（ 1）凯恩斯认为，货币供给（Ms）是外生变量，其变化由中央银行直接控制。因此，货币供给独立于利率的变动。
（2）货币需求（Md）的变动则取决于公众的流动性偏好。
公众的流动性偏好动机包括交易动机、预防动机和投机动机。
其中，交易动机和预防动机形成的交易需求与收入呈正相关关系，与利率无关。投机动机形成的投机需求与利率呈负相关关系。
Md=Md1（Y）+Md2（r）
（3）“流动性陷阱”
然而，当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期。这样，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平。这就是所谓的“流动性陷阱”问题。“流动性陷阱”相当于货币需求线中的水平线部分，它使货币需求变成一条折线。
货币供给为一条直线，均衡利率取决于货币需求线与货币供给线的交点。当货币供求达到均衡时，利率便达到均衡水平。
流动性偏好理论
在“流动性陷阱”区间，货币政策是完全无效的，此时只能依靠财政政策。“流动性陷阱”发生后，货币需求曲线的形状是一条平行于横轴的直线。
该理论的隐含假定是，当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态。凯恩斯认为决定利率的所有因素均为货币因素，利率水平与实体经济部门没有任何关系。属于“纯货币分析”的框架。
