第五章 金融衍生工具 第一节 金融衍生工具概述
一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1.两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为( )。[2010年3月真题]
A.金融期权 B.金融期货
C.金融互换 D.结构化金融衍生工具
【答案】C
【解析】金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。
2.目前我国各家商业银行推广的( )是结构化金融衍生工具的典型代表。[2010年3月真题]
A.资产结构化理财产品 B.利率结构化理财产品
C.挂钩不同标的资产的理财产品 D.股权结构化理财产品
【答案】C
【解析】利用最基础的金融衍生工其的结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，开发设计出的具有复杂特性的金融衍生产品，通常称为结构化金融衍生工具。目前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是其典型代表。
3.金融衍生工具的价格取决于( )价格变动的派生产品。
A.基础金融产品 B.股票市场 C.外汇市场 D.债券市场
【答案】A
【解析】金融衍生工具又称金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。
4.关于金融衍生工具的特征，下列说法错误的是( )。
A.不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资
B.一般在当期结算
C.其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系
D.在未来某一日期结算
【答案】B
【解析】B项，金融衍生工具一般不在当期结算，而是在未来某一日期结算。
5.投资者进行金融衍生工具交易时，要想获得交易的成功，必须对利率、汇率、股价等因素的未来趋势做出判断，这是衍生工具的( )所决定的。
A.跨期性 B.杠杆性 C.风险性 D.投机性
【答案】A
【解析】金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出。这就要求交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏。
6.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金就可以签约，这是衍生工具的( )。
A.跨期性 B.风险性 C.杠杆性 D.投机性
【答案】C
7.若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的( )倍。
A.5 B.10 C.20 D.50
【答案】C
【解析】金融衍生工具具有杠杆性，一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，即1/5%=20(倍)。
8.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密相连，具有规则的变动关系，这体现了金融衍生工具的( )。
A.跨期性 B.期限性
C.联动性 D.不确定性或高风险性
【答案】C
【解析】联动性是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系，具有规则的变动关系。通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。
9.任何金融工具都可能出现价格的不利变动而带来资产损失的可能性，这是( )。
A.信用风险 B.市场风险 C.法律风险 D.结算风险
【答案】B
【解析】A项，信用风险是指交易中对方违约，没有履行所作承诺造成损失的可能性;C项，法律风险是指因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致损失的可能性;D项，结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割带来损失的可能性。
10.下列关于金融衍生工具的叙述，错误的是( )。
A.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流
B.基础工具价格的轻微变动也许就会带来交易者的大盈大亏
C.基础工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，这是金融衍生工具高风险性的重要诱因
D.衍生工具的结算风险是指因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成损失的可能性
【答案】D
【解析】D项，因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成损失的可能性是衍生工具的运作风险。结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割可能带来的风险。
11.下列各项属于交易所交易的衍生工具的是( )。
A.公司债券条款中包含的赎回条款 B.公司债券条款中包含的返售条款
C.公司债券条款中包含的转股条款 D.在期货交易所交易的期货合约
【答案】D
【解析】交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具。在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等均属于交易所交易的衍生工具。
12.通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具属于( )。
A.内置型衍生工具 B.交易所交易的衍生工具
C.信用创造型的衍生工具D.OTC交易的衍生工具
【答案】D
【解析】0TC交易的衍生工具指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具，例如金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易。
13.下列金融衍生工具属于货币衍生工具的是( )。
A.股票期货 B.股票价格期权 C.远期外汇合约 D.利率互换
【答案】C
【解析】货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。AB两项属于股票衍生工具;D项属于利率衍生工具。
14.下列各项中，( )不属于利率金融衍生工具。
A.远期利率协议 B.利率期权 C.信用联结票据 D.利率互换
【答案】C
【解析】利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。C项，信用联结票据属于信用衍生工具。
15.买卖双方在场外市场上通过协商，按约定价格在约定的未来日期买卖某种标的金融资产(或金融变量)的金融衍生工具是指( )。
