三、判断题
1．A。【解析】国家统计局定期对外发布的国民经济和社会发展中的有关统计数据，是证券投资分析中判断宏观经济运行状况、行业先进水平或平均水平等的重要数据类信息来源。
2．B。【解析】买入持有策略是一种典型的被动型投资策略，通常与价值型投资相联系，具有最小的交易成本和管理费用，但不能反映环境的变化。
3．A。【解析】动量策略也称惯性策略，其基本原理是“强者恒强”，投资者买入所谓赢家组合(即历史表现优于大盘的组合)，试图获取惯性高收益。
4．B。【解析】中国人民银行为作为我国中央银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门。
5．A。【解析】金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融工具的权利。
6．B。【解析】期货价格反映的是市场对现货价格未来的预期。在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系。在现货金融工具价格一定时，金融期货的理论价格决定于现货金融工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。因此，理论上，期货价格有可能高于、等于或低于相应现货金融工具。
7．B。【解析】因为大多数优先股支付的股息是固定的，所以在决定优先股的内在价值时，零增长模型更适合。
8．B。【解析】拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。
9．A。【解析】现金流贴现模型是运用收入和资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。
10．A。【解析】工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。以常用的支出法为例，工业增加值等于工业总产值与中间消耗的差额。工业增加值率则是指一定时期内工业增加值占工业总产值的比重，反映降低中间消耗的经济效益。
11．B。【解析】转移支付制度是中央财政将集中的一部分财政资金，按一定的标准拨付给地方财政的一项制度。题中描述的是财政补贴的概念。
12．A。【解析】加入WT0以来，我国内地与香港在经济发展上关系日益密切，反映在证券市场就是A股和H股关联性不断加强。
13．B。【解析】根据《上市公司行业分类指引》，制造业中次类为单字母加一位数字编码，大类为单字母加两位数字编码，中类为单字母加四位数字编码。
14．B。【解析】一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是人们的物质文化需求，社会的物质文化需要是行业经济活动的最基本动力。资本的支持与资源的稳定供给是行业形成的基本保证。
15．B。【解析】调查研究是收集第一手资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法，但也可以利用他人收集的调查数据进行分析，即所谓的二手资料分析的方法，这样可以节约费用。
16．B。【解析】处于成长期的企业利润快速增长，市场竞争加剧，之后逐渐稳定。由于市场需求趋向饱和，产品的销售增长率减慢，迅速赚取利润的机会减少，整个行业便开始进入成熟期。
17．B。【解析】一个品牌不仅是一种产品的标识，也是产品质量、性能、满足消费者效用可靠程度的综合体现。
18．A。【解析】利润表中列示的每股收益信息，包括基本每股收益和稀释每股收益两项指标。
19．A。【解析】在经营租赁形式下，租入的固定资产并不作为固定资产人账，相应的租赁费作为当期的费用处理。
20．B。【解析】收益额必须是评估资产直接形成的，而不是由评估资产直接形成的收益分离出来的。
21．A。【解析】双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间的差价距离。
22．B。【解析】与旗形和三角形稍微不同的是，楔形偶尔也出现在顶部或底部而作为反转形态。
23．A。【解析】在楔形形成过程中，成交量渐次减少；在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。
24．B。【解析】技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。
25．B。【解析】可行域的左边界必然向外凸或呈线性，即不会出现凹陷。
26．A。【解析】有效组合与无差异曲线的切点所表示的组合，是投资者的最满意的有效组合。
27．B。【解析】投资于增长型证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。这类投资者很少会购买分红的普通股，投资风险较大。
28．B。【解析】现金流量匹配，就是通过债券的组合管理，使得每一期从债券获得的现金流人与该时期约定的现金支出在量上保持一致。
29．A。【解析】套利组合的特征表明，投资者如果能发现套利组合并持有它，那他就可以实现不需要追加投资又可获得收益的套利交易，即投资者是通过持有套利组合的方式来进行套利的。所以，套利定价理论认为，如果市场上不存在套利组合，那么市场就不存在套利机会。
30．A。【解析】市值加权法是根据指数成分股的市值权重，按从大到小的顺序，选取前N只股票模拟股票指数。
31．B。【解析】1995年12月美国证券交易委员会发布的加强市场风险披露建议要求，根据要求，VaR计算采用99％的置信度(单尾)和10天持有期。
32．B。【解析】敏感性方法是测量市场因子每一个单位的不利变化可能引起投资组合的损失。波动性方法是收益标准差作为风险量度。
33．A。【解析】VaR方法可以测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露，因此它使得不同类型资产的风险之间具有可比性，逐渐成为联系整个企业或机构的各个层次的风险分析、度量方法。
34．B。【解析】在股指期货运行过程中，若产生偏离现货(股票指数)，或各不同到期月份合约之间的价格偏离程度大于交易成本、冲击成本、资金机会成本等各项成本总和时，即可进行股指期货的套利交易。
35．A。【解析】在投资方面，金融工程师开发出了各种各样的短、中、长期投资工具，用以满足不同投资群体，具有不同风险、收益偏好的投资者需求。例如，金融工程师为投资管理而开发的货币市场基金、回购和逆回购协议等金融工具。本题说法正确。
36．A。【解析】VaR假设头寸固定不变，因此在对一天至数天的期限做出调整时，要用到时间数据的平方根。但是，这一调整忽略了交易头寸在期间内随市场变化的可能性，导致实际风险与计量风险出现较大的差异。
37．A。【解析】《证券公司内部控制指引》规定，对跨越隔离墙的业务、人员应实行重点监控。
38．A。【解析】2005年中国证券业协会制定的《中国证券业协会证券分析师职业道德守则》第四章“执业纪律”中，明确了证券分析师的相关执业纪律，其中，证券分析师必须以真实姓名执业。
39．A。【解析】从内部控制的角度来看，证券投资咨询业务的规范以执业回避、信息披露和隔离墙等制度为主，其中隔离墙是内部控制制度的重点。
40．A。【解析】《证券公司内部控制指引》第七十九条规定，对跨隔离墙的人员、业务应有完整记录，并采取静默期等措施。
