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1、全球金融市场的形成及发展趋势(★)
(1)第一阶段:从17世纪英国崛起到第一次世界大战
①1694年,英国成立了世界上第一家股份制商业银行——英格兰银行,标志着英国现代银行制度的确立
②1790年成立了美国第一个证券交易所——费城证券交易所
(2)第二阶段:从第一次世界大战开始到第二次世界大战结束
①1944年布雷顿森林会议,确立了以美元为中心的国际货币体系,纽约成为世界金融中心。
(3)第三阶段:从第二次世界大战结束到1971年布雷顿森林体系瓦解
①1957年签署的《罗马条约》建立了欧洲经济共同体,从最初6个成员国发展为包括28个成员国的欧盟。
(4)第四阶段:从布雷顿森林体系瓦解到2007年全球金融危机前夕
(5)第五阶段:2007年全球金融危机爆发以来
①2007-2009年,一场始于美国的次贷危机逐步演变成为全球金融危机。
2、全球金融体系的主要参与者(★★)
(1)金融公司。
(2)非金融公司。
(3)住户。
(4)为住户服务的非营利机构。
(5)广义政府。
(6)公共部门。
3、国际资金流动方式(★★★)
(1)国际长期资金流动:是指期限在1年以上的资金的跨国流动。包括国际直接投资、国际间接投资、国际信贷。
(2)国际短期资金流动:是指期限为一年或一年以下的资金的跨国流动。包括贸易资金的流动、套利性资金的流动、保值性资金的流动、投机性资金的流动。
4、国际金融监管体系的主要组织(★)
巴塞尔银行监管委员会 | 国际清算银行的一个正式机构,总部在瑞士巴塞尔 |
国际证监会组织(IOSCO) | 金融监管国际标准制定机构之一,秘书处在西班牙马德里。成立于1983年。 |
国际保险监督官协会(IAIS) | 制定全球保险监督的指导原则和标准,1994年在瑞士成立。 主要作用:①制定国际保险监管规则;②发布国际保险最新动态;③提供国际保险界交流平台。 |
5、英、美、香港为代表的主要国家和地区金融市场结构和金融监管特征(★)
英国金融监管 | ①自律为基础的分业监管时期 ②FSA(金融服务局)统一监管时期 ③宏观审慎与微观行为监管并行的监管模式 |
美国金融监管 | ①联邦和州双层监管 ②分业监管体系:银行业监管机构;证券业监管机构;保险业监管机构。 |
香港金融监管 | 分业监管模式香港金融管理局(金管局)、证券及期货事务监察委员会(证监会)和保险业监理处(保监处)。 |
(1)英国的金融市场
市场 | 要点 |
伦敦外汇市场 | 全球最大的外汇批发市场 特点:①以外币交易为主;②以非居民交易为主;③以金融机构批发性交易为主;④以外汇衍生品交易为主;⑤交易时段桥接美洲和亚太市场。 |
伦敦银行间资金市场与LIBOR | 银行间同业拆借利率是银行间无担保短期借贷适用的利率,是金融机构确定资金成本的重要参考指标。 |
英国的股票市场 | 伦敦交易所的层次划分:主板市场、另类投资市场、专业证券市场 伦敦证券交易所的交易系统:SETS系统、SETSqx系统、SEAQ系统、IOB系统 |
英国的伦敦债券市场 | ①金边债券市场:英国中央政府债券被称为金边债券 ②国际债券市场:外国发行人在英国发行的债券 ③公司债券市场:可以公募发行,也可私募发行,通常也在伦敦证券交易所挂牌交易,但场外市场更为重要。 |
英国的黄金市场 | 全球最大的黄金现货市场 |
英国其他金融市场 | 伦敦金属交易所、伦敦保险市场 |
(2)美国的金融市场
市场 | 要点 | |
外汇市场 | 美国市场进行的外汇交易中,75%的对手方位于美国以外,是一个高度国际化的市场,辐射和影响力是全球性的。 | |
银行间资金市场与联邦基金利率:银行间无担保短期借贷利率被称为联邦基金利率 | ||
股票市场 | 股票交易场所 | ①全国性证券交易所—美国证券交易委员会注册; ②另类交易系统(ATS)—美国证券交易委员会注册; ③经纪商—交易商自身的内部转让系统。 |
纳斯达克集团 | 纳斯达克股票市场分层:纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场。 纳斯达克股票市场交易机制:目前,纳斯达克市场采用的交易机制是融合了指令驱动和报价驱动两种模式的混合交易模式。 | |
纽约证券交易所 | 制度模式特征:指定做市商制度;场内经纪商制度;补充流动性提供商制度。 | |
债券市场 | ①美国联邦政府发行的债券被统称为美国国债; ②美国联邦机构债券市场、美国市政债券市场、美国公司债券市场。 ③通常情况下,中央政府发行的本币债券基本不存在违约风险,所以这类债券被视为“无风险资产”,它们的收益率也被金融市场当作“无风险收益率”。 | |
衍生品市场 | 美国拥有目前全球最大的衍生品市场,芝加哥和纽约是衍生品交易最集中的地方。 |
(3)中国香港的金融市场
①联系汇率制:自1983年起,实行与美元挂钩的联系汇率制
②外汇市场:中国香港外汇市场在全球排名第四,以金融机构之间的场外交易为主。
③股票市场
④债券市场