参考答案及详细解析
一、单项选择题
1．【答案详解】C。通货膨胀条件下，要抑制通胀就要加息，固定收益的证券，在加息的情况下，是没有优势的，其价格会跌。
2．【答案详解】C。在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，首先价格已经包括证券价格序列信息，技术分析是无效的；其次价格也包括有关公司价值、宏观经济形势和政策方面的信息，因而基本分析是无效的。总之，在半强势有效市场中，基于公开资料的分析毫无用处。只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。
3．【答案详解】C。相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。
4．【答案详解】A。在沃尔评分法中，流动比率比重最大，为25％；资产／固定资产比重为15％；销售额／固定资产比重为10％；销售成本／存货比重为10％。
5．【答案详解】B。本币利率下降时外汇就会流出，因为在本国的收益减少了；外汇的流出导致本币贬值，这是因为本币的需求减少了；本币贬值使本国出口企业收益增加，这是因为本国出口企业因本币贬值而增加了竞争力。
6．【答案详解】A。行为金融学对个体心理分析是基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”和“人的存在价值欲望”三大心理理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。A选项属于群体心理分析的理论基础。
7．【答案详解】D。我国新《国民经济行业分类》国家标准共有行业门类20个，行业大类95个，行业中类396个，行业小类913个，基本反映出我国目前的行业结构状况。
8．【答案详解】A。下一年的每股分红：1+(1×0．02)=1．02(元)；下一年的每股收益：1．02(股利)／0．25(股息发放率)=4．08(元)；下一年的市盈率：80／4．08≈19．61(倍)。
9．【答案详解】B。流动比率=流动资产／流动负债，增加流动资金借款使得分母变小，所以流动比率提高。
10．【答案详解】A。股价是反映投资者对经济的预期，股价先于经济的变化而有所反映。
11．【答案详解】B。马柯威茨首次用方差作为股票风险的计量指标，使得股票的风险得以量化，并阐述了证券收益和风险水平确定的主要原理和方法。
12．【答案详解】D。现在伦敦同业拆借利率(LIBOR)已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本。
13．【答案详解】D。增发新股后，公司净资产增加，负债总额以及负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率都将降低。
14．【答案详解】C。一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较长，所以C选项错误。
15．【答案详解】C。三重顶形态具有矩阵的特征，所以与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变为持续整理形态。
16．【答案详解】B。20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金•法玛提出了著名的有效市场假说理论。
17．【答案详解】B。会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法，是指导企业进行会计核算的基础。
18．【答案详解】B。《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为分类标准，所采用财务数据为经会计师事务所审计的合并报表数据。当公司的某类业务的营业收入比重大于等于50％时，则将其划入该业务相对应的类别；当公司没有一类业务收入的比重大于或等于50％时，如果某类业务的营业收入比重比其他业务收入比重均高出30％，则将该公司放入该业务的类别；否则，将其划为综合类。
19．【答案详解】B。速动比率也称酸性测试比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。速动比率是比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。
20．【答案详解】C。整合技术就是把两个或两个以上的不同种类的基本金融工具在结构上进行重新组合或集成，其目的是获得一种新型的混合金融工具，使它既保留原金融工具的某些特征，又创造新的特征以适应投资人
或发行人的实际需要。
21．【答案详解】B。期货保值的盈亏取决于基差的变动，即买入套期保值的盈亏一期初基差一期末的基差。
22．【答案详解】A。期望收益率=50％×20％+30％X 45％+10％×35％=27％。
23．【答案详解】D。利息支付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。其计算公式如下：利息支付倍数=税息前利润／利息费用。利息支付倍数越大，企业付息能力越强。
24．【答案详解】D。在企业财务和经营决策中，如果一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，则他们之间存在关联
方关系；如果两方或多方同受一方控制，则他们之间也存在关联方关系。直
接或间接地控制其他企业或受其他企业控制，以及同受某一企业控制的两个或多个企业(例如，母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之间)是
典型的关联方关系。
25．【答案详解】B。技术分析流派认为市场永远是对的，基本分析流派认为市场永远是错的。
26．【答案详解】C。与周期型行业相反，防守型行业指经营和业绩波动基本不受宏观经济涨落影响的行业，不会随经济周期大起大落，如医药、食
