考试目的、重点和难点
考试目的：
通过本章考试，检验考生了解、熟悉、掌握运输投资决策、资金的时间价值、运输投资项目的经济评价等知识的程度，以提高考生关于运输投资的理论水平，以及解决实际问题的能力。
重点内容：
（1） 运输投资决策的概念、运输投资决策应正确处理的五个关系；
（2） 运输投资项目可行性研究的一般步骤；
（3） 单利、复利和名义利率的计算方法
（4） 现金流量图
（5） 资金时间价值的常用公式及系数
（6） 经济成本和财务成本的区别
（7） 投资项目经济评价的主要指标
难点：
（1） 资金时间价值的常用公式及系数
（2） 投资项目经济评价的主要指标
内容讲解：
一、 运输投资决策
（一） 运输投资
1． 投资的概念
（1）投资的概念：投资是一个独立的经济范畴，又是一个独特的经济活动过程，是每个社会从它的水总称产品积累资金和补偿基金中拿出一定的份额从事建立生产和恢复生产，以实现水生产资料和生活资料的扩大再生产的经济活动。
（2）投资的实质是生产力的再生产，是通过固定资产投资和流动资金投资进行的。
（3）固定资产投资的特点：长期性、固定性、回收期长等。
例题：运输企业的扩大再生产可以采用外延和内涵两种方式。内涵方式是通过（ ）来实现生产能力的扩大。（05年真题）
A.增加资本的投入
B.增加设备的投入
C.提高资金利用率
D.提高劳动生产率
E.提高科学管理水平
答案：CDE
2． 运输投资结构
（1） 投资结构及其分类
投资结构的概念：是指投资中的各个组成部分之间的相互关系及其构成，或者投资用于不同方向的比例关系。
投资机构一般分为两大类：投资来源结构和投资使用结构。
运输投资的实质是追加生产要素，形成直接或间接的运输生产能力。
（2） 我国运输业投资存在的问题及改善措施
可采取的改善措施：○1……，○2……，○3……，○4……，○5……。
（二） 运输投资决策
1． 运输投资决策的概念：……
2． 运输投资决策应正确处理的五个关系：
（1） 宏观投资决策与微观投资决策的关系；
（2） 外延扩大再生产和内涵扩大再生产的关系；
（3） 新建和续建的关系；
（4） 近期效益和远期效益的关系；
（5） 生产性投资与非生产性投资的关系。
例题：关于运输投资决策，说法正确的是（ ）。
A． 宏观投资决策对微观投资决策起着指导和控制作用，且后者要服从前者
B． 从运输企业的投资建设项目来看，可以把更新改造视为外延扩大再生产，把新建视为内涵扩大再生产
C． 新建项目偏多，减少续建的新增生产能力，会影响计划期的生产发展
D． 运输企业应把远期效益和近期效益的投资项目结合起来
E． 非生产性投资是对大量流动资产的投资
答案：AD
（三） 运输投资项目的可行性研究
运输投资项目可行性研究的一般步骤：
（1） 鉴别投资机会研究；
（2） 初步可行性研究；
（3） 详细可行性研究。
二、 资金的时间价值
（一） 资金时间价值的意义
资金时间价值的概念：资金的时间价值是指资金在扩大再生产及其循环周转过程中，随时间的推移而增值。
例题：资金随着时间推移出现增值，其比率“í” 称为（ ）。（05年真题）
A.贴现率
B.增值率
C.价值率
D.利息率
答案：A
（二） 资金时间价值的计算方法
资金时间价值的计算的基本方法是计算利息的方法，可以归结为单利法和复利法。
（1）单利法
概念。
计算公式：I＝P*i*n
F＝P＋I＝P(1+i*n)
其中：P代表本金，I为利息，i为利率，F为本利和，n为计息期数。
单利法是从简单再生产的角度计算经济效益的。
（2）复利法
概念。
计算公式：I＝P[(1+i)n－1]
F＝P(1+i)n
复利法计算的出发点。
（3）名义利率
（三） 资金时间价值计算的基本系数
1． 现金流量图
现金流入、现金流出、现金流量的概念。
现金流量图的作图方法。
2． 资金时间价值的常用公式及系数
（1） 终值系数
现值、终值的概念。
已知现值P，求终值F。可表示为：（F/P，i，n）其中的n为时间间隔数，i为年利率。
F＝P(1＋i)n，其中的(1＋i)n称为终值系数，用CA表示。
例题：某运输企业向银行借款100万元，年利率10%，5年末一次还本利息，第5年末应还的本利总额是（ ）万元。（05年真题）
A.161.05
B.171.05
C.181.05
D.191.05
答案：A
（2） 现值系数
已知终值F，求现值P，可表示为（ P / F，i，n）。
