中央交易对手是指作为每一笔交易买卖双方的交易对手为证券交易买卖双方提供清算的中间媒介。现有研究普遍认为，中央交易对手机制在场外金融衍生品交易市场的缺失，是次贷危机发生的重要原因之一。中央交易对手的优点：①减少了交易对手暴露和操作风险；②提高了交易对手信用风险管
信用债投资的特点：①对债券交易的标的债券和交易对手进行必要的尽职调查和内部评级，区分不同的风险等级，建立标的债券产品库制度和交易对手白名单制度，并根据交易对手内部评级风险等级分配授信额度。②自营及资管
非标准化债权投资的定义：证券类机构参与非标准化债权投资主要是通过资产管理计划和另类子公司投资方式。证券类机构更多“非标”资产主要通过资产管理业务开展，虽然理论上不直接承担资产管理所投非标资产的信用风险
交易对手信用风险管理如下：①净额结算：当违约事件发生时，净额结算允许抵销交易对手合约下的资产和负债。②提高抵押品和保证金要求：抵押品和保证金降低了交易对手的信用风险暴露和交易对手违约的概率。③中央交易
Credit Monitor 模型是信用风险经典量化模型之一。Credit Monitor模型通常又称为KMV模型，是KMV公司开发的一种违约率模型与Credit Metrics模型从借款人信用评级变
信用风险管理体系：（1）股票质押式回购①股票质押率上限不得超过60%；②证券公司作为融出方的，单一证券公司接受单只A股股票质押的树立不得超过该股票A股股本的30%；③集合资产管理计划或单一资产管理客户
股票质押回购是指符合条件的资金融人方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。股票质押业务面临的信用风险是指股权质押业务的融资主体不能按时履约
运用信用打分模型进行信用风险分析的基本过程：①根据经验或相关性分析确定特定债务人或头寸暴露的违约风险主要与哪些经济或财务因素有关，模拟出特定形式的函数关系式；②根据历史数据进行回归分析，得出各相关因素
融资融券的特点：①证券公司向客户融资、融券，应当向客户收取一定比例的保证金；②证券公司开展融资融券业务、约定式回购交易、股票质押式回购交易等融资类业务的规模不得超过公司净资本的4倍，单一客户融资（含融
内部评级是指金融机构内部通过定量因素和定性因素的综合分析，对其自身的交易对手、债务人或交易项目自身用一个高度简化的等级符号来反映被评级对象的风险特征。内部评级所反映的被评级对象的风险特征主要是借款者的
融资融券的定义：融资融券业务是指向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。当股票市场出现大幅下跌时，部分客户无法维持担保品比例遭到强制平仓，而客户又未能补足担保物或者偿还
内部评级管理的基本要求主要包括(1)证券公司应建立内部评级体系，内部评级体系应能够有效识别信用风险，具备风险区分能力;(2)证券公司应制定内部评级管理制度，明确内部评级操作流程，确保内部评级体系持续有
Credit Metrics 模型是信用风险经典量化模型之一。定义：Credit Metrics模型，称信用计量模型，是用于量化信用风险的风险管理产品，本质上是一个VaR 模型。目的：计算出在一定的置
Credit Portfolio View 模型是信用风险经典量化模型之一。Credit Portfolio View 模型在建立等级转移矩阵时，并没有考虑诸如失业率、经济增长率等宏观及周期性因素。目
对冲管理：①市场风险：由前台业务部门在整个机构的风险偏好和限额体系下，根据不同交易策略，采用远期、期货、掉期、期权等金融产品开展主动的风险对冲管理，以降低风险敞口，保障金融市场业务稳健运营。②利率风险
5Cs系统是专家系统使用最为广泛的系统，具体是指品德：Character资本：Capital还款能力：Capacity抵押：Collateral经营环境：Condition
绩效和激励管理①风险调整后收益指标：RAROC=经风险调整的收益/经济资本=(收入-费用-预期损失)/经济资本②风险控制指标③风险管理政策的遵守情况
信用打分模型是一种传统的信用风险量化模型，它用可观察到的债务人特征变量计算出一个数值(即打分)来代表债务人的违约概率或者将贷款人归类于不同的违约风险类别。个人客户观察特征：收人、资产、年龄、职业以及居
