①公募招标方式
是一种在金融市场上通过公开投标、招标确定发行条件来进行国债推销的方式。
这种方式下,债券发行对象是多数的投资者,而非少数的几个投资者。在多数投资者中谁是最终投资者,事先是不确定的。这种方式在市场经济条件下具有较强的生命力和适应性。
【说明】发达国家发行国债普遍采用的方法。
通过投标人直接竞价来确定国债发行价格,发行利率水平
②承购包销方式
是通过和一组银行或金融机构签订承销合同所体现权利义务关系,实现国债销售任务的方式。
我国国债承购包销方式有两个特点:
一是发行人和承销人之间的权利义务关系通过承销合同确立,在确定发行条件方面,发行人和承销人之间具有平等的关系。
二是承销人向投资人分销不出去的部分,由承销人自己认购。
因此,一旦签订了承销合同,发行过程就算结束。
【说明】由承销商同一国政府承销国债,然后向社会分销
③直接发售方式
是国债发行人亲自向投资者推销国债的方式。
这种方式的特点是债券发行人直接与发行对象见面;有特定的发行对象,多为商业银行、储蓄银行、保险公司、养老基金、信托公司等,个人投资者不得以此方式认购国债。发行条件直接商定,自担发行风险。
【优点】是可以降低举债成本,便于了解投资者的投资要求和投资意向
【缺点】是给发行单位带来相当大工作量
④“随买”发行方式
“随买”发行方式是政府债务管理者用来向
小投资者发行不可上市国债的一种方式。
【说明】这种方式是根据市场情况常年销售,如果国债的销售达到一定程度,市场利率水平变化,则本期停止销售,然后调整利率,销售下一期国债。