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第二章 证券价值分析与估值方法

【考点精讲】【本章测试】

　　一、单项选择题
　　1．阅读以下材料，完成第(1)～(7)小题。投资者甲拟购买公司乙发行的债券，该债券的面值为100元，票面利率为10%，期限为5年。甲要求的必要收益率为12%。请计算以下的债券市场价格。
　　(1)债券以复利贴现，每年末付息一次，到期还本（　　）元。
　　A．105．6
　　B．92．79
　　C．91．38
　　D．99．85
　　(2)债券以单利贴现，每年末付息一次，到期还 本（　　）元。
　　A．105．6
　　B．91．38
　　C．92．79
　　D．99．85
　　(3)债券以复利计息，一次还本付息（　　）元。
　　A．105．6
　　B．91．38
　　C．99．85
　　D．92．97
　　(4)债券以单利计息单利贴现，一次还本付息 （　　）元。
　　A．105．6
　　B．99．85
　　C．93．75
　　D．92．97
　　(5)债券以单利计息复利贴现，一次还本付息 （　　）元。
　　A．105．6
　　B．85．11
　　C．92．97
　　D．93．75
　　(6)债券以单利计息单利贴现，半年付息，到期 还本(假设半年的周期收益率为12%)（　　）元。
　　A．105．6
　　B．108．51
　　C．92．97
　　D．85．11
　　(7)债券以复利计息复利贴现，半年付息，到期还本(假设半年的周期收益率为12%)（　　）元。
　　A．92．97
　　B．88．7
　　C．85．65
　　D．97．86
　　2．某债券面额100元，票面利率为9%，期限3年，于1996年12月31日到期一次还本付息。持有人甲于1994年9月30日将其卖出，若购买者乙要求10%终收益率，则其购买价格应为(按单利计息复利贴现)（　　）元。
　　A．104．56
　　B．102．42
　　C．108．24
　　D．114．54
　　3．某公司按票面价值发行一笔5年期债券，票面 利率为8%，债券按国际惯例计息贴现，到期一次还本付息，则债券到期收益是（　　）。
　　A．9%
　　B．7%
　　C．8%
　　D．10%
　　4．购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期 收益率和票面利率的关系是（　　）。
　　A．前者大于后者
　　B．后者大于前者
　　C．两者相等
　　D．两者无关
　　5．某投资者将10 000元投资于票面利率10%、5年期的债券，则此项投资的终值按复利计息是（　　）元。
　　A．16 105．1
　　B．15 000
　　C．17 823
　　D．19 023
　　6．某投资者将10 000元投资于票面利率10%，5年期的债券，则此项投资的终值按单利计息是（　　）元。
　　A．16 105
　　B．18 236
　　C．15 000
　　D．17 000
　　7．对期限结构形成影响的理论是（　　）。
　　A．市场流动偏好理论
　　B．市场噪音理论
　　C．市场预期理论
　　D．市场分割理论
　　8．假设年利率10%，按复利计息，某投资者希望10年后从银行获得500万元，则该投资者现在应该存入（　　）万元。
　　A．463．89
　　B．300．82
　　C．402．85
　　D．310．45
　　9．假设年利率10%，按单利计算，投资者希望10年后从银行获得500万元，则该投资者现在应该存入（　　）万元。
　　A．444．44
　　B．550．36
　　C．333．33
　　D．423．54
　　10．阅读以下材料，完成(1)～(2)小题。
　　某公司1994年初发行10年期债券，该债券的面值为100元，票面利率为10%。1996年初，某投资者有意从市场中购买该债券，该投资者期望的到期收益率为14%，请计算投资者在各种情况下会以怎样的市场价格购买该股票。(均是单利计息复利贴现)
　　(1)该债券到期还本付息（　　）元。
　　A．63．11
　　B．70．12
　　C．72．45
　　D．68．15
　　(2)该债券一年付息一次（　　）元。
　　A．81．45
　　B．63．11
　　C．70．12
　　D．68．15
　　11．某公司在未来无限期支付的每股股利为2元， 必要收益率是16%，则股票的价值为（　　）元。
　　A．13
　　B．13．6
　　C．15
　　D．12．5
　　12．甲公司预计无限期支付的每股股利是2元，该公司的市价是18元，则持有该公司股票的投资者的预期报酬率是（　　）。
　　A．11．11%
　　B．12．35%
　　C．14．56%
　　D．15．85%
　　13．某公司报酬率是16%，年增长率为12%，股息为2元，则该公司股票的内在价值是（　　）元。
　　A．60
　　B．56
　　C．62
　　D．70
　　14．如某投资者以60元的价格购买甲公司的股票，该公司的年增长率为10%，股息为3元，则该投资者的预期收益率是（　　）。
　　A．16%
　　B．15%
　　C．17%
　　D．20%
　　15．某债券半年付息一次，周期性收益率是3%， 则实际年收益率（　　）。
　　A．6%
　　B．6．09%
　　C．7．02%
　　D．7%
　　16．某公司未来3年股利将高速增长，成长率为 20%，在此之后转为正常增长，增长率为12%。公司 近支付的股利是2元。若投资者要求的报酬率为15%，则该公司股票的内在价值是（　　）元。
　　A．97．44
　　B．95．68
　　C．91．44
　　D．97．65
　　17．A公司1993年7月1日发行面值为1 000元、 票面利率为8%、期限为5年的债券，债券每年7月1日付息，5年后还本。该债券发行时的市场利率是5%，则该债券的实际价值是（　　）元。
　　A．1 200．85
　　B．1 129．86
　　C．1 450．60
　　D．1 263．78
　　18．公司乙发行5年期债券，半年付息一次，该 债券的面值为100元，票面利率为10%，年必要收益率为10．25%。则该债券的内在价值是（　　）元。
　　A．115．77
　　B．120．36
　　C．118．96
　　D．147．58
　　19．某基金的资产总值是2亿元，基金单位为1．5亿，则该基金的单位资产净值是（　　）元。
　　A．1．22
　　B．1．33
　　C．1．5
　　D．0．75
　　20．阅读以下材料，完成(1)～(2)小题。宏远基金拥有的股票市值是15．86亿元，债券是2．86亿元，另外还有5 000万元的闲置资金。此外，该基金的管理费用3 000万元，其他费用5 000万元。(1)该公司的资金净值是（　　）亿元。
　　A．17．92
　　B．18．27
　　C．19．63
　　D．28．69
　　(2)宏远基金的基金单位数量是2亿，则该基金的单位净值是（　　）元。
　　A．8．96
　　B．9．14
　　C．9．82
　　D．14．35

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