有效边界FT上的切点证券组合T的特征（3个）：
（1）T是有效组合中惟一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合；
（2）有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合；
（3）切点证券组合T完全由市场确定，与投资者的偏好无关。
切点证券组合T的经济意义：
（1）所有投资者拥有完全相同的有效边界。
（2）投资者对依据自己风险偏好所选择的最优证券组合P进行投资，其风险投资部分均可视为对T的投资（即每个投资者按各自偏好购买各种证券，其最终结果是每个投资者手中持有的全部风险证券所形成的风险证券组合在结构上恰好与切点证券组合T相同）。
（3）当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合T就等于市场组合（由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合）。
资本市场线――在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连结无风险资产F与市场组合M的射线FM。揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系，用资本市场线方程描述为：E(Rp)=Rf+[(E(Rm)-Rf)/ s M ]/ s p (E(r P).s P：有效组合P的期望收益率和标准差,E（r M）、s M：市场组合M的期望收益率和标准差,rF：无风险证券收益率)
资本市场线的经济意义：有效组合期望收益率由两部分构成：（1）无风险利率rF――由时间创造，是对放弃即期消费的补偿；（2）风险溢价[(E(Rm)-Rf)/ s M ]/ s p，是对承担风险σP的补偿，与承担的风险的大小成正比，其中的系数[(E(Rm)-Rf)/ s M ]代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。
三、证券市场线
证券i的β系数（贝塔系数）――单个证券的风险。单个证券i的期望收益率与其对市场组合方差的贡献率βi之间存在着线性关系，而不像有效组合那样与标准差(总风险)有线性关系。
证券市场线――在以E（rp）为纵坐标、βP为横坐标的坐标系中的一条直线，代表：无论单个证券还是证券组合，均可将其β系数作为风险的合理测定，其期望收益与由β系数测定的系统风险之间存在线性关系。E(Ri)=Rf+[E(Rm)-Rf]вi
当P为市场组合M时，βP=1，证券市场线经过点(1,E(rM))；
当P为无风险证券时，βP=0，期望收益率为无风险利率rF，证券市场线经过点(0，E(rF))
证券市场线的经济意义：任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：
（1）无风险利率rF――由时间创造，是对放弃即期消费的补偿；
（2）风险溢价［E（rP）-rF］βP――对承担风险的补偿，与承担的风险βP的大小成正比，其中的E(rP)-rF代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。（注意与资本市场线经济意义的比较）
β系数的经济意义：β系数是反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性，是衡量证券承担系统风险水平的指数。β系数的绝对值越大（小），表明证券承担的系统风险越大（小）。
