(一)旧中国的证券市场
最早出现的证券交易机构也是由外商开办的“上海股份公所”和“上海众业公所”；
1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业；
1917年北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务；
1918年夏天成立的北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券交易所；
1920年7月，上海证券物品交易所得到批准成立，是当时规模最大的证券交易所。
(二)新中国的证券市场
1．新中国资本市场的萌生(1978～1992年)。
2．全国性资本市场的形成和初步发展(1993—1998年)。
1992年10月，国务院证券委员会(简称“证券委”)及其监管执行机构中国证监会宣布成立，标志着中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架，区域性试点推向全国，全国性市场由此开始发展。中国证监会作为国务院直属事业单位，是全国证券、期货市场的主管部门。
例1—11(2012年3月考题·单选题)
（ ）标志着中国的证券市场从区域性推向全国。
A．证监会成立
B．国务院证券管理委员会的成立
c．深交所和上交所的相继成立
D．国务院证券委和证监会成立
【参考答案】D
【解析】l992年10月，国务院证券管理委员会和中国证监会成立，标志着中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架，区域性试点推向全国，全国性市场由此开始发展。
3．资本市场的进一步规范和发展(1999年至现在)。
五、《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》
国务院于2004年1月31日发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，首次就发展资本市场的作用、指导思想和任务进行全面明确的阐述，对发展资本市场的政策措施进行整体部署，将发展中国资本市场提升到国家战略任务的高度，提出了九个方面的纲领性意见，对中国资本市场的改革与发展具有重要的现实意义和深远的历史影响。
例1—12(2012年3月考题·单选题)
《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》将发展中国资本市场提升到（ ）的高度。
A．国家战略任务
B．国家长期目标
c．国家中期目标
D．国务短期目标
【参考答案】A
【解析】《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，首次就发展资本市场的作用、指导思想和任务进行全面明确的阐述，对发展资本市场的政策措施进行整体部署，将发展中国资本市场提升到国家战略任务的高度。
六、中国证券市场的对外开放
(一)在国际资本市场募集资金
我国股票市场融资国际化是以B股、H股、N股等股权融资作为突破口的。
我国自1992年起开始在上海、深圳证券交易所发行境内上市外资股(B股)，自1993年开始发行境外上市外资股(H股、N股等)。
例l一13(2012年3月考题·单选题)
B股最先在（ ）证券交易所上市。
A．上海
B．深圳
C．香港
D．纽约
【参考答案】A
【解析】B股最先在上海证券交易所上市。
1982年1月中国国际信托投资公司在日本债券市场发行l00亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券。
(二)开放国内资本市场
根据我国政府对WT0的承诺，我国证券业对外开放的内容主要包括：
1．外国证券机构可以(不通过中方中介)直接从事B股交易。
2．外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员。
3．允许外国机构设立合营公司，从事我国国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33％；加入后三年内，外资比例不超过49％。
4．加入后三年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过三分之一。合营公司可以(不通过中方中介)从事A股的承销，从事B股和H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。
5．允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务。
(三)有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场
我国目前资本项目下的外汇收支尚未完全开放，但是近年来，有关开放合格境内机构投资者(QDII)投资境外资本市场的呼声越来越高。
2007年8月，国家外汇管理局批复同意天津滨海新区进行境内个人直接投资境外证券市场的试点，标志着资本项下外汇管制开始松动，个人投资者将有望在未来从事境外直接投资。
(四)对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放
从2006年1月1日起，允许内地符合条件的证券公司根据相关要求在香港设立分支机构；从2008年1月1日起，允许符合条件的内地基金管理公司在香港设立分支机构，经营有关业务。
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