2010年证券从业资格考试发行与承销第四章多选题

　　11.1952年，美国的大卫•杜兰特把当时对资本结构的见解划分为（　　）。
　　A.净收入理论
　　B.净经营理论
　　C.净经营收人理论
　　D.介于净收入理论和净经营收入理论之间的传统折中理论
　　12.关于MM的公司税模型命题一的含义，说法错误的是（　　）。
　　A.当公司负债后，负债利息可以计入成本，由此形成节税利益
　　B.节税利益增加了公司的收益和价值
　　C.公司的最佳资本结构应该是100%负债
　　D.公司资本结构和资本成本的变化与公司价值无关
　　13.关于净经营收入理论正确的是（　　）。
　　A.该理论假定，不管企业财务杠杆多大，债务融资成本和企业融资总成本是不变的
　　B.该理论假定，当企业增加债务融资时，股票融资的成本不变
　　C.该理论认为，企业可以通过增加成本较低的负债融资而抵消成本较高的股权融资的影响
　　D.该理论认为负债比例的高低都不会影响融资总成本
　　14.关于传统折中理论正确的是（　　）。
　　A.该理论认为，如果公司采取适度数量的债务筹资，影响到普通股股东可分配盈利的债务利息和股权成本不会与因债务筹资而增加的风险补偿得到同步增加
　　B.该理论认为，公司通过提高财务杠杆来筹资，这在一定限度内将会提高公司的预期市场价值
　　C.该理论认为，公司的加权平均资本成本随财务杠杆提高将先升后降
　　D.该理论认为，公司存在一个最优的资本结构
　　15.MM理论的假设条件有（　　）。
　　A.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投毒、资者对企业未来收益和这些收益风险的预期是相等的
　　B.没有交易成本，投资者可同企业一样以同样利率借款
　　C.所有债务都是无风险的，债务利率为无风险利率
　　D.企业的增长率为零，所有现金流量都是固定年金
　　16.MM的无公司税模型命题一认为（　　）。
　　A.企业的价值是由它的实际资产决定的，取决于这些资产的取得形式
　　B.不论企业是否有负债，其价值等于公司所有资产的预期收益额除以适于该公司风险等级的报酬率
　　C.企业的价值与资本结构无关
　　D.用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率，将企业的息税前利润（EBIT）资本化，可以确定企业的价值
　　17.关于MM的公司税模型命题二错误的是（　　）。
　　A.在考虑所得税情况下，负债企业的权益资本成本率等于同一风险等级中某一无负债企业的权益资本成本率
　　B.当负债比率增加时，股东面临财务风险所要求增加的风险报酬的程度大于无税条件下风险报酬的增加程度
　　C.当负债比率增加时，股东面临财务风险所要求增加的风险报酬的程度小于无税条件下风险报酬的增加程度
　　D.在赋税条件下公司允许更大的负债规模
　　18.下列不属于利用留存收益筹资特点的是（　　）。
　　A.从未分配利润筹集资金，筹资成本较低
　　B.未分配利润筹资不会稀释原有股东的每股收益和控制权
　　C.未分配利润筹资不能使股东获得税收上的好处
　　D.股利支付过少不利于吸引股利偏好型的机构投资者
　　20.当企业出现财务拮据时，可能会出现（　　）。
　　A.客户和供应商意识到企业出现问题时，他们往往不再购买本企业的产品或供应材料，从而影响企业未来现金流量能力
　　B.债权人为避免更大的财务损失，会要求企业归还债务，或为债务提供担保
　　C.管理人员往往会出现短期行为
　　D.财务拮据成本是由负债造成的，财务拮据成本会降低企业价值