第三节 融资融券业务的风险及其控制
一、证券公司融资融券业务的风险（熟悉）
【例题·单选题】（ ）是指由于客户违约，不能偿还到期债务而导致证券公司损失的可能性。
A. 市场风险
B. 业务规模及集中度风险
C. 业务管理风险
D. 客户信用风险
『正确答案』D
『答案解析』客户信用风险是指由于客户违约，不能偿还到期债务而导致证券公司损失的可能性。
二、证券公司融资融券业务风险的控制（熟悉）
（一）客户信用风险的控制
1.建立客户选择和授信制度，明确规定客户选择与授信的程序和权限。
2.严格合同管理、履行风险提示。
3.证券公司应当在符合有关规定的基础上，确定可充抵保证金的证券种类及折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券的种类、保证金比例和最低维持担保比例，并在营业场所内公示。
4.建立健全预警补仓和强制平仓制度。
（二）市场风险的控制
1.单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。当该标的证券的融资余额降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入，并向市场公布。
2.单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场公布。当该标的证券的融券余量降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出，并向市场公布。
3.当融资融券交易出现异常时，交易所可视情况采取以下措施并向市场公布：
（1）调整标的证券标准或范围。
（2）调整可充抵保证金有价证券的折算率。
（3）调整融资、融券保证金比例。
（4）调整维持担保比例。
（5）暂停特定标的证券的融资买入或融券卖出交易。
（6）暂停整个市场的融资买入或融券卖出交易。
（7）交易所认为必要的其他措施。
4.对市场风险可能给证券公司造成的损失，证券公司一般根据市场波动情况及交易所的信息披露和风险提示，采取如下措施进行控制：
（1） 调整担保品范围及品种。
（2） 调整可充抵保证金有价证券的折算率。
（3） 调整保证金比例。
（4） 调整维持担保比例。
（三）业务规模和集中度风险的控制
1.规模确定，实时监控。
2.证券公司对客户的授信和融出资金、证券均应由公司总部统一控制和办理，严禁分支机构擅自对外办理相关业务。
3.业务集中度严格控制在监管部门的有关规定范围内：
（1）对单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%；
（2）对单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%；
（3）接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市值的20%。
（四）业务管理风险的控制
（五）信息技术风险的控制
【例1·单选题】单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的（ ）时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。
A. 10%
B. 20%
C. 25%
D. 30%
『正确答案』C
『答案解析』单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。
【例2·多选题】对市场风险可能给证券公司造成的损失，证券公司一般根据市场波动情况及交易所的信息披露和风险提示，采取如下（ ）措施进行控制。
A.调整保证金比例
B.调整维持担保比例
C.调整担保品范围及品种
D.调整可充抵保证金有价证券的折算率
『正确答案』ABCD
『答案解析』四个选项均正确。
【例3·多选题】融资融券业务中，严格控制业务集中度的有关规定有（ ）。
A.对单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%
B.对单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%
C.接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市值的10%
D.接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市值的20%
『正确答案』ABD
『答案解析』接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市值的20%，C的说法有误。
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