后续从业有意向在证券行业深入发展的考友可以学习一下这部分内容，因为在专项从业考试尤其是分析师会学到比较多关于证券估值的内容。
一、相对估值法的基本原理
相对估值法的基本原理是以可以比较的其他公司（可比公司）的价格为基础，来评估目标公司的相应价值。
二、相对估值法计算公式
方法 | 公式 | 备注 |
市盈率倍数法 | 市盈率倍数=每股市价/每股收益 | 适用于周期性弱的公司 |
市净率倍数法 | 市净率倍数=每股市价/每股净资产 | 适用资产流动性较高的金融机构 |
市售率倍数法 | 市售率估值法=每股市价/每股销售收入 | 主要适用销售成本率较低的收入驱动型公司 |
企业价值/息税前利润倍数法 | 息税前利润 (EBIT) =净利润 (E) +所得税+利息 EV=EBIT×EV/EBIT倍数 | 剔除了资本结构的影响 |
企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法 | 息税折旧摊销前利润 (EBITDA) =净利润 (E) +所得税+利息+折旧+摊销 EV = EBITDA xEV/EBITDA倍数 | 剔除了资本结构和折旧摊销的影响 |
三、练习题
1、剔除资本结构影响和折旧摊销影响的估值方法有（）
①市盈率倍数法
②企业价值/息税前利润倍数法
③企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法
A、①
B、②
C、③
D、①②③
2、反映一家公司的股票市值对其净资产的倍数的指标是（）
A、市净率倍数法
B、市盈率倍数法
C、市售率倍数法
D、企业价值/息税前利润倍数法
市盈率（P/E）倍数反映了溢价公司的股票价值对其净利润的倍数。
市销率（P/S）倍数反映了一家公司的股权价值对其销售收入的倍数。
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