第一章第五节 证券投资基金的起源与发展
一、证券投资基金的起源与早期发展
封闭式的投资信托基金是在后来的英国生根发芽、发扬光大的，因此目前人们更多地倾向于将1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”看做是最早的基金。早期的基金基本上是封闭式基金。1924年3月21 日诞生于美国的“马萨诸塞投资信托基金”成为世界上第二个开放式基金。此后，美国逐渐取代英国成为全球基金业发展的中心。
二、证券投资基金在全球的普及性发展
美国是世界上基金业最为发达的国家，20世纪30年代美国基金业的发展遭受重创后，60年代尽管出现了短暂的股票基金发展热，但随着1969年股票市场大熊市的到来，使投资者对基金的兴趣再次减退。1971年货币市场基金的推出为美国基金业的发展注入了新的活力，基金开始受到越来越多的普通投资者的青睐。而20世纪80年代，随着养老基金制度改革以及随后90年代股票市场的持续大牛市，使美国基金业的发展真正迎来了大发展的时代。截至2008年末，中国已成为全球第十大基金市场。
三、全球基金业发展的趋势与特点
(一)美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛
(二)开放式基金成为证券投资基金的主流产品
(三)基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出
(四)基金资产的资金来源发生了重大变化
例1—7(2012年3月真题·单选题)
我国开放式基金的赎回价格是以（ ）为基础加、减有关费用计算的。
A．基金份额净值
B．基金市场供求关系
C．基金发行时的面值
D．基金发行时的价格
【参考答案】A
【解析】开放式基金的赎回价格只能以申购、赎回日交易时间结束后基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算。
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