第五章 企业财务管理
第一节 企业财务管理概述
一、财务管理的内容
(一)对象：资金及其流转
(二)主要内容
1.筹资管理
(1)含义：筹集资金是企业资金运动的前提和起点
(2)企业资金的分类
①按投资者权益的不同：债务资金(包括流动负债和长期负债，所有权属于企业债权人)、所有者权益资金(包括所有者投入企业的资本金、企业在生产活动中形成的资本公积金、盈余公积金、未分配利润，所有权属于企业所有者)
②按企业资金占用时间长短：长期资金(包括所有者权益金和长期负债)、短期资金(企业的流动负债)
(3)筹资管理的目标：合理选择筹集资金的来源渠道和筹资方式，力争降低资金成本和调整资金结构
2.投资管理
(1)企业投资的分类
①按投资对象的不同：对内投资、对外投资
②按形成资产的不同：固定资产投资、营运资金投资
(2)投资管理的目标
选择投资方向和投资方式，合理安排资产结构，提高投资报酬率并降低企业风险
3.股利分配
制定合理的股利分配政策，缓解企业对资金需求的压力，降低企业筹资的资金成本，满足投资者对投资回报的要求
二、财务管理的目标
(一)企业财务管理的目标：经济效益最大化
1.利润最大化
(1)合理方面：利润越多说明企业财富增加越多，代表企业新创造的财富越多
(2)缺陷
①没有考虑资金的时间价值
②没有考虑所获利润与投入资本额之间的关系
③没有考虑所获利润和所承担风险的关系
④可能造成经营行为的短期化
2.每股利润最大化
(1)合理方面：在利润最大化目标基础上，将企业的利润与股东投入的资本联系起来，考虑了投资额与利润的关系
(2)缺陷
①没有考虑资金的时间价值
②没有考虑所获利润和所承担风险的关系
③可能造成经营行为的短期化
3.企业价值最大化或股东财富最大化：考虑了资金的时间价值和风险价值，避免了经营行为短期化的缺陷。是现代财务管理理论的前提
(二)影响财务管理目标的因素(影响企业股票价格的内部因素)
1.投资报酬率：提高投资报酬率可以增加股东的财富
2.风险
(1)经营风险：取决于固定成本的大小
(2)财务风险：取决于负债的多少
3.投资项目
4.资本结构(所有者权益与负债的比例关系)
5.每股股利：每股的股利越高，企业的股票价格越高
三、财务管理的基本功能
(一)企业的理财功能——财务分析、计划和控制
(二)企业财务管理的“节流功能”——成本管理
(三)财务管理的财务杠杆功能——运用外来资金提高投资者收益
习题：
1.追求每股利润最大化的企业财务管理目标，存在以下( )缺陷
A没有考虑资金的时间价值
B没有考虑利润与风险的关系
C可能造成经营行为的短期化
D不能反映企业新创造的价值
答案：ABC
2.考虑了资金的时间价值，企业财务管理的目标是( )
A利润最大化
B企业每股利润最大化
C企业价值最大化
D企业产值最大化
答案：C
3.企业财务管理的( )是指企业通过借用外来资金提高投资者收益的客观能力。
A理财功能
B节流功能
C财务杠杆功能
D开源功能
答案：C