P＝
1/(1＋i)n称为现值系数，用PW表示。
例题：某运输企业投资一项目，预计6年后可获利800万元。按年利率12%计算，这笔收益的现值是（ ）万元。（05年真题）
A.428.28
B.415.28
C.405.28
D.438.28
答案：C
（3） 年金终值系数
年金的概念。
已知年金A，求终值F。可表示为：（ F / A，i，n）。
F=A×
年金终值系数SCA＝
（4） 积累基金系数
已知终值F，求年金A。可表示为：（ A / F，i，n）
用计算公式表示为：A＝F×
称SF＝ 为积累基金系数
例题：某运输企业计划在2005年开始修建一设施，估计需用资金1000万元。年利率按10%计算，从2001年开始每年需要等额储存资金（ ）万元。（05年真题）
A.205.47
B.215.47
C.225.47
D.235.47
答案：B
（5） 投资回收期系数
已知现值P，求年金A。可表示为：（ A /P，i，n）
用计算公式表示为：A＝P×
称CR= 为资金回收系数。
例题：某运输企业于2005年初投资4000万元购买一台设备，本设备可用10年，预计第10年末残值为90万元。年利率为10%，每年应等额回收（ ）万元。（05年真题）
A.545.16
B.645.16
C.745.16
D.845.16
答案：B
（6） 年金现值系数
已知年金A，求现值P。可表示为：（ P /A，i，n）
用计算公式表示为：P＝A×
称SPW＝ 为年金现值系数。
三、 运输投资项目的经济评价
（一） 经济效益的鉴别
1． 运输项目经济效益的概念
运输项目经济效益是指通过该项目给国民经济带来的实际成果与收入，包括产品、劳务及其影响等。
运输项目经济效益分为外部、内部、有形和无形的经济效益。
2． 经济效益的鉴别
经济效益鉴别的概念。
正确鉴别经济效益，要注意的地方：
（1）……，（2）……，（3）……，（4）……，（5）……，（6）……，
（二） 运输投资项目常用的经济评价方法
1． 经济成本与财务成本
经济成本的概念。
经济成本主要是由建造成本、营运成本和外差成本组成的。
例题：因某些运输项目的兴建和营运会给社会带来不利影响和副作用，社会为防止或减少这些危害而采取措施所增加的成本是（ ）。（05年真题）
A.建造成本
B.营运成本
C.外差成本
D.社会成本
答案：C
经济成本与财务成本的区别：（1）含量成本的较低不同；（2）鉴别成本的原则不同。
例题：运输投资项目中，鉴别经济成本以减少（ ）为惟一准则。（05年真题）
A.营运成本
B.经济效益
C.国民收入
D.建造成本
答案：C
使用转换系数，把财务成本调整为经济成本。
2． 静态评价与动态评价
静态评价的含义、优缺点及静态评价的主要指标。
动态评价的含义及其主要指标。
3． 投资项目经济评价的主要指标
（1） 净现值（NPV）
NPV＝
其中CI为现金流入，CO为现金流出，n为年数，i为折现率或贴息率。
NPV 0时，该项投资可以接受，反之，NPV<0时，该投资计划不能接受。
（2） 净现值率（NPVR）
NPVR＝ ，其中Ip是全部投资额，包括固定资产和流动资产。
（3） 内部收益率（IRR）
内部收益率的概念。
例题：内部收益率是建设项目在其净现值为（ ）时的贴现率。（05年真题）
A.-1
B.0
C.1
D.2
答案：B
，式中的IRR即为内部收益率。
内部收益率的计算方法。
例题：在运输企业的财务评价中，内部收益率的计算方法有（ ）。(05年真题)
A.坐标法
B.回收期法
C.净现值率法
D.净现值法
E.内插法
答案：AE
（4） 投资回收期
概念，静态投资回收期，动态投资回收期。计算。
（5） 投资利润率、投资利税率、投资净效益率
投资利润率、投资利税率、投资净效益率的概念和公式表示。
例题：在运输企业的投资项目的指标中，投资利润率、投资利税率和投资净效益率均属于（ ）评价指标。（05年真题）
A.固定
B.动态
C.静态
D.平均
答案：C
4． 投资项目经济评价的主要参数
项目经济评价参数的含义。
经济评价参数在投资项目评价中的两个功能。
财务评价需要测算的参数；
国民经济评价需要测算的参数。
5． 投资项目方案比较
（1）一般采用的方法：净现值法和差额投资内部收益率法。
（2）效益相同或基本相同的比较方法。
费用现值比较法。
年费用比较法。
6． 投资项目的敏感性分析
敏感性分析的含义
