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2023年证券从业《金融市场基础知识》模拟练习题精选
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某投资公司购买了1800万元市值的股票投资组合，为了规避股市系统性下跌风险,决定用当季中证500股指期货进行对冲,假设该组合相对中证500指数的β是1.5，目前当季中证500股指期货价格为5000点/张(每点价值200元)。根据案例，回答问题。
该投资公司应用( )张当季合约进行对冲。
A. 12
B. 15
C. 23
D. 27
对冲价值要与投资组合的价值相对应。
股指期货价格是5000点/张，每点价值200元，则每张价值5000*200=100万。
由于该组合相对中证500指数的β是1.5，故对应的价值应该为1800*1.5=2700万。
故需要：2700/100=27张当季合约进行对冲。
一周后，股票组合上涨了8%，已卖出开仓的期货合约价格变为了5250点/张。不考虑交易费用和冲击成本,该投资公司的盈亏情况为( )。
A. 盈利9万元
B. 亏损9万元
C. 盈利18万元
D. 亏损18万元
组票组合盈利了8%，即1800*8%=144万。
市场组合上涨5250-5000=250点，亏损250*200*27张=135万
144-135=9万，故盈利9万。
下列关于该投资公司股指期货套保方案的说法，正确的有( )。
A. 同一时期有四种不同到期日的中证500股指期货合约可供选择对冲
B. 该投资公司持有的中证500股指期货合约是采用现金交割的方式
C. 该组合相对中证500指数的β系数会一直不变
D. 该投资公司持有的中证500指数期货合约最小变动价位为0.2点
选项A正确：中证500股指期货合约月份有当月、下月及随后两个季月，所以同一时期有四种不同到期日的合约可供选择。
选项B正确：中证500股指期货合约是采用现金交割的方式。
选项C错误：β系数不会一直不变。
选项D正确：中证500指数期货合约最小变动价位为0.2点。
