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　　１１月２日，一向令一些大中券商“既羡又恨”的青海证券又做了件“冒尖 ”的事：在多家媒体上刊布“数码风暴”的广告，内容有“青海证券网上交易手续费５折优惠，另送价值９０００元的多媒体电脑”、“无开户资金限制，无交易量限制”等。数码网络有限公司副总、青海证券数码网ＣＥＯ孙李铭对这一举动的解释是：“网上证券交易手续费打折已很普遍，大多数券商只做不说，或采取迂回战术。我们只是家将折扣坦诚地讲出来，且将这种折扣惠及普通股民。”孙李铭的设想是，青证借此机会引爆网上交易手续费价格战，广造声势，迫竞争对手应战。持续到一定程度，再与其它券商拼服务。孙李铭强调，这是青证考察多个证券交易发达国家的券商交易情况后而制订的策略。然而也有不少业界人士觉得青证的某些做法欠考虑，甚至有些“鲁莽”。一个的“隐忧”是，一旦监管部门发怒，青证可能面临“危机”。然而证监会并没有下发禁令，青证的开户数也在急增，于是深圳的大中小券商们开始紧急商议对策，也有人计划着借“青海之道”而行。借网络“翻身”

　　青海证券主攻“网络”，其实也是形势所迫：相对于同业数亿甚至数十亿的注册资金、数十家乃至逾百家遍布全国的营业部而言，仅有５４００万注册资金，在全国只有６家营业部的青海证券在业界也实在只能算小字辈，很难与大中券商拼实力。《证券法》颁布后，青海证券自然被列入经纪类券商之列，不能涉足投资银行业务和自营业务。而对照国内目前情况，券商营业部数量多寡在很大程度上决定了券商经纪业务佣金收入。与此同时，大券商的知名度和市场信誉又在 “天然”笼络股民的信任。青海证券在传统经纪业务中的劣势促其转型，全力进军网上证券交易。

　　１９９８年５月，青海证券正式搭建网络平台。成效比孙李铭初预料的好得多。当年５月，在上海，便有１０２７人申请网上交易。这令青海证券倍受鼓舞。海外不断传来的网络时代重排座次的神话，更给孙李铭莫大激励，美国嘉信（ＣＨＡＲＬＥＳ　ＳＣＨＷＡＢ）便成为他的模板。嘉信当初在美国也是一个中型券商，在１９９７年秋推出互联网经纪业务。１９９８年末，其每周网上交易量占总经纪业务量的１／２强，占全美网上证券交易的３０％。据新资料，嘉信每周网上证券交易额已逾６０亿美元。嘉信因此受到投资者的追捧，其股票市盈率高于美林数倍。

　　孙李铭的理想是将青海证券打造为中国的嘉信。孙李铭对此信心十足，且已有了时间表：１８—２４个月。实际上，青海证券的名头如今可以说是业界人士几乎“无人不晓”，券商们更是言必称“青海”。

　　现在的青海证券优势很明显，举个例子：你如果是青证网上交易客户，在线专家可与你在网上实时沟通，解惑答疑。青证网咨询专家每天工作时间１４个小时，每个人每天回答问题量超过１５００条。而在地王大厦１８楼的Ｃａｌｌ— Ｃｅｎｔｅｒ中心，几十位专家每周７天每天１６—１８小时接听客户咨询。不仅如此，青海证券公司专家根据客户自身状况量身定做各项服务，甚至包括上门预约辅导等。

　　“以ＩＴ的作风做券商的工作”，孙李铭颇为此骄傲，“ＩＴ人才和券商的结合将大大改变目前券商们普遍存在的惰性————因高度垄断和高利润而产生的惰性。”关键问题

　　不过，青海证券果真能在网络时代改变自己的地位吗？毕竟，嘉信所在的外部环境与国内不同，比如上网人数、网络化程度等。再者各大券商都在大踏步进军网上证券交易，以他们的资金、人才、实力和知名度，网上证券交易会迅速发展。实际上，目前网上证券交易量的远不是青海证券，如果大中券商们加速前进，青海证券凭什么继续领先？在国内，几大券商目前还必须两条腿走路，在努力争取获得证监会的支持继续扩张物理网点的同时，投入巨额资金和人力走虚拟证券之路。道理很明显：若在某城市没有一个物理网点，发展网上股民便非常困难，而青海证券恰恰在众多城市没有营业部，股民们如何办理诸如开户、存取资金等事宜呢？而大中券商们则不存在这个问题。网上证券交易手续费打折幅度大，将导致券商收入锐减。大中券商可以用投资业务、自营业务和营业部传统经纪业务创造的高额利润去弥补网上证券交易的损失，而青海证券不能做投行业务和自营业务，有限的传统经纪业务也可能因网上交易打折而转移上网，青海证券能承受多久打折期？

　　后一个问题尤其敏感：虽然各券商对网上证券交易费打折已是公开的秘密，不仅如此，非网上交易的大户、机构也以资金优势向券商讨价还价。但大券商在这方面一直是光做不说，大户和机构真正关注手续费，但他们可能不会选择网上交易；中小散户更关注券商的服务能否令自己赚钱，如果老在亏钱，即便券商免收手续费，中小散户也不会卖账。青海证券冒险之举能争取到什么样的客户呢？

　　面对一连串疑问，孙李铭表示理解，他说，就算在青海证券，持怀疑论者也非个别。他解释说，打造中国嘉信并非照搬嘉信模式，而是学习嘉信“高科技产品＋优良服务”模式，以此树立品牌，争夺市场。目前，青证已与嘉信貌似，而 “神似”才是努力的目标。

　　但孙李铭也承认券商在中国的实情。在国内，“你期望一个月内增加６·５万名股民上网交易是天方夜谭”，而这恰是发生在美国的事实。嘉信的客户服务中心有足球场那么大，几千名专家对客户进行“一对一”咨询；年薪６０万美元的专家在那里为一个年薪１万多美元的小客户提供周详贴身的服务；嘉信在全美有３００多家营业部。这都是青证所无法克隆的东西，而这也是嘉信神话的支撑。对于前者，孙李铭的观念十分明确，公司管理中的核心人物，青海证券将不惜代价留人。“光脚理论”

　　孙李铭本人却没有太多担忧：青证虽不能在资金上与大券商一较高低，但青证资金并不匮乏，因为青证的控股股东是上市公司————数码网络有限公司，青证由此享受着上市公司的种种好处。至于大券商加速发展网上证券，孙李铭说了一句似乎前一阵子在ＩＴ界耳熟能详的话：“光脚的不怕穿鞋的”。但实际情形确实也是如此：大券商们不敢将打折范围扩大，只针对资金量和交易额达到一定下限的客户，担心影响传统经纪业务手续费下降是一大原因。据悉，不少券商营业部十分抵制网上交易推广，仅将网上交易作为一种“人有我有”的招牌，青海证券的优势显然在这里。“如果有可能，我们当然会增设物理网点，但目前没有政策的许可。”但青证将借助交通银行在全国的网络，扩大覆盖面。这解决了一个仅凭自身无法解决的问题：在青证有网点的城市，传统业务客户流失１个，网上交易客户可能增加１个；而在青证没有网点的城市，借助交行的网点，网上交易客户每增加１个便是“净赚”的。孙李铭说，青海证券没有什么可以流失的，只有获得。而大券商可经不起数以百万计的传统客户流失。

　　这是一句让所有证券界从业人士都不敢轻视的话。