与股东提供的资金的相对关系,表明企业的基本财务结构是否稳定。其计算公式为:
产权比率=负债总额/所有者权益
产权比率越低,表明企业的长期偿债能力越强,债权人权益的保障程度越高,承担的风险越小,但企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。
(3)利息保障倍数。利息保障倍数又称已获利息倍数,是指企业息税前利润与利息费用的比率。它用来衡量企业偿付借款利息的能力。其计算公式为:
利息保障倍数=息税前利润/债务利息
息税前利润是指企业未扣除利息费用和所得税前的利润。通常用“利润总额加财务费用”来近似计算。
利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小,而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。从长期来看,企业若想维持正常偿债能力,利息保障倍数至少应大于1。且比率越高,企业的长期偿债能力也就越强。