A.金融期权 B.金融远期合约 C.信用衍生工具 D.金融期货
【答案】B
【解析】金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。金融远期合约规定了将来交割的资产、交割的日期、交割的价格和数量，合约条款根据双方需求协商确定。
16.除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为( )
A.奇异型期权 B.现货期权 C.期货期权 D.看跌期权
【答案】A
【解析】金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内(或约定日期)享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为奇异型期权。
17.政府或有关监管当局对限制金融体系的现行法令、规则、条例及行政管制予以取消或放松，这种金融体制称为( )。
A.金融自由化 B.金融抑制 C.金融市场化 D.金融深化
【答案】A
【解析】金融自由化是指政府或有关监管当局对限制金融体系的现行法令、规则、条例及行政管制予以取消或放松，以形成一个较宽松、自由、更符合市场运行机制的新的金融体制。
18.美国《1980年银行法》废除了Q条例，规定从1980年3月起分6年逐步取消对定期存款和储蓄存款的( )。
A.最低利率限制 B.最高利率限制
C.最低和最高利率限制 D.最低和最高存款额限制
【答案】B
19.关于金融自由化的作用，下列说法错误的是( )。
A.金融自由化使利率、汇率、股价的波动更加频繁、剧烈，使得投资者迫切需要可以回避市场风险的工具
B.金融自由化促进了金融竞争
C.迫使银行业的经营方式以存、贷款业务为主
D.由于允许各金融机构业务交叉、相互渗透，直接或迂回地夺走了银行业很大一块阵地
【答案】C
【解析】金融自由化使银行业不得不寻找新的收益来源，改变以存、贷款业务为主的传统经营方式，把金融衍生工具视作未来的新增长点。
20.1988年，《巴塞尔协议》规定：开展国际业务的银行必须将其资本对加权风险资产的比率维持在8%以上，其中核心资本至少为总资本的( )。
A.40% B.50% C.60% D.70%
【答案】B
【解析】《巴塞尔协议》规定：开展国际业务的银行必须将其资本对加权风险资产的比率维持在8%以上，其中核心资本至少为总资本的50%。这一要求促使各国银行大力拓展表外业务，相继开发了既能增进收益、又不扩大资产规模的金融衍生工具，如期权、互换、远期利率协议等。
二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)
1.根据我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，衍生工具包括( )。[2010年5月真题]
A.互换和期权 B.投资合同 C.期货合同 D.远期合同
【答案】ACD
【解析】根据我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。
2.金融衍生工具的基本特征包括( )。[2010年3月真题]
A.杠杆性 B.跨期性
C.不确定性和高风险性 D.联动性
【答案】ABCD
【解析】金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。从定义可以看出，它们具有4个显著特性：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。
3.下列金融衍生工具中，属于交易所交易的衍生工具有( )。[2010年3月真题]
A.期权合约 B.OTC交易的衍生工具
C.期货合约 D.股票期权产品
【答案】ACD
【解析】交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，例如在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等。
4.OTC交易的衍生工具是指( )交易的衍生工具。[2010年5月真题]
A.不通过集中的交易所 B.实行分散的、一对一
C.通过各种通讯方式 D.实行集中的、一对一
【答案】ABC
【解析】0TC交易的衍生工具是指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具，例如金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易。
5.股权类产品的衍生工具的种类包括( )。[2010年3月真题]
A.股票期货 B.股票期权 C.股票指数期货 D.股票指数期权
【答案】ABCD
【解析】股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。
6.以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有( )。[2010年5月真题]
A.利率互换 B.信用联结票据 C.信用互换 D.保证金互换
【答案】BC
【解析】信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等。
7.金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为( )。[2010年5月真题]
A.金融期权和金融互换 B.结构化金融衍生工具
C.金融期货 D.金融远期合约
【答案】ABCD
【解析】金融衍生工具有多种分类方法，从其自身交易的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。
8.金融远期合约包括( )。[2009年11月真题]
A.远期汇率协议 B.远期利率协议 C.远期股票合约 D.远期股指合约
【答案】ABC
【解析】金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。金融远期合约主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。
9.金融期货主要包括( )。[2010年5月真题]
A.货币期货 B.利率期货 C.股票期货 D.股票指数期货
【答案】ABCD
【解析】金融期货是是以金融工具(或金融变量)为基础工具的期货交易。主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。
10.金融中介机构积极参与金融衍生工具发展主要原因是( )。[2009年9月真题]
A.金融衍生工具业务属于表外业务，不影响资产负债表状况
B.金融衍生工具业务能带来手续费收入
C.逃避监管
D.金融机构可以进行金融衍生工具自营交易，扩大利润来源
【答案】ABD
【解析】金融中介机构积极参与金融衍生工具的发展主要有两方面原因：①在金融机构进行资产负债管理的背景下，金融衍生工具业务属于表外业务，既不影响资产负债表状况，又能带来手续费等项收入;②金融机构可以利用自身在金融衍生工具方面的优势，直接进行自营交易，扩大利润来源。
