从近几次证券《金融市场基础知识》考试情况来看，货币政策的传导机制考核频率较高，属于高频考点，大家一定要重点掌握。
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一般过程 | 货币政策工具→操作目标→中介目标→最终目标。中央银行通过货币政策工具的运作，影响商业银行等金融机构的活动，进而影响货币供应量，最终影响宏观经济指标。 |
利率传导机制 | 货币供应量↑→实际利率↓→投资↑→总产出↑ |
信用传导机制 | ①银行信贷渠道的运行机制：货币供应量↑→银行存款和贷款↑→投资↑→总产出↑ ②企业：货币供应量↑→股价↑→净值↑→逆向选择和道德风险↓→贷款↑→投资↑→总产出↑ |
资产价格传导机制 | ①托宾q理论：货币供应量↑→股价↑→托宾q↑→投资↑→总产出↑ ②莫迪利安尼理论：货币供应量↑→股价↑→金融资产价值↑→财务困难的可能性↓→耐用消费品和住宅支出↑→总产出↑ |
汇率传导机制 | 货币供应量↑→实际利率↓→汇率↓→净出口↑→总产出↑ |
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