第二章 有价证券的投资价值分析(答案解析)
一、单项选择题
1.下列关于影响债券投资价值的因素的分析中，说法错误的是 （ ）。
A.信用级别越低的债券，债券的内在价值也越低
B.市场总体利率水平下降时，债券的内在价值也下降
C.债券的票面利率越低，债券价值的易变性也越大
D.流动性好的债券比流动性差的债券有较高的内在价值
2.某投资者的一项投资预计两年后价值 100 000元，假设必要收益率是20%，下述最接近按复利计算的该投资现值的是（ ）。
A.60 000元
B.65 000元
C.70 000元
D.75 000元
3.某一次还本付息债券的票面额为1 000元，票面利率l0%，必要收益率为l2%，期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为（ ）。
A.851.14元
B.937.50元
C.907.88元
D.913.85元
4.流动性偏好理论将远期利率与未来的预期即期利率之间的差额称为（ ）。
A.期货升水
B.转换溢价
C.流动性溢价
D.评估增值
5.某投资者以900元的价格购买了面额为1000元、票面利率为12%、期限为5年的债券。那么该投资者的当前收益率为（ ）。
A.12%
B.13.33%
C.8%
D.11.11%
6.影响债券投资价值的内部因素不包括（ ）。
A.债券的提前赎回条款
B.债券的税收待遇
C.基础利率
D.债券的信用级别
7.在决定优先股的内在价值时，（ ）相当有用。
A.零增长模型
B.不变增长模墨
C.二元增长模型
D.可变增长模型
8.（ ）是指从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益与买入债券的实际价格的比率。
A.当前收益率
B.到期收益率
C.持有期收益率
D.赎回收益率
9.下列有关影响股票投资价值的因素的叙述，错误的是（ ）。
A.一般情况下，股票价格与股利水平成反比
B.股份分割是将原来股份均等地拆成若干较小的股份
C.对业绩优良的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力
D.当公司宣布减资时，股价会大幅下降
10.某认股权证的理论价值为7元，市场价格为9元。则该认股权证的溢价为（ ）。
A.2元
B.-2元
C.16元
D.9元
11.下列不是影响股票投资价值内部因素的是（ ）。
A.公司净资产
B.公司盈利水平
C.公司所在行业的情况
D.股份分割
12.股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是（ ）。
A.现金流贴现模型
B.零增长模型
C.不变增长模塑
D.市盈率估价模型
13.可转换证券转换价值的公式是（ ）。
A.转换价值=标的股票市场价格×转换比例
B.转换价值=标的股票净资产×转换比例
C.转换价值=标的股票市场价格+转换比例
D.转换价值=标的股票净资产/手转换比例
14.某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元。债券的市场价格为1000元，则（ ）。
A.转换升水比率20%
B.转换贴水比率20%
C.转换升水比率25%
D.转换贴水比率25%
15.在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是（ ）的观点。
A.市场预期理论
B.流动性偏好理论
C.市场分割理论
D.有效市场理论
16.下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是 （ ）。
A.货币政策
B.财政政策
C.收入分配政策
D.产业政策
17.利率期限结构的形成主要是由（ ）决定的。
A.对未来利率变化方向的预期
B.流动性溢价
C.市场分割
D.市场供求关系
18.根据债券终值求现值的过程叫作（ ）。
A.映射
B.贴现
C.回归
D.转换
19.某债券期限5年，面值1000元，年息60元。市场售价1020元，则该债券的到期收益率（ ）。
A.为6%
B.高于6%
C.低于6%
D.为30%
