2023年证券金融基础知识新教材新增考点：第五章节

2023年10月16日中国证券业协会发布了《证券行业专业人员一般业务水平评价测试统编教材(2023)》分为《金融市场基础知识》和《证券市场基本法律法规》两本。233网校教研团队老师对新教材和22版教材进行了教材对比，欢迎大家来翻阅查看！【新旧教材对比>>】并且汇总了新教材新增的章节考点，正在备考的考生以及即将准备考证的同学可以一起来看看！可以收藏本文！反复查阅！【233网校书店，买教材送30天V1题库体验会员】

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2023年证券金融基础知识新教材新增考点：第五章节

第五章 债券

第一节 债券概述

三、金融债券、公司债券与企业债券

(四)我国企业债券和公司债券的区别

【考点8】发行制度和监管机构不同

2023年3月中央与国家机关机构改革方案明确证监会统一负责公司(企业)债券发行审核工作后，2023年4月，中国证监会、国家发展改革委联合发布《中国证监会国家发展改革委关于企业债券发行审核职责划转过渡期工作安排的公告》，设置自公告发布之日起6个月时间为过渡期，过渡期内企业债券受理审核、发行承销、登记托管等安排保持不变，过渡期内企业债券发行注册、监管执法、风险防控等工作有序衔接。

第三节 债券交易

二、债券评级

(一)债券评级的定义与内涵

【考点9】信用评级业务条件

银行间市场方面，根据《评级机构在银行间债券市场开展信用评级业务有关事宜》规定，境内依法设立的信用评级机构法人在银行间债券市场开展与债券发行相关的信用评级业务，应当具备以下条件：

(1)已在所在地的中国人民银行省会(首府)城市中心支行以上分支机构备案。

(2)拥有一定数量的具有债券评级经验且与拟从事的信用评级业务相匹配的信用评级分析师。

(3)公司治理机制健全，且其主要股东及实际控制人在股权比例或投票权等方面不存在足以影响信用评级独立性的潜在利益冲突情形。

(4)己按照银行间债券市场法律法规建立完善的信用评级内部管理制度以及评级程序与方法、评级质量控制、尽职调查、信用评级评审等信用评级制度。

(5)具有债券评级的相关经验，市场声誉良好，评级结果获得合格机构投资者的普遍认可。

(6)最近三年未发生重大违法违规行为，且不存在因涉嫌违法经营、犯罪正在被调查的情形。

境外依法设立的信用评级机构法人开展银行间债券市场信用评级业务，除符合上(1)至第(6)项要求外，还应当同时符合如下条件：

(1)经所在国家或地区信用评级监管机构注册或认证，且受到所在国家或地区信用评级监管机构的有效监管。

(2)所在国家或地区的信用评级监管体系符合国际公认的信用评级监管原则。

(3)承诺就所开展的银行间债券市场信用评级业务接受中国人民银行监管，或所在国家或地区信用评级监管机构已与中国人民银行签署信用评级监管合作协议。

(4)具有在境内设立的分支机构，且该分支机构已在所在地的中国人民银行省会(首府)城市中心支行以上分支机构备案。中国银行间市场交易商协会对开展银行间债券市场信用评级业务的信用评级机构进行自律管理。

第四节 债券估值

七、利率的风险结构与期限结构

(二)利率的期限结构

【考点10】市场预期理论

市场预期理论的局限在于不能解释收益率由线通常是向上倾斜的。因为根据预期理论，典型的收益率曲线应该是平坦的，而非向上倾斜的。典型的向上倾斜的收益率曲线意味着预期未来短期利率将上升。事实上，未来短期利率既可能上升，也可能下降。

【考点11】流动性偏好理论

流动性偏好理论认为投资者对债券具有不同的偏好，由于短期债券的利率风险更低，投资者一般偏好短期债券，因此债券的期限越长，投资者则会要求更高的流动性溢价。基于这样的假设流动性理论基本可以解释利率期限结构的绝大多数特征。然而在现实交易中，投资者总是偏好短期债券这一假设并不总是成立，对于某些特殊的投资者他们更倾向于长期债券的投资，如养老金的机构投资者，这是由于长期债券的收益期限与他们持有的资金期限更为匹配。

【考点12】分割市场理论

分割市场理论可以解释为什么收益率曲线是向上倾斜的，但无法解释不同到期期限的债券利率倾向于同向运动的原因。此外，分割市场理论并不清楚短期利率水平的变化会对短期债券和长期债券的供求产生什么影响，也就无法解释为什么短期利率较低时，收益率曲线倾向于向上倾斜，而短期利率较高时，收益率曲线向下倾斜的原因。

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