信用风险的概念、内涵和构成要素（★★★）（1）概念和内涵①传统：借款人不能按照合同规定按期还本付息而给贷款人造成损失的风险。②现在：公司融资类客户、交易对手或公司持有证券的发行人在无法履行合同义务的情
信用打分模型是一种传统的信用风险量化模型，它用可观察到的债务人特征变量计算出一个数值(即打分)来代表债务人的违约概率或者将贷款人归类于不同的违约风险类别。个人客户观察特征：收人、资产、年龄、职业以及居
交易对手信用风险主要来自两类金融产品：场外衍生品，比如利率互换、汇率远期、信用违约互换；证券融资交易，比如回购和逆回购、证券借贷，其中场外衍生品规模更大。
证券类机构面临的主要信用风险：1、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易、融资融券等融资类业务;2、互换、场外期权、远期、信用衍生品等场外衍生品业务;3、债券投资交易(包括债券现券交易、债券回购交易、
（1）传统信用风险评估：专家系统5Cs、信用打分模型。（2）内部评级金融机构内部通过定量因素和定性因素的综合分析，对其自身的交易对手、债务人或交易项目自身用一个高度简化的等级符号来反映被评级对象的风险
证券公司内部评级及管理：①建立内部评级体系，内部评级体系应能够有效识别信用风险，具备风险区分能力；②制定内部评级管理制度，明确内部评级操作流程，确保内部评级体系持续有效运作；③建立于自身业务复杂程度和
专家系统：金融机构在长期经营信贷业务承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。特点：依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识技能和丰富的经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要
市场风险衡量中的敏感性分析：敏感性：一个变量对另一个变量发生变化的反应程度。敏感性分析：假设当风险因子变化达到一定程度时金融工具价值的变化-静态分析的过程。方法：基点价值、久期、凸性、希腊字母。
市场风险衡量中的波动性分析方法：①波动率和方差：某个变量的波动率σ定义为这一变量在单位时间内连续复利收益率的标准差。②VaR：在正常的市场条件和给定的置信水平下，某一投资组合在给定的持有期间内可能发生
基点价值是衡量市场风险的主要方法之一。常用的指标DV01：市场利率变动1个基点(0.01%)时所引起的债券价格的变化大小。当利率变化不大时，DV01能很好地表达债券价格和利率之间的变化关系。
久期也称为持续期或期限弹性，是衡量利率变动对经济价值影响的一种方法，衡量利率变化一单位所引起的证券价值的百分比变化。债券的久期是指投资者收到所有现金流所要等待的平均时间。基点价值反映的是债券价格绝对变
市场风险的定义和不同的市场风险类型：重要系数：★★★（1）定义：指因市场价格变量波动而给经济主体带来损益的风险，具有明显的系统性风险特征。（2）类型利率风险：指利率的不利变动给金融机构的财务状况带来的
定义：凸性也称为凸度或曲率，是利率敏感性随利率变动的变化情况。作用：衡量债券价格收益率曲线的曲度，可以表示为收益率变化1%所引起的久期的变化。特点凸性弥补了久期假设的债券价格的变化与利率的变化成线性比
不同的市场风险类型：利率风险：指利率的不利变动给金融机构的财务状况带来的风险。汇率风险：在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生不可预期的变化，导致有关经济主体的实际收益与预期收益或者实际
某个变量的波动率σ定义为这一变量在单位时间内连续复利收益率的标准差。当波动率用于期权定价时，时间单位通常为1年，因此波动率就是1年的连续复利收益率的标准差。但当波动率用于风险控制时，时间单位通常是1天
商品风险是指因商品价格波动而带来损失的风险。这里的商品指的是可以在二级市场上进行交易的实物产品，如农产品、矿产品(包括石油)和贵重金属(不包括黄金)等。商品的交易形式包括即期、期货和期权等。