品、公用事业即是典型的防守型行业。
27．【答案详解】C。我国的证券分析师行业自律组织是中国证券业协会证券分析师专业委员会，于2000年7月5日在北京成立。
28．【答案详解】C。封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。故封闭式基金不存在申购和赎回价格。
29．【答案详解】A。在道一琼斯指数中，公用事业类股票取自6家公用事业公司。主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等。
30．【答案详解】A。葛兰威尔法则的四种卖出信号为：①移动平均线呈上升状态，股价突然暴涨且远离平均线；②平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线；③股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，
但未突破平均线又开始下跌；④股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回
跌，此时平均线仍持续下降。
31．【答案详解】B。收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资，或是为了强化与上、下游企业之间的协作关联，如参股原材料供应商以求保证原材料供应的及时和价格优惠，参股经销商以求产品销售的顺畅、货款回收的及时等等。
32．【答案详解】A。葛氏法则的不足之处是没有明确指出投资者在股价距离平均线多远时才可以买进卖出，这恰好可以用乖离率指标(BIAS)弥补。
33．【答案详解】B。经风险调整后的资本收益(RAROC)的计算过程为：RAROC=收益／VaR值=100X 20％／80=25％。
34．【答案详解】A。人们的物质文化需求是一个行业的萌芽和形成最基本和最重要的条件。
35．【答案详解】B。招商基金管理公司是我国首家中外合资基金管理公司，于2002年10月16日获准筹建。
36．【答案详解】B。每股净资产又称账面价值，指每股股票所含的实际资产价值，是支撑股票市场价格的物质基础，反映每股普通股所代表的股东权益额。
37．【答案详解】B。先行性指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。
38．【答案详解】B。公司”速动比率”也称“酸性测试比率”，计算公式为：速动比率：(流动资产一存货)／流动负债。流动比率的计算公式为：流动比率动资产／流动负债。公司营运资金动资产动负债。一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是2。因为处在流动资产中的变现能力最差的存货金额，约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，公司的短期偿债能力才会有保证。而速动比率在计算时已经把存货从流动资产总额中排除，通常认为正常的速动比率为l。故该题中变现能力最强的是B选项。
39．【答案详解】D。根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道股价的移动应该遵循这样的规律：①股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；②原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。这种股价
移动的规律可用下式描述：持续整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再
打破平衡→再寻找新的平衡→……
40．【答案详解】B。资产的内在价值等于投资者投入的资产可获得的预期现金收入的现值。运用到债券上，债权的内在价值即等于来自债权的预期货币收入按某个利率贴现的现值。
41．【答案详解】C。σp=| 25％×40％-75％x20％|=5％
42．【答案详解】B。收购股份通常指以获取参股地位而非目标公司控制权为目的的股权收购行为，如参股原材料供应商以求保证原材料供应的及时和价格优惠，参股经销商以求产品销售的顺畅、货款回收的及时等等。
43．【答案详解】B。主营业务收入一平均流动资产×流动资产周转率，本年主营业务收入比去年增加：l20×8—100×6—360(万元)。
44．【答案详解】B。市盈率是(普通股)每股市价与每股收益的比率，亦称“本益比”。
45．【答案详解】D。在流动性偏好理论中，流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。
46．【答案详解】B。狭义货币供应量(M，)指M。加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。
47．【答案详解】B。水平型利率期限结构通常是让利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象，并不常见，它是一条平直的线。
48．【答案详解】B。证券投资者构建证券组合的原因是为了降低非系统性风险。投资者通过组合投资可以在投资收益和投资风险中找到一个平衡点，即在风险一定的条件下实现收益的最大化，或在收益一定的条件下使风
险尽可能地降低。
49．【答案详解】D。20世纪90年代末，以微电子、网络技术、计算机和通信为代表的信息产业每年以30％以上的速度高速发展，最终取代汽车、化工、钢铁等行业成为发达国家的主导产业，是迄今为止发展最快、渗透性最
强、应用关键技术最广的行业之一。
50．【答案详解】C。或有负债都应在会计报表附注中予以反映。
