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第八章 金融风险管理
第71讲 风险基础
王佳荣老师简介：
拥有10年经验的金融类培训老师。主讲课程有基础知识、法律法规、证券分析师，王老师实战经验丰富，且从事证券培训工作多年，擅长讲理论融入实践案例中引导性教学，讲课细致，主次分明，深受学员好评。
第八章 金融风险管理
第一节 风险基础
知识点一 风险的三种定义（掌握）
一、风险是结果的不确定性，是一种变化
二、风险是损失发生的可能性，或可能发生的损失
三、风险是结果对期望的偏离，是（收益的）波动性
例题：体现风险的本质和内在特性的概念有（ ）。
I、不确定性
II、损失
III、波动性
IV、期望偏离
A．I、II、III B．II、III、IV
C．I、III、IV D．I、II、III、IV
233网校答案：D
233网校解析：考查风险的三种定义。
知识点二 损失、不确定性、波动性、危险等与风险密切相关的概念（掌握）
一、风险与损失
（一）风险只是损失的可能性，并不等于损失
（二）损失是偏事后的概念，但风险是一个明确的事前概念
（三）在风险存在的时候，损失尚未发生；一旦损失实际产生了，风险就不存在了
二、风险不确定性
（一）理论界第一种观点
风险就是一种不确定性，与不确定性没有本质的区别
（二）理论界第二种观点
在风险状态下，决策者知道最终呈现的可能状态，以及相应的概率，而在不确定性状态下，决策者不了解事件发生的概率结果，不确定性具有不可以量化的特征。
三、风险与波动性
（一）传统风险观仅仅关注损失的可能性，是单向测度
（二）波动性往往覆盖两种方向的偏离，有往好的方向波动，也有往坏的方向波动
四、风险与危险
（一）风险是指结果的不确定性或损失发生的可能性，而危险是指使得损失事件更易于发生，或者一旦发生后果会更加严重的因素和环境
（二）风险是危险的结果，要管理好风险，就需要降低和消除危险
例题：关于风险与损失，下列说法中错误的是（ ）。
A．风险只是损失的可能性，并不能等于损失
B．损失偏事后的概念，而风险是明确的事前概念
C．损失实际产生后，风险仍然存在
D．损失和风险是事物发展的两种状态
233网校答案：C
233网校解析：在风险存在的时候，损失尚未发生；一旦损失实际产生了，风险就不存在了。
知识点三 流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、系统性风险、声誉风险的概念与特点（熟悉）
一、信用风险
（一）定义
信用风险通常被定义为公司融资类客户、交易对手或公司持有证券的发行人在无法履行合同义务的情况下，给公司造成损失的可能性，或者相关信用质量发生恶化情况下，给公司造成损失的可能性。
（二）值得关注的点
1. 信用风险是导致违约的原因之一，而违约可以有更多的原因
2. 信用风险本质上关注的是企业或交易对手的发展风险，是一个经济范畴。而诚信风险是指言行不一和欺诈的风险，更多属于道德和法律的范畴
二、市场风险
市场风险，是指因市场价格变量波动而给经济主体带来损益的风险，广义市场风险包括股票价格、利率、商品价格、汇率四大风险因子。
三、操作风险
操作风险，是指由不完善或有问题的人员、信息科技系统、内部流程以及外部事件造成损失的风险，包括法律风险。
四、流动性风险
（一）概念
流动性风险，是指金融市场参与者无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
（二）分类
1. 融资流动性风险
2. 资产流动性风险
（三）决定市场流动性的四个维度因素
1. 深度——执行大规模交易而不对价格产生过度影响的能力
2. 密度——买卖价格的缺口
3. 即时性——交易执行的速度
4. 弹性——基础价格在受到影响后重新恢复的速度
五、声誉风险
声誉风险是指由经营、管理以及 其他行为或外部事件导致利益相关方对金融机构产生负面评价的风险。
例题1：（ ）通常被定义为“公司融资类客户、交易对手或公司持有证券的发行人在无法履行合同义务的情况下，给公司造成损失的可能性，或者相关信用质量发生恶化情况下，给公司造成损失的可能性。”
A．信用风险
B．违约风险
C．市场风险
D．操作风险
233网校答案：A
233网校解析：信用风险通常被定义为公司融资类客户、交易对手或公司持有证券的发行人在无法履行合同义务的情况下，给公司造成损失的可能性，或者相关信用质量发生恶化情况下，给公司造成损失的可能性。
例题2：下列关于市场风险的说法中错误的是（ ）。
A．广义的市场风险涵盖了四大风险因子，包括股票价格、利率、商品价格、汇率
B．市场风险具有明显的系统性风险特征，但是能够通过分散化投资完全消除
C．套期保值和定价补偿是管理市场风险的最主要的方法
D．金融衍生产品和金融工程是管理市场风险的主要工具和技术
233网校答案：B
233网校解析：系统性风险无法通过分散化投资完全消除。
知识点四 风险与金融产品、投资、金融机构相关的现代风险理念（了解）
一、风险与金融产品和投资
（一）任何金融产品是风险和收益的组合
（二）风险是与收益相匹配的
（三）投资是以风险换收益
二、风险与金融机构
（一）金融机构的本质是承担和经营风险的企业
（二）风险管理是金融机构的核心竞争力
例题：下列关于风险与金融产品和投资的说法错误的是（ ）。
A．任何金融产品都是风险和收益的组合
B．风险是与收益相匹配的
C．投资是以风险换收益
D．以风险换收益也应无限制地承担风险
233网校答案：D
233网校解析：风险换取收益不意味着无限制承担风险获得更高的收益。
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