一、股票基金在投资组合中的作用
以追求长期的资本增值为目标，适合长期投资
要点四
二、股票基金与股票不同
1．股票价格在每个交易日始终处于变动中，股票基金每个交易日只有一个价格(净值)。
2．股票价格受买卖数量的大小、强弱对比影响，股票基金净值不受买卖数量、申购赎回数量影响。
3．人们再投资股票时，会考虑其基本面，根据财务状况、产品竞争能力、盈利预期等信息对股价高低做出判断，但不能对股票基金净值做出判断。
4．单一股票投资风险大，股票基金分散了投资风险，但是增加了基金经理投资的委托代理风险。
要点五
三、股票基金类型
(一)按投资市场分类
1．国内股票基金：以本国股票市场为投资场所，受国内市场影响。
2．国外股票基金：以非本国股票市场为投资场所，存在汇率风险。
(1)单一国家型股票基金；
(2)区域型股票基金；
(3)国际股票基金。
3．全球股票基金：以全球股票市场为投资对象，
可以分散风险，但是投资跨度大，费用相对较高。
(二)按股票规模分类
1．小盘股票基金、中盘股票基金、大盘股票基金
2．股票规模划分方法：市值小于5亿元为小盘股，20亿元以上为大盘股。或者市值小，累计市值占市场总市值20％以下为小盘股；市值排名靠前，累计市值在50％以上，为大盘股。
(三)按股票性质分类
1．价值型股票基金：蓝筹股基金、收益型基金等。
2．成长型股票基金：持续成长型基金、趋势增长型基金。
3．平衡型股票基金。
(四)按基金投资风格分类
大盘成长型基金、大盘平衡型基金、大盘价值型基金；中盘成长型基金、中盘平衡型基金、中盘价值型基金；小盘成长型基金、小盘平衡型基金、小盘价值型基金。
(五)按行业分类
要点六
四、股票基金的投资风险
系统性风险：市场风险，为不可分散风险。
非系统性风险：个别证券特有风险，为可分散风险。
管理运作风险：主动操作风险。
要点七
五、股票基金的分析
通常采用一系列指标来分析股票基金。
(一)反映基金经营业绩的指标(基金分红、已实现收益、净值增长率)
净值增长率指标是最主要分析指标，最能全面反映基金的经营业绩。
净值收益率=(期末份额净值一期初份额净值+每份期间分红)／期初份额净值
1．反映基金经营业绩的主要指标包括基金分红、已实现收益、净值增长率等指标。其中，净值增长率是最主要的分析指标，最能全面反映基金的经营成果。
2．净值增长率=[(期末份额净值一期初份额净值+期间分红)／期初份额净值1×100％
3．净值增长率对基金的分红、已实现收益、未实现收益都加以了考虑，因此是最有效的反映基金经营成果的指标。
(二)反映基金风险大小的指标(标准差、β值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量)
1．常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。
2．净值增长率波动程度越大，基金的风险就越高。基金净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，该指标通常按月计算。标准差将偏离均值的情况视为风险。
3．股票基金以股票市场为活动母体，其净值变动不能不受到证券市场系统风险的影响。通常可以用贝塔值(B)的大小衡量一只基金面临的市场风险的大小。
β=(基金净值变化率／股票指数变化率)×100％
持股集中度=(前十大重仓股票市值／基金投资股票总市值)x100％
4．持股集中度越高，说明基金在前十大重仓股的投资越多，基金的风险越高。持股数量越多，基金的投资风险越分散，风险越低。但持股过分分散，也不利于基金业绩的提高。
(三)反映股票基金组合特点的指标(所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率)
1．依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析。
2．计算基金持股平均市值既可以用算术平均法，也可以用加权平均法或其他较为复杂的方法。算术平均市值等于基金所持有全部股票的总市值除以其所持有的股票的全部数量。加权平均市值则根据基金所持股票的比例进行股票市值的加权平均。通过对平均市值的分析可以看出基金是偏好大盘股投资、中盘股的投资还是小盘股的投资。
3．同理，可以利用基金所持有的全部股票的平均市盈率、平均市净率的大小，判断股票基金是倾向于价值型股票还是成长型股票。如果基金的平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率，可以认为该股票基金属于价值型基金；反之，该股票型基金则可以被归为成长型基金。
(四)反映基金运作成本的指标(费用率)
1．费用率是评价基金运作效率和运作成本的一个重要统计指标。费用率等于基金运作费用与基金平均净资产的比率。费用率越低，说明基金的运作成本越低，运作效率越高。
2．基金运作费用主要包括基金管理费、托管费、基于基金资产计提的营销服务费等项目，但不包括前端或后端申购费、赎回费，也不包括投资利息费用、交易佣金等费用。
3．相对于其他类型的基金，股票基金的费用率较高；相对于大型基金，小型基金的费用率通常较高；相对于国内股票基金，国外股票基金的费用率较高。
(五)反映基金操作策略的指标(基金股票周转率)
基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量，可以反映基金的操作策略。
【例题10·判断题】基金分红是反映基金经营业
绩的最主要指标。()
A(对)B(错)
【答案】B(错)
【例题11·判断题】如果基金的平均市盈率、市净率小于市场指数的市盈率、市净率，可以认为该基金属于增长型基金。()
A(对)
B(错)
【答案】B(错)
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