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证券基础知识课堂笔记之第二章(二)

来源:233网校 2009年7月9日
  第二节股票的价值与价格
  一、股票价值
  (一)股票票面价值:股票上标明的金额
  (二)账面价值=股票净值=每股净资产:每股股票所代表的实际资产的价值,在没有优先股的情况下,等于公司净资产/发行在外的普通股股数
  (三)清算价值:公司清算时每一股份所代表的实际价值。理论上应该与帐面价值一致,前提是清算时的资产实际销售额与财务报表上的帐面价值一致。实际上往往低于前者,一是清算时压价出售,二是发生清算成本
  (四)内在价值-理论价值:是股票未来收益的现值,取决于股息收入和市场利率
  二、股票的价格
  股票的价格又称股票行市,只在证券市场上买卖的价格,其价格由价值决定,但股票本身并没有价值,只是因为能够给持有者带来收益(股息和资本利得)。股票交易实际上是对股票未来收益权的转让,价格是对未来收益的评定。
  购买股票的动机是由于能够给持有者带来预期收益,即期值,包括股票的未来股息收入、资本利的以及股本增值收益――现值理论。
  (一)股票理论价格=预期股息/必要收益率
  (二)股票市场价格:由价值决定,同时受到许多因素的影响,其中供求关系是最直接的因素,其它因素都是通过作用于供求关系而影响价格
  三、影响股票价格的因素
  (一)公司经营状况:公司资产净值、盈利水平、公司派息政策、股票分割、增资和减资、销售收入、原材料供应及价格变化、主要经营者更替、公司改组或合并、意外灾害
  (二)宏观经济因素:宏观经济因素、经济增资、经济周期循环、货币政策、财政政策、市场利率、通货膨胀、汇率变化、国际收支状况
  (三)政治因素:战争;证券更迭、领袖更替;政府重大经济政策出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布;国际社会政治经济的变化
  (四)心理因素:证券市场的心理预期、从众心理
  (五)稳定市场的政策与制度安排
  (六)人为操纵因素

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