11.下列关于金融衍生工具的叙述错误的有( )。
A.金融衍生产品的价格决定基础金融产品的价格
B.金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念
C.金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格(或数值)变动的派生金融产品
D.金融衍生工具的基础产品不能是金融衍生工具
【答案】AD
【解析】A项，金融衍生产品的价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品;D项，基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。
12.金融衍生工具可能存在的风险有( )。
A.信用风险 B.市场风险 C.流动性风险 D.结算风险
【答案】ABCD
【解析】除ABCD四项外，金融衍生工具存在的风险还包括运作风险和法律风险。
13.金融衍生工具按交易场所分类，包括( )。
A.信用衍生工具 B.利率衍生工具
C.OTC交易的衍生工具 D.交易所交易的衍生工具
【答案】CD
【解析】金融衍生工具按交易场所可以分为：①交易所交易的衍生工具，是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具;②OTC交易的衍生工具，是指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具。
14.交易所交易衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，下列各项属于这类交易衍生工具的有( )。
A.金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易
B.在期货交易所交易的各类期货合约
C.在专门的期权交易所交易的各类期权合约
D.在股票交易所交易的股票期权产品
【答案】BCD
【解析】A项，金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易是OTC交易的衍生工具。
15.关于信用衍生工具，下列论述正确的有( )。
A.主要品种包括信用互换、信用联结票据、政治期货等
B.用于转移或防范信用风险
C.交易所交易的衍生品交易额已经超过OTC交易的信用衍生工具交易量
D.信用衍生工具是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品
【答案】BD
【解析】A项，信用衍生工具的主要品种包括信用互换、信用联结票据等;C项，OTC交易的衍生工具交易量逐年增大，已经超过交易所市场的交易额。
16.金融自由化的主要内容包括( )。
A.取消对存款利率的最高限额
B.打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制
C.放松外汇管制
D.开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制
【答案】ABCD
【解析】金融自由化的主要内容包括：①取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化;②打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务交叉、互相自由渗透，鼓励银行综合化发展;③放松外汇管制;④开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制。
三、判断题(正确的用A表示，错误的用B表示)
1.衍生工具具有强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生品，还可以复制出几乎所有的基础产品。( )[2010年5月真题]
【答案】A
【解析】衍生工具最令人着迷的地方在于其强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生产品，还可以复制出几乎所有的基础产品。它们所具有的这种不可思议的能力已经改变了“基础产品决定衍生工具”的传统思维模式，使基础产品与衍生产品之间的关系成为不折不扣的“鸡与蛋孰先孰后”的不解之谜。
2.嵌入式衍生工具使主合同的部分或全部现金流量按特定利率、金融工具价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数或类似变量的变动而发生调整。( )[2009年11月真题]
【答案】B
【解析】嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。嵌入式衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换公司债券等。
3.在金融衍生工具交易中，因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成的风险是市场风险。( )[2009年9月真题]
【答案】B
【解析】因资产或指数价格不利变动可能带来损失的风险是市场风险;题中描述的是操作风险。
4.所有的金融衍生工具都是在金融变量的基础上开发的。( )[2010年3月真题]
【答案】B
【解析】相当数量金融衍生工具是在非金融变量的基础上开发的，例如用于管理气温变化风险的天气期货、管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等。
5.金融远期合约规定了现在交割的资产、交割的日期、交割的价格和数量，合约条款根据买方需求确定。( )[2009年11月真题]
【答案】B
【解析】金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。金融远期合约规定了将来交割的资产、交割的日期、交割的价格和数量，合约条款根据双方需求协商确定。
6.金融互换是指两个或两个以上当事人，按共同商定的条件在约定时间内定期交换现金流的金融交易。( )[2010年5月真题]
【答案】A
【解析】金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。
7.在股票交易所交易的各类结构化票据、目前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是结构化金融衍生工具的典型代表。( )[2009年9月真题]
【答案】A
【解析】利用金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品，通常被称为结构化金融衍生工具，或简称为结构化产品。例如，在股票交易所交易的各类结构化票据、目前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是其典型代表。
8.衍生产品具有灵活方便、设计精巧、高效率等特征，它从根本上消除了金融风险的源头。( )
【答案】B
