债券这一章是金融市场基础知识的重要章节，而资产证券化就是债券的重要内容，在教材上篇幅占得多，考试也考得多。仔细阅读文章，掌握资产证券化。收藏本文，考前复习！
【第1问】什么是资产证券化？
【考点】资产证券化
【必背解析】资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。资产证券化根据不同的分类条件，可以分为以下类别：
分类依据 | 类型 |
基础资产 | 不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化 |
资产证券化的地域 | 境内资产证券化、离岸资产证券化 |
产品的属性 | 股权型证券化、债权型证券化、混合型证券化 |
资产证券化的兴起动因：
从发起人的角度来说：①增加资产流动性，提高资本使用效率；②提升资产负债管理能力，优化财务状况；③实现低成本融资；④增加收入来源。
从投资者角度来说：①提供多样化的投资品种；②提供更多的合规投资；③降低资本要求，扩大投资规模。
【典型真题】下列不能作为资产证券化基础资产的是( )。
A、应付账款
B、债券组合
C、不动产和信贷资产
D、应收账款和未来收益
【第2问】资产证券的化的参与者有哪些？
【考点】资产证券化当事人
【必背解析】资产证券化交易复杂，涉及当事人较多：
当事人 | 释义 |
发起人 | 资产证券化的起点，基础资产的原始权益人和卖方 |
特殊目的机构（SPV） | 以资产证券化为目的组件的独立法律主体，资产支持证券的真正发行人 |
信用增级机构 | 提升证券化产品的信用等级，分为内部增级和外部增级。内部增级时信用增级机构为发起人，外部增级时信用增级机构为独立的第三方。 |
信用评级机构 | 发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构进行评级。 三大信用评级机构：标准普尔、穆迪公司、惠誉公司 |
承销商 | 负责证券设计和发行承销的投资银行 |
服务商 | 负责资产项目及其所产生的现金流进行监理和保管，通常由发起人担任 |
受托人 | 托管资产组合以及与之相关的一切权利，代表投资者行使职能： ①把服务机构存入SPV账户中的现金流转付给投资者； ②对没有立即转付的款项进行再投资； ③监督证券化中交易各方的行为； ④公布违约事宜，采取保护投资者的法律行为； ⑤当服务机构不能履责时，替代服务人员担当其职责。 |
【第3问】什么是资产支持证券？
【考点】资产支持证券
【必背解析】在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券被称为“资产支持证券”。通过资产证券化，将流动性较低的资产（银行贷款、应收账款、房地产等）转化为具有较高流动性的可交易证券，提高基础资产的流动性，便于投资者进行投资。
【典型真题】在资产证券化过程中，被认为是流动性较低的资产有( )。
Ⅰ银行贷款 Ⅱ应收账款 Ⅲ应付账款 Ⅳ房地产
A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C. Ⅱ、Ⅲ
D. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
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