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利率平价理论核心观点是什么?

来源:233网校 2024-10-08 00:08:00

利率平价理论核心观点是什么?

1、抵补利率平价理论

假设:不存在交易成本、资本在国际可以自由流动、套利资本规模是无限的。

资本出于套利的动机在国际自由流动,最终的结果是即期汇率、远期汇率、本国利率、外国利率这四个变量之间实现均衡。

套利资本在利差上的收益(或亏损)必将被汇率上的亏损(或收益)所抵销,资本在国内外的收益是一样的, 因而停止在国际进行流动,形成一种暂时的均衡状态,此时形成的汇率即为均衡汇率。

Δe=i-i*

i 表本国利率水平,i* 代表外国利率水平, Δe表示两国国间汇率的升贴水率。

2、非抵补利率平价理论

假定同样,但市场参与者中性。

非抵补套利交易是指交易者将资金从利率低的货币转向利率高的货币,从而赚取利息差额收入的交易。但不进行外汇反向交易。

2024080915480860123805_汇率决定理论与汇率变动(一)

E(e)表示套利者对未来汇率的预期,e表示市场上的即期汇率。

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