【解析】对微观个体分散风险有利的衍生工具，并没有从根本上消除金融风险的源头，反而可能引起风险总量的净增长。
9.衍生工具在特定条件下可能酝酿出巨大的金融灾难，因此强化对金融衍生产品的政府监管、信息披露以及市场参与者的自律是必要之举。( )
【答案】A
【解析】对微观个体分散风险有利的衍生工具，并没有从根本上消除金融风险的源头，反而可能引起风险总量的净增长，在特定条件下，就可能酝酿出巨大的金融灾难。因此，强化对金融衍生产品的政府监管、信息披露以及市场参与者的自律将是必要之举。
10.金融衍生工具是建立在金融工具或金融变量之上的，其价格取决于后者的价格的派生产品。( )
【答案】B
【解析】金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格变动的派生金融产品。
11.作为金融衍生工具基础的变量可以是利率、信用等级甚至人类行为。( )
【答案】A
【解析】作为金融衍生工具基础的变量种类繁多，主要是各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率以及信用等级等等，近些年来，某些自然现象(如气温、降雪量、霜冻、飓风)甚至人类行为(如选举、温室气体排放)也逐渐成为金融衍生工具的基础变量。
12.可转换公司债券是嵌入式衍生工具与主合同构成的一种混合工具。( )
【答案】A
【解析】嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。嵌入式衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换公司债券等。
13.金融衍生工具的跨期性交易特点意味着投资者对未来利率、汇率、估价等因素的预测准确与否决定了交易的盈亏。( )
【答案】A
【解析】无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出。这就要求交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏。
14.衍生工具交易通过杠杆作用能够放大风险，故我国不应发展金融衍生工具市场。( )
【答案】B
【解析】虽然衍生工具通过杠杆作用对风险有放大效应，但其也可对冲风险，增大资本流动性。因此，我国可以通过有效监管，驱使交易者加强自律、控制风险，使市场上各种财务信息及政策变量更为透明，在宏观和微观两个层面上构建化解和冲销风险的机制，以此来发展金融衍生工具市场。
15.杠杆效应使期货交易者收益可能成倍放大的同时，所承担的风险与损失也成倍放大。( )
【答案】A
【解析】金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。因此在收益可能成倍放大的同时，交易者所承担的风险与损失也会成倍放大，基础工具价格的轻微变动也许就会带来交易者的大盈大亏。
16.金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系表现为线性关系。( )
【答案】B
【解析】金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。
17.在金融衍生工具的交易中，因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的风险属于市场风险。( )
【答案】B
【解析】在金融衍生工具的交易中，因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的风险属于流动性风险。
18.目前公司债券条款中包含的赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款属于嵌入式衍生工具。( )
【答案】A
【解析】嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生合同(简称“主合同”)中的衍生金融工具，该衍生工具使主合同的部分或全部现金流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整，例如目前公司债券条款中包含的赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等等。
19.期权合约、期货合约或者互换交易合约属于信用衍生工具。( )
【答案】B
【解析】信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，主要包括信用互换、信用联结票据等等。期权合约、期货合约或者互换交易合约属于独立衍生工具。
20.OTC交易的衍生工具指通过各种通讯方式，以及通过集中的交易所，一对一交易的衍生工具。( )
【答案】B
【解析】OTC交易的衍生工具指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具。
21.金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易属于交易所交易的衍生工具。( )
【答案】B
【解析】金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易属于OTC交易的衍生工具。
22.在非金融变量的基础上开发的衍生工具，例如用于管理气温变化风险的天气期货、管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等称为非金融衍生工具。( )
【答案】B
【解析】在非金融变量的基础上开发的，例如用于管理气温变化风险的天气期货、管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品同样属于金融衍生工具。
23.金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换通常被称作结构化金融衍生工具。( )
【答案】B
【解析】金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换通常被称作建构模块工具，它们是最简单和最基础的金融衍生工具。利用其结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，开发设计出的更多具有复杂特性的金融衍生产品，通常称为结构化金融衍生工具。
24.金融衍生工具业务属于商业银行的表外业务，既不影响资产负债表状况，又能带来手续费等收入。( )
【答案】A
【解析】在金融机构进行资产负债管理的背景下，金融衍生工具业务属于表外业务，既不影响资产负债表状况，又能带来手续费等项收入。
25.金融衍生工具产生的最基本原因是避险。( )
【答案】A
26.金融衍生工具产生的直接原因是投资者为了规避风险、进行套期保值，所以应该杜绝市场上投机者的行为。( )
【答案】B
【解析】金融衍生工具产生的直接原因是投资者为了规避风险、进行套期保值，但投机者的行为取决于金融衍生工具的高杠杆性，无法杜绝。
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