【解析】资产出售或剥离是指公司将其拥有的某些子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他的经济主体。由于出售这些资产可以获得现金回报，因此从某种意义上来讲，资产剥离并未减少资产的规模，而只是公司资产形式的转化，即从实物资产转化为货币资产。
32．【答案】A
【解析】营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力，一般通过公司资产管理比率来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。因此，资产管理比率通常又被称为“运营效率比率”，主要包括：存货周转率(存货周转天数)、应收账款周转天数(应收账款周转率)、流动资产周转率和总资产周转率等。
33．【答案】C
【解析】资产投入使用后，由于使用磨损和自然力的作用，其物理性能会不断下降，价值会逐渐减少。这种损耗一般称为“实体性贬值”。新技术的推广和运用，使得企业原有资产与社会上普遍推广和运用的资产相比较，在技术上明显落后、性能降低，其价值也就相应减少，这种损耗称为资产的“功能性贬值”。
34．【答案】B
【解析】
35．【答案】A
【解析】一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按5：3：2来分配比重。
36．【答案】C
【解析】在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的主要原因是：①在流动资产中，存货的变现能力最差；②由于某种原因，部分存货可能已损失报废，还没作处理；③部分存货已抵押给某债权人；④存货估价还存在着成本与当前市价相差悬殊的问题。
37．【答案】D
【解析】附息债务的利息支出体现债权人对预期回报的一种要求，属于资本成本的一部分。在计算NOPAT时，应该从净利润中剔除，统一在资本成本中核算，同时对现金营业所得税进行调整。
38．【答案】C
【解析】一般来讲，产品的成本优势可以通过规模经济、专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理、发达的营销网络等实现。其中，由资本的集中程度决定的规模效益是决定产品生产成本的基本因素。
39．【答案】D
【解析】与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。
40．【答案】C
【解析】趋势线分为长期趋势线、中期趋势线与短期趋势线三种。由于价格波动经常变化，可能由升转跌，也可能由跌转升，甚至在上升或下跌途中转换方向，因此，反映价格变动的趋势线不可能一成不变，而是要随着价格波动的实际情况进行调整。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
41．【答案】A
【解析】支撑线和压力线是可以相互转化的。
42．【答案】B
【解析】BIAS是测算股价与移动平均线偏离程度的指标，其基本原理是：如果股价偏离移动平均线太远，不管是在移动平均线上方或下方，都有向平均线回归的要求。
43．【答案】D
【解析】按道氏理论的分类，股价变动趋势分为三个类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
44．【答案】A
【解析】根据股价移动规律，可以将股价曲线形态分为两类，持续整理形态和反转突破形态，前者保持平衡，后者打破平衡。
45．【答案】C
【解析】MACD是由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成，其中DIF是核心，DEA是辅助。
46．【答案】B
【解析】该证券的期望收益率为：E(r)=(－2) ×0．2＋(－1)×0．3＋1×0．1＋3×0．4=0．6；该证券的方差为：σ2(r)=( －2－0．6) 2×0．2+(－1－0．6)2 × 0．3＋(1－0．6) 2×0．1＋(3－0．6) 2×0．4=4．44。
47．【答案】D
【解析】在可行域中难以找到被所有投资者都认为最好的一点。
48．【答案】B
【解析】首先，根据股票现金流估价模型中的不变增长模型，得出A公司股票当前的合理价格P0为：
；其次，根据证券市场线推出：
；最后，得出A公司股票当前的合理价格：
。 49．【答案】C
【解析】收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为“均衡组合”。
50．【答案】A
【解析】证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则，包括确定投资目标、投资规模和投资对象三方面的内容以及应采取的投资策略和措施等。证券投资分析是指对证券组合管理第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行的考察分析。组建证券投资组合主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例。投资组合业绩评估是通过定期对投资组合进行业绩评估，来评价投资的表现。
51．【答案】D
【解析】套利定价模型是由史蒂夫·罗斯在资本资产定价模型(CAPM)基础上发展起来的，认为只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。
52．【答案】C
【解析】根据已知条件，假设证券A与证券B完全正相关，则PAB=1，此时σp与E(rp)之间是线性关系，因此，由证券A与证券B构成的组合线是连接这两点的直线。
53．【答案】C
【解析】套利交易是一种特殊的投机形式，这种投机的着眼点是价差，因而对期货市场的正常运行起到了非常有益的作用：①套利行为有利于市场流动性的提高，套利交易增加了期货市场的交易量，提高了期货交易的活跃程度；②套期交易有助于价格发现功能的发挥。
54．【答案】B
【解析】套期保值与期现套利的区别，主要表现在以下几个方面：①两者在现货市场上所处的地位不同，现货风险对期现套利者而言无关紧要，而套期保值者是为了规避现货风险才进行的被动保值；②两者的目的不同，期现套利的目的在于“利”，套期保值的目的在于“保值”；③操作方式及价位观不同。
55．【答案】C
【解析】香港交易所在2006年5月12号公布的客户保证金收取办法为：恒生指数期货维持保证金每张41665港元；跨月套期的维持保证金每对6000港元，即每张3000港元，低于指数期货的1／10。
56．【答案】C
【解析】局部估值法是通过仅在资产组合的初始状态做一次估值，并利用局部求导来推断可能的资产变化而得出风险衡量值。德尔塔―正态分布法就是典型的局部估值法。
57．【答案】C
【解析】根据合约份数的计算公式，可得 :
58．【答案】C
【解析】《证券法》第二百零七条规定，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以3万元以上20万元以下的罚款。该条款的主体包括证券投资咨询机构及证券投资咨询从业人员在内的一切机构与个人。
59．【答案】B
【解析】证券分析师职业道德的十六字原则为：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正客观。其中，谨慎客观原则是指证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。证券分析师不得断章取义，不得篡改有关信息资料。
60．【答案】B
【解析】具有美国与加拿大证券分析师协会职能的投资管理与研究协会(AIMR)在其章程中定义：“职业投资分析人是指从事作为投资决策过程的一部分，对财务、经济、统计数据进行评价或应用的个人”。此外还定义：“投资决策过程就是指财务分析、投资管理、证券分析或其他类似的专门实务。”
