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2010年证券从业资格考试投资基金基础讲义(9)

来源:233网校 2010年1月12日
  第七节交易型开放式指数基金(ETF)
  一、ETF的特点(三大特点)
  1、被动操作的指数型基金
  2、独特的实物申购赎回机制(ETF最大的特色)
  3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。
  二、ETF的套利交易
  当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。由于ETF既可以在一级市场交易,又可以在二级市场交易,因此可以进行跨市场套利。
  三、ETF的类型
  1、根据ETF跟踪指数的不同,可以分为股票型ETF、债券型ETF。
  2、根据指数复制方法不同,可以分为完全复制ETF和抽样复ETF。
  我国首只ETF——上证50ETF采用的就是完全复制法。
  四、ETF的风险(同学们自己学习)
  首先,与其他指数基金一样,ETF会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。其次,二级市场价格常常会高于或低于基金份额净值。此外,ETF的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。抽样复制、现金留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。
  五、ETF的分析方法(请同学们自己复习掌握)
  用于分析ETF的收益指标包括两种方法:(多选)
  1.二级市场价格收益率
  2.资金净值收益率

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