51．【答案详解】C。MM定理就是指在一定的条件下，企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。企业如果偏好债务筹资，债务比例相应上升，企业的风险随之增大，进而反映到股票的价格上，股票价格就会下降。也就是说，企业从债务筹资上得到的好处会被股票价格的下跌所抹掉，从而导致企业的总价值(股票加上债务)保持不变。企业以不同的方式筹资只是改变了企业的总价值在股权者和债权者之间分割的比例，而不改变企业价值的总额。
52．【答案详解】D。公司股票成交量分析不作为公司基本分析的主要方面。
53．【答案详解】C。
54．【答案详解】A。基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。技术分析适用于短期的行情预测。
55．【答案详解】C。在投资主体方面，国有和国有控股企业仍占主导地位，但所占的比重在下降，民营企业和其他股份制企业的对外投资快速增长。我国现阶段占主导地位的投资主体有政府投资、企业投资、外商投资。
56．【答案详解lD。D选项对行业未来增长率的预测，要使用行业在过去10年或l0年以上的历史数据，预计的结果才较有说服力。
57．【答案详解】C。当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA 又向上突破长期MA时，为买进信号，此种交叉称为“黄金交叉”；反之，若现在行情价位于长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA时，则为卖出信号，交叉称之为“死亡交叉”。
58．【答案详解】c。历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依据这种一般规律对未来进行预测。这种方法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现在资料，不能主动地去提出问题并解决问题。
59．【答案详解】C。最优证券组合是投资者在有效边界上找到的有效组合，具有的特征为：相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最高。
60．【答案详解】A。能够带来基本收益的证券有附息债券、优先股和一些避税债券，这些品种的收益稳定，风险较小。国债属于避税债券，利用的是国债利息免利息税的原理。
二、多项选择题
1．【答案详解】ABCD。影响股票投资价值的内部因素包括公司净资产，公司盈利水平，公司股利政策，股份分割，增资、减资，公司资产重组。
2．【答案详解】AC。当股价趋势开始调头向上时，确定压力位的黄金分割数字为l.382、1.618和2.000的可能性最大。
3．【答案详解】ACD。ADL是以股票每天上涨或下跌的家数作为观察的对象，通过简单算数加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况，形成升跌曲线，并与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。经验证明，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。
4．【答案详解】CD。尽管我国的外汇储备是所有国家中最多的，但是外汇储备中特别提款权和在IMF的储备头寸比较少，这也从一个侧面反映了我国外汇储备的结构不够合理。
5．【答案详解】ABD。时间数列分析的一个重要任务是根据现象发展变化的规律进行外推预测。最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法等。
6．【答案详解】ABD。在具体的重组实践中，基于不同的重组目的，不同类型的上市公司有不同的重组方式，可能导致公司的分立、所有权或控制权的转移。
7．【答案详解】BCD。PSY的取值范围是0～100，以50为中心，50以上为多方市场，50以下为空方市场。
8．【答案详解】ABC。财政收入中的专项收入包括征收排污费收入、征收城市水资源费收入、教育费附加收入等。土地增值税属于个项税收。
9．【答案详解】ABCD。深圳证券交易所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业、金融业和综合6类。
10．【答案详解】ABC。现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，主要分为三部分，即经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。
11．【答案详解】ABD。道氏理论将市场的波动趋势分为3类，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。也就是我们日常所说的长期趋势、中期趋势和短期趋势。
12．【答案详解】AC。央行在公开市场上买入有价证券，货币供应量增加，推动利率下调，资金成本降低，从而投资热情高涨，生产扩张，利润增加，推动股价上涨；反之，股价下跌。
13．【答案详解】AD。B选项中的形态分析法是技术分析的方法；C选项中的财务分析法是公司分析的方法。A选和D选项才是宏观经济分析的基本方法。
14．【答案详解】ABC。构成产业的三个特点是：①规模性；②职业化；③社会功能性。
15．【答案详解】BD。
16．【答案详解】BCD。在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。公用事业(如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。计算机及其相关设备制造业属于寡头垄断型市场。
17．【答案详解】ABCD。影响债券投资价值的内部因素包括六方面：①债券的期限；②债券的票面利率；③债券的提前赎回条款；④债券的税收待遇；⑤债券的流动性；⑥债券的信用级别。
18．【答案详解】ABD。《国际伦理纲领、职业行为标准》从总体上对投资分析师提出了三大基本要求：①诚实、正直、公平。②以谨慎认真的态度，从道德标准出发进行各种行为，包括对待公众、自己的客户、潜在的客户、雇主、雇员以及其他投资分析师等。③努力保持和提高自己的职业水平和竞争力，掌握和应用所有本职业所适应的法律、法规和政府规章制度，包括《国际伦理纲领、职业行为标准》以及本国或地区的准则。