定义：VaR，是指在正常的市场条件和给定的置信水平下，某一投资组合在给定的持有期间内可能发生的最大损失。从统计的角度看，VaR实际上是投资组合回报分布的1个百分位数，与回报的期望值在原理上是一致的。
市场风险衡量中的敏感性分析、波动性分析的原理及相关指标（★★★）（1）敏感性分析敏感性：一个变量对另一个变量发生变化的反应程度。敏感性分析：假设当风险因子变化达到一定程度时金融工具价值的变化-静态分析
市场风险的应对（★★）（1）限额管理：交易限额、风险限额、止损限额、敏感度限额、情景限额。（2）估值管理①盯市：按市场价格计值；②盯模：按模型计值。（3）对冲管理①市场风险：由前台业务部门在整个机构的
压力测试原则：全面性原则；实践性原则；审慎性原则；前瞻性原则。
经济资本也称为风险资本，通常定义为金融机构为了吸收一定置信水平下的非预期损失而应该具备的资本，数量上等于公司整体损失分布中给定置信水平的在险价值。它是一种虚拟的、“算出来”的数字，并不是真正的资本。
压力测试的流程与方法：①确定测试目的，选择测试对象；②制订测试方案，确定测试方法；③设置测试情景，确定风险因素；④明确传导模型，收集测试数据；⑤实施压力测试，分析报告测试结果；⑥制定和执行应对措施。
监管资本是按照监管当局的要求计算的资本，金融机构应满足监管的最低要求净资本是指根据证券公司的业务范围和公司资产负债的流动性特点，在净资产的基础上对资产负债等项目和有关业务进行风险调整后得出的综合性风险
压力测试的基本保障：1.证券公司董事会或者经理层应当高度重视并积极指导压力测试工作，确定压力测试的组织架构，指派公司高级管理人员分管压力测试工作，指定专门部门和专业人员负责实施压力测试。2.证券公司应
证券公司净资本由核心净资本和附属净资本构成。核心净资本=净资产-资产项目的风险调整-或有负债的风险调整-/+中国证监会认定或核准的其他调整项目附属净资本=长期次级债x规定比例-/+中国证监会认定或核准
证券公司压力测试可采用敏感性分析和情景分析等方法。敏感性分析是指测试单个重要风险因素或少数几项关系密切因素发生变化时的压力情景对证券公司的影响；情景分析是指测试多种风险因素同时变化或某些不利事件发生时
风险覆盖率：证券公司持有的符合规定的净资本(监管资本)与风险资本准备之间的比率。风险资本准备是指证券公司在开展各项业务等过程中，因市场风险、信用风险、操作风险等可能引起的非预期损失所需要的资本。证券公
1、杠杆率：定义：杠杆率一般是指权益资本与资产负债表中总资产的比率。特点：衡量公司负债风险的指标，从侧面反映出公司的还款能力。2、资本杠杆率定义：资本杠杆率是证券公司持有的符合规定的核心净资本与表内外
定义：压力测试是指将整个金融机构或资产组合置于某一特定压力情景之下，然后测试该金融机构或资产组合在这些关键市场变量突变压力下的表现状况，以考虑它们是否能经受得起这种市场的突变。方法：压力测试具体是指采
压力测试（★★）（1）定义：指将整个金融机构或资产组合置于某一特定压力情景之下，然后测试该金融机构或资产组合在这些关键市场便利突变压力下的表现状况，以考虑它们是否能经受得起这种市场的突变。（2）原则：
操作风险限额指标：操作风险损失率；监管处罚率；千人重大操作风险事发率；千人发案率；案件风险率操作风险事件败诉率；信息系统主要业务时段可用率；操作风险经济资本率等；
账面资本是各种形式的具有资本本质的项目，依据一定的会计方法和规则，在资产负债表上反映出来的资本。账面资本的金额为企业合并后资产负债表中资产减去负债后的余额，包括实收资本、资本公积、盈余资本、未分配利润
流动性风险限额指标主要包括：流动性比例；存贷比；流动性覆盖率；净稳定资金比率；流动性缺口率；核心负债依存度；单日现金错配限额；一个月累计现金错配限额；最大十家存款集中度；最大十家金融同业集中度等。
风险限额的设定一般分成四个阶段：（1）全面风险计量，即对各类业务所包含的风险进行量化分析，以确定各类敞口的预期损失和非预期损失。（2）利用会计信息系统，对各业务敞口的收益和成本进行量化分析，其中制订一
风险限额监测的目的：检查公司经营活动是否服从于限额是否存在突破限额的现象。风险限额监测的范围：公司的整体限额、组合分类的限额乃至单笔业务的限额。证券公司应当建立逐日盯市等机制，准确计算动态监控关键风险
