行业生命周期各阶段的企业风险、盈利表现及投资者对之的投资喜好：
幼稚期 成长期 成熟期 衰退期
公司数量 少 增加 减少 少
产品价格 高 下降 稳定 稳定
利 润 亏损 增加 高 减少→亏损
风 险 高
存在破产风险 高
破产率与被兼并率高 降低 增大
投资喜好 投机者、创业投资者 “投资机会时期” 收益型投资者
一、幼稚期
行业形成的方式（3种）：
（1）分化――从原行业（母体）中分离出来，分解为一独立新行业
（2）衍生――出现与原有行业相关、相配套的行业
（3）新生长――新行业以相对独立的方式进行，不依附于原有行业（往往是科学技术产生突破性进步的结果）
二、成长期
行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。各行业成长能力有差异。
体现行业成长能力的主要方面：
（1）生产能力和规模的扩张
（2）区域的横向渗透能力
（3）自身组织结构的变革能力
行业成长能力的判断标准：
（1）需求弹性――需求弹性较高的行业，成长能力较强
（2）生产技术――技术进步快的行业，成长能力强
（3）产业关联度――产业关联度强的行业，成长能力强
（4）市场容量与潜力――市场容量和市场潜力大的行业，成长空间大
（5）行业在空间的转移活动――行业在空间转移活动停止，一般可以说明行业成长达到市场需求边界，成长期进入尾声
（6）产业组织变化活动――行业成长过程中，一般伴随着行业中企业组织不断向集团化、大型化方向发展
三、成熟期
行业成熟的表现：
（1）技术成熟――行业内普遍采用有一定先进性、稳定性的技术；
（2）产品成熟――产品基本性能、式样、功能、规格、结构都趋向成熟，且被消费者习惯使用；
（3）生产工艺成熟；
（4）产业组织成熟――行业内企业间建立良好分工协作关系，市场竞争有效，市场运作规则合理，市场结构稳定。
技术上的成熟是行业成熟的首要表现；产品成熟是行业成熟的标志。
行业成熟期的特点：
（1）企业规模空前、地位显赫，产品普及程度高；
（2）行业生产能力接近饱和，市场需求趋于饱和，买方市场出现；
（3）构成支柱产业地位，生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地。
行业成熟期的时间特征：行业成熟期是一个相对较长的时期。各行业成熟期的时间长度有所区别，技术含量高的行业成熟期历时相对较短，公用事业行业成熟期持续时间较长。
行业成熟期的增长特征：行业增长速度降到一个适度水平。某些情况下，整个行业增长可能会完全停止，产出甚至下降。行业发展很难较好地保持与国民生产总值同步增长。由于技术创新、产业政策、经济全球化等原因，某些行业可能会在进入成熟期之后迎来新增长。
四、衰退期
自然衰退―― 一种自然状态下到来的衰退。
偶然衰退――在偶然的外部因素作用下，提前或者延后发生的衰退。
绝对衰退――行业本身内在衰退规律起作用而发生的规模萎缩、功能衰退、产品老化。
相对衰退――行业因结构性原因或者无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不一定是行业实体发生了绝对的萎缩。
很多情况下，行业衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段总和还要长。随着技术进步、经济全球化等因素变化，某些处于衰退期的行业会重新焕发成长的生机→证券投资分析中“没有夕阳产业，只有夕阳企业”论断
判断具体行业生命周期的七大考察指标：
1、行业规模。行业市场容量“小―大―小”；行业资产总规模“小―大―萎缩”
2、产出增长率。产出增长率在成长期较高；成熟期后减低，经验数据一般以15%为界；衰退阶段低速运行，甚至负增长。
3、利润率水平。“低―高―稳定―低―严重亏损”
4、技术进步和技术成熟程度。行业创新能力“强增长―逐步衰减”；技术成熟程度 “低―高―老化”
5、开工率。长时期开工充足反映行业处在成长或成熟期间的景气状态。衰退期往往伴随着开工不足。
6、从业人员的职业化水平和工资福利收入水平。“低―高―低”
7、资本进退。成熟期以前，进入的企业数量及资本量大于退出量；进入成熟期，进入的企业数量及资本量与退出量有一个均衡过程；衰退期，退出超过进入。