19．【答案详解】ABD。根据马柯威茨均值方法模型，投资者的偏好为追求收益又厌恶风险，这类投资者的无差异曲线的特点为：①无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线；②每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线；③同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同；④不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同；⑤无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高；⑥无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。
20．【答案详解】AB。融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券交易包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种形式。市场通常说的“融资融券”一般指券商为投资者提供的融资和融券交易。
21．【答案详解】ABCD。经济繁荣阶段的特征是：总需求达到或接近最高水平，经济资源得到了充分利用，投资活跃，利率水平较高，失业率很低，收入水平高，物价水平高。
22．【答案详解】ABD。对于缺乏某些特定能力或资源的公司来说，合资或联营可以作为合作战略最基本的手段。
23．【答案详解】ABCD。经济全球化导致产业的全球性转移。发达国家将低端制造技术加速向发展中国家进行产业化转移；制造业结构正在向技术密集型和高新技术行业加速转移；选择性发展将是未来各国形成优势行业的重要途径，因为一个国家享受技术水平、资源潜力的限制，不可能在所有领域都取得领先优势；经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化，这表明，在经济全球化背景下不能以单纯的贸易行为来衡量国家之间的经济利益。
24．【答案详解】AD。国际收支包括经常项目和资本项目。
25．【答案详解】AB。切线类是按一定方法和原则在据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为操作提供参考。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。
26．【答案详解】ACD。当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出
信号，所以B选项错误。
27．【答案详解】BCD。现金流贴现模型中，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值，对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息，即：股票的内在价值等于预期现金流的贴现值之和。
28．【答案详解】ABCD。进行证券投资分析的意义主要体现在四方面：④有利于提高投资决策的科学性；②有利于正确评估证券的投资价值；③有利于降低投资者的投资风险；④科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键。
29．【答案详解】AC。光脚阳线和光脚阴线是没有下影线的K线，当开盘价或收盘价正好与最低价相等的时候，就会出现这种K线。
30．【答案详解】ABC。在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定的时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。
31．【答案详解】ABC。运用回归估计法估计市盈率的模型，能解释在某一时刻股价的表现，却很少能成功地解释较长时间内市场的复杂变化。导致这种缺陷的原因可能有：市场兴趣的变化、数据的值的变化和尚有该模型所没有捕捉到的其他重要因素。运用回归估计法估计市盈率时，应注意这些问题。
32．【答案详解】AB。证券组合分析法是根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。
33．【答案详解】ABD。技术作为生产要素的收入可分为技术劳动收入、技术专利转让收入、技术入股收入三个层次。
34．【答案详解】ACD。当0BOS为正数时，市场处于上涨行情，应择机卖出。
35．【答案详解】ABC。D选项中的每股收益是反映投资收益的指标。
36．【答案详解】ACD。如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组合有避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型和指数化型等。
37．【答案详解】ABCD。国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀、国际收支。
38．【答案详解】BCD。横向比较法是一种行业分析方法，一般是取某一时点的状态或者某一固定时段(比如1年)的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较，从中发现行业增长速度快于还是慢于国民经济的增长；或者将不同的行业进行比较，研究本行业的成长性；或者将不同国家或者地区的同一行业进行比较，研究行业的发展潜力和发展方向等。
39．【答案详解】AD。证券A和证券B完全正相关，它们的任何组合的方差都大于单独投资于证券B。因此，最小方差证券组合为B，此时方差为20%。
