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证券从业资格公司重大事项分析公司资产重组

来源:233网校 2006-06-23 09:55:00

3、 控制权变更型公司重组(公司重组的最高形式)

(1)、股权无偿划拨:国有股无偿划拨(常见)。国有股受让方一定为国有独资企业.实质:公司控制权转移和管理层重组;目的:调整、理顺国有资本运营体系/利用优势企业管理经验重振困境上市公司

(2)、股权协议转让:场外交易。(我国)场外协议转让案例产生的主要原因:处于控股地位的大量非流通股存在

(3)、公司股权托管、公司托管:公司股东将其持有股权以契约形式,在一定条件和期限内委托给其他法人或自然人,由其代为行使表决权,公司控制权托管(委托人为公司控股股东时)

(4)、表决权信托与委托书:表决权信托:许多分散股东集合设定信托,受托人通过集中原本分散的表决权实现对公司控制;表决权委托书:中小股东通过征集其他股东委托书来召集临时股东大会,改组公司董事会以控制公司

(5)、股份回购:公司用现金或债权换股权,或以优先股换普通股方式购回流通在外股票,会导致公司股权结构变化,原大股东控股地位强化,(我国)严格限制:只有在注销股本或公司合并时方能回购

(6)、交叉控股:母、子公司之间互相持有绝对或相对控股权,可互相控制运作

产生原因:母公司增资扩股时,子公司收购母公司新增发股份。(我国)通过多层逐级控股方式规避“公司对外投资不得超过净资产的50%”的《公司法》限制。特点:企业产权模糊化,找不到最终控股的大股东,易形成内部人控制

二、资产重组对公司的影响

重组后的整合:企业资产整合、人力资源配置和企业文化融合、企业组织重构

(1)扩张型资产重组:重组效果受被收购兼并方生产及经营现状影响较大,磨合期较长,见效可能较慢。

(2)公司控制权变更型资产重组:控制权变更后必须进行相应的经营重组,才会对公司经营和业绩产生显著效果。

(3)调整型资产重组:首先需鉴别“报表性重组”和“实质性重组”。(关键)看有没有进行大规模的资产置换或合并。实质性重组一般要将被并购企业50%以上的资产与并购企业资产进行置换,或双方资产合并;报表性重组一般都不进行大规模的资产置换或合并。

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