第五章基本分析在证券分析师考试中占有重要地位，可以说，不学好基本分析就很难通过证券分析师考试。本章内容上的安排是按从上至下的规则来进行编写的，宏观经济-行业分析-公司分析-策略分析。
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一、收藏知识结构图，现在开始做
二、学习笔记
1、大势研判
方法：股价波动的大环境是全球、全国的政治、经济、科技发展变化的影响，个股的波动是由其独特的基本面和整体市场环境所决定。
理论：市场是由超预期决定的，投资也只有围绕着超预期时间进行分析和操作才能盈利。
2、驱动市场变动的重要因素：顾客需求逐渐趋同；全球顾客群的成长；全球市场的形成。
3、股票投资策略
| 策略 | 概念 |
| 趋势型策略 | 主要分析宏观经济走向、行业趋势和企业的经营形势，通过选择和把握基本趋势来获得预期收益 |
| 事件驱动型策略 | 也可以称之为主题投资，往往依赖于某些事件或某种预期，引发投资热点 |
| 相对价值型策略、套利策略 | 都可理解为上述策略类型下的延伸。当某类股票上涨或下跌以后，会出现脱离其所属群体的情况，从而使得相关股票出现相对低估或高估的情形，从而提供新的盈利机会。 |
4、主题投资
| 要点 | 内容 |
| 含义 | 通过分析实体经济中结构性、周期性及制度性变动趋势，挖掘出对经济变迁具有大范围影响的潜在因素，对收益的行业和公司进行投资。 |
| 特征 | 以对事件发展趋势预期的判断为主要基础； 投资过程体现预期趋势持续发展或偏差修正； 主题投资更加强调把握核心驱动因素； 主题投资策略“核心假设变量”相对较少。 |
| 类型 | 宏观性主题、事件性主题、制度性主题、产业性主题 |
| 步骤 | 投资主题分析-预期趋势判断-投资目标选择-投资组合卖出 |
| 考量因素 | 催化剂，爆炸性，新颖性 |
5、绝对估值
股利贴现模型（DDM）。股利贴现模型是通过贴现未来股利从而计算出股票的现值。公式：
D为股票的内在价值，Dt为第t期的股利，r为贴现率。
折现现金流模型（DCF）。折现现金流模型通过贴现公司未来自由现金流来确定公司现值价值。其公式为：
D为公司内在价值，CFt为未来第t期的自由现金流，r为贴现率。
6、相对估值
| 方法 | 公式 | 备注 |
| 市盈率估值法 |  | 适用于周期性弱的公司 |
| 市净率估值法 |  | 适用周期性强的企业 |
| 市售率估值法 |  | 适用成立时间不长、利润不显著的公司股票 |
| 市值回报增长比 |  | PEG>1，股票可能被高估； PEG=1，估值合理； PEG<1，股票被低估，或市场认为其业绩成长型较差 |
三、真题演练，现在开始做
1、按照策略适用期限的不同，证券投资策略分为（ ）。
Ⅰ.债券投资策略
Ⅱ.战略性投资策略
Ⅲ.战术性投资策略
Ⅳ.股票投资策略
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅲ、Ⅳ
参考答案：C
【233网校解析】证券投资策略按照不同的标准有不同的分类：
（1）根据投资决策的灵活性不同，分为主动型策略与被动型策略；
（2）按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资策略；
（3）根据投资品种的不同，分为股票投资策略、债券投资策略、另类产品投资策略。