40．【答案详解】ACD。B选项中的存货周转率==销售成本/平均存货，所以无法根据题中所给财务数据计算得出。
三、判断题
1．【答案详解】A。略
2．【答案详解】A。三类指数的计算均与市场组合发生直接或间接关系，而现实中用于替代市场组合的证券价格指数具有多样性，这会导致基于不同市场指数所得到的评估结果不同，也不具有可比性。
3．【答案详解】B。对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权；市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。
4．【答案详解】B。债券的预期货币收入的来源有两个，即息票利息和票面额。
5．【答案详解】B。市场总体利率水平上升，债券的收益水平也上升，债券的内在价值就降低。
6．【答案详解】B。资本市场线以外的组合都是无效组合。
7．【答案详解】B。当总需求不足时，可通过增加货币供应量提高社会总需求，使经济继续发展；当总需求膨胀导致供求失衡时，可通过控制货币量达到对总需求的抑制。
8．【答案详解】A。略
9．【答案详解】A。假设股利增长率为g，必要收益率为r=5%，由股价汁算公式得：4×(1+g)/(r-g)=200，可得g=2.9%，则明年年初该股票的内在价值=200×(1+g)=200×(1+2.9%)。
10．【答案详解】A。略
11．【答案详解】B。一般情况下，长期债务不应该超过营运资金，公司的长期债务随时间延续，随时会产生流动负债，并需要公司用流动资产来偿'还，保持公司的长期债务低于公司的营运资金，就不会造成公司的流动资产小于流动债务，而使公司陷入困境。
12．【答案详解】B。全面分析原则是指分析者要全面看问题，坚持“一分为二”地看问题，反对片面地看问题。报表分析者要同时注意财务问题与非财务问题、有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题。
13．【答案详解】A。略
14．【答案详解】B。矩形形态是持续整理形态，要维持原来的趋势。如果原来的趋势是上升，那么经过一段矩形整理后，会继续原来的趋势，多方会占优势并采取主动，使股价向上突破矩形的上界；如果原来是下降趋势，则空方会采取行动，突破矩形的下界。
15．【答案详解】B。投资者的中途转让不影响股票的现金流，因此不会对股票的期初价值产生影响。
16．【答案详解】B。指数型证券组合模拟某种市场指数，以求获得市场平均的收益水平。
17．【答案详解】A。略
18．【答案详解】B。票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。出现严重的通货膨胀时，市场利率升高，票面利率固定的债券要折价发行，债券价格下降。
19．【答案详解】B。作为世界多边贸易体制组织和法律基础的世界贸易组织，以其法人地位对所有成员方都有严格的约束力。因此，世界贸易组织的建立标志着一个以贸易自由化为中心、囊括当今世界贸易诸多领域的多边贸易体制大框架已经构筑起来。
20．【答案详解】A。用回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性，套用过去的方程是不现实的，如果投资者想利用这种方法来知道投资决策，最好是自己做一些研究，并在实践中不断加以改进。
21．【答案详解】A。略
22．【答案详解】B。营运资金越多，说明不能偿还的风险越小。因此，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。
23．【答案详锯】A．略
24．【答案详解】B。市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。
25．【答案详解】B。成熟期的行业通常是盈利的，而且盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小。
26．【答案详解】B。亚洲证券投资分析师联合会(AsianSecuritiesAnalystsFederationInc，简称“ASAF”)是亚太地区非官方的证券分析师行业交流与合作组织。1990年1月由金融分析联盟与特许金融分析师认证机构合并成立了投资管理与研究协会，简称AIMR。
27．【答案详解】A。分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。
28．【答案详解】B。KDJ指标中，K值和D值的取值范围都是0～100，而J值的取值范围可以超过100和低于0，但在分析软件上KDJ的研判范围都是0～100。通常就敏感性而言，J值最强，K值次之，D值最慢．而就安全性而言，J值最差，K值次之，D值最稳。
29．【答案详解】A。当股价突破移动平均线时，无论是向上还是向下时，股价都会向突破的方向继续运行一段，运行空间的大小取决于突破移动平均线的参数。一般来讲，参数越大的移动平均线被突破后，股价继续运行的距离越长，这就是其助涨助跌性。
30．【答案详解】B。随着时间的推移。投资者可能部分或全部地改变其投资目标，从而使当前持有的组合不再最优，为此需替换现有组合中的某些证券；另一种可能是由于市场环境、交易成本或投资者预期等的变化使以前的组合不再最优。因此对组合的修正非常重要。
31．【答案详解】A。略
32．【答案详解】B。股票获利率指每股股利与每股市价的比率，反映非上市公司股利分配政策和支付股利的能力。
33．【答案详解】A。略
34．【答案详解】A。略
35．【答案详解】A。略
36．【答案详解】B。生活必需品可看成防守型行业，而需求弹性大的消费品—般看作周期型行业。
37．【答案详解】B。权益资本成本率=无风险收益率+b×市场风险溢价
38．【答案详解】B。做牛市套利者对近期合约相对远期合约上涨更多。
39．【答案详解】A。略
40．【答案详解】B。当公司没有一类业务的比重大于或等于50%，如果某类业务营业收入比重比其他收入比重高出30%，则将该公司划入此类业务相应的行业类别，否则，将其划入综合类。
