三、判断题
1．【答案】B
【解析】运用风险管理工具进行风险控制通常有两种方法：①通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险；②转移系统风险。转移系统风险的方法通常有两种：将风险资产进行对冲(如利用股票指数期货和现货进行对冲)和购买损失保险。
2．【答案】A
【解析】当某人拥有的资产A面临贬值风险时，他可以卖出另一种资产B，通常只要资产A与资产B存在正相关关系，就可以称为“对冲”。
3．【答案】A
【解析】套利是投资者针对暂时出现的不合理价格进行的交易行为，希望价差在预期的时间内能够沿着自己设想的轨迹达到合理的状态。因此，对价差合理的判断正确与否以及价差是否沿着设想的轨道运行，就决定了套利存在潜在的风险。
4．【答案】B
【解析】VaR假设头寸固定不变，因而在对1天至数天的期限作出调整时，要用到时间数据的平方根。但是，这一调整忽略了交易头寸在期间内随市场变化的可能性，导致实际风险与计量风险出现较大差异。
5．【答案】B
【解析】VaR是描述市场在正常情况下可能出现的最大损失，但突发事件往往会导致投资资产出现巨大损失，而这种损失是VaR很难测量到的。所以，人们提出压力测试或情景分析方法，以测试极端市场情景下投资资产的最大潜在损失，作为VaR方法的辅助方法。
6．【答案】B
【解析】在20世纪80年代中期，伦敦银行出现的金融工程师通常就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。
7．【答案】A
【解析】典型的套期保值应当是在现货与期货市场上同时或相近时间内建立方向相反的头寸，一般在套期保值结束时，在两个市场将原有的头寸进行反向操作。
8．【答案】B
【解析】在股指期货运行过程中，如果产生偏离现货(股票指数)，或各不同到期月份合约之间的价格偏离程度大于交易成本、冲击成本及资金机会成本等各项成本总和时，即可进行股指期货的套利交易。
9．【答案】A
【解析】通常，当市场上存在套利机会时，投资者会不断地进行套利交易，从而不断推动证券的价格向套利机会消失的方向变动，直到套利机会消失为止，市场恢复均衡，由于大量投资者的存在和相关证券买卖的变量性，套利机会存在的时间往往非常短暂，市场迅速恢复均衡。
10．【答案】B
【解析】1995年12月美国证券交易委员会发布的加强市场风险披露建议要求，根据要求，VaR计算采用99%的置信度(单尾)与10天持有期。
11．【答案】B
【解析】VaR就是使用合理的金融理论与数理统计理论，定量地对给定资产所面临的市场风险给出全面的度量。