超限额处置的部门：由风险管理部门负责组织落实。超限额处置的内容：风险管理部门发现风险指标超限额的，应当与业务部门、分支机构、子公司及时沟通，了解情况和原因，督促业务部门、分支机构、子公司采取措施在规定
资本定义和功能（★★★）（1）定义：金融机构自身拥有或能永久支配、使用的资金，是金融机构从事经营活动必须注入的资金（2）功能①为金融机构提供融资；②抵御风险损失，保证公司正常运营，为避免破产提供缓冲余
信用风险限额指标：单一客户贷款集中度限额；单一集团客户授信集中度限额；行业限额等；
资本的定义：金融机构自身拥有或能永久支配、使用的资金，是金融机构从事经营活动必须注入的资金。资本的功能：①为金融机构提供融资；②抵御风险损失，保证公司正常运营，为避免破产提供缓冲余地；③资本显示金融机
市场风险限额指标主要包括：VaR限额，产品或组合敞口限额、敏感度限额、止损限额等。
资本的主要类别（1）账面资本：在资产负债表上反映的资本（实收资本、资本公积、盈余资本、未分配利润）。（2）经济资本：金融机构为了吸收一定置信水平下的非预期损失而应该具备的资本。（3）监管资本（净资本）
风险限额的原则和理念、风险限额的类别：（1）原则：RAROC最大化原则、体现风险管理是一种基金的事前管理、对风险的实时动态管理。（2）类别信用风险限额指标：单一客户贷款集中度限额、单一集团客户授信集中
限额管理的环节（1）风险限额设定（2）风险限额监测（3）超限额处置
限额管理基本原则包括：①限额种类要覆盖风险偏好范围内的各类风险；②限额指标通常包括盈利、资本、流动性或其他相关指标(如增长率、波动性)；③强调集中度风险，包括全集团、业务条线或相关法人实体层面的重大风
限额管理的类别，按约束的风险类型限额主要分为：信用风险限额、市场风险限额、操作风险限额、流动性风险限额、国别风险限额。①信用风险限额指标：单一客户贷款集中度限额、单一集团客户授信集中度限额、行业限额等
风险准备金策略是指金融机构针对风险事件发生的可能性提取足够的准备性资金，以保证损失发生之后能够很快被吸收，从而保障金融机构仍然能够正常运行。风险准备金策略与风险补偿策略密切联系，因为持有风险准备金的成
风险偏好与风险容忍度：（1）风险偏好是公司决策层综合考虑多种风险因素后作出的一种更高层次的承诺、而风险容忍度是考虑到风险状况的不断变化为每一个具体的风险因素设定的量化的可接受水平。（2）风险偏好是战略
风险规避策略的定义：风险规避策略是指金融机构通过拒绝或退出某一业务或市场来消除本机构对该业务或市场的风险暴露。风险规避策略的应用对象：①金融机构不擅长承担和管理的非目标风险；②超过金融机构资本金承受范
风险控制策略的定义：风险控制策略是指金融机构采取内部控制手段降低风险事件发生的可能性和严重程度。风险控制的时机：损失发生之前风险控制的内容：金融机构在损失发生之前，对所面临的风险种类和性质、风险产生的
风险分散的原理：马科维茨组合投资理论——投资组合的多样化可以分散非系统性风险，当投资组合中的资产种类数目趋近于无穷大，组合的非系统性风险将趋于零。有效的投资组合就是选择彼此之间相关系数小于1的资产组合
风险对冲的定义：风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择。风险对冲的特点：可以管理系统性风险和非系统性风险，也可以根据投资者的风险
风险转移的定义：投资者通过购买某种金融产品或采取某些合法的手段将风险转移给愿意和有能力承接的主体，称为风险转移。风险转移的分类：可分为保险转移和非保险转移。①保险转移是通过向保险公司支付保费的方式，将
风险补偿的定义：风险补偿主要是指事前(损失发生以前)的价格补偿。风险补偿的对象：无法通过分散或转嫁等方法进行管理，而且又无法规避、不得不承担的风险风险补偿的措施：采取在交易价格上加进风险因素，即风险回
风险管理策略的概念及特点（★★）（1）风险规避：金融机构通过拒绝或退出某一业务或市场来消除本机构对该业务或市场的风险暴露。（2）风险控制：金融机构采取内部控制手段降低风险事件发生的可能性和严重程度。（