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2023年证券专项《证券投资顾问》模拟练习题精选
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根据以下材料，回答以下问题
某公司是专业生产芯片的厂商，已在美国纳斯达克市场上市。当前该公司的β系数为1.5，纳斯达克的市场组合收益率为8%，美国国债的利率是2%。
当前市场条件下美国纳斯达克市场的风险溢价是( )。
A. 3%
B. 5%
C. 6%
D. 9%
本题考查风险溢价的公式。市场组合风险溢价的公式是E(rM)-rf=8%-2%=6%。
资本资产定价理论认为，不可能通过资产组合来降低或消除的风险有( )。
A. 特有风险
B. 宏观经济形势引致的风险
C. 非系统性风险
D. 政治因素引致的风险
资本资产定价理论认为，资产风险分为两类：一类是系统性风险，是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等，系统性风险在市场上永远存在，不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。另一类是非系统性风险，是指包括公司财务风险、经营风险等在内的特有风险。它可由不同的资产组合予以降低或消除，属于可分散风险。
该公司股票的风险溢价是( )。
A. 6%
B. 9%
C. 10%
D. 12%
本题考查风险溢价的计算。[E(rM)一rf]βi=(8%-2%)×1.5=9%。
根据下面资料，回答以下问题
某公司的企业公司上年度自由现金流为5 000 000元，预计今年自由现金流增长率为5%，公司的负债比率(负债/总资产)为20%，股票投资者必要收益率为16%，负债的税前成本为8%，税率为25%，公司负债市场价值11 200 000元，公司现有2 000 000股普通股发行在外。
根据上述材料，回答下列问题。
根据企业自由现金流贴现模型，采用的贴现率为()。
A. 最低回报率
B. 加权平均资本成本
C. 必要回报率
D. 平均回报率
根据企业自由现金流贴现模型，采用的贴现率为加权平均资本成本。
贴现率为()。
A. 12%
B. 13%
C. 14%
D. 15%
WACC=E/(E+D)×KE+D/(E+D)×KD×(1-T)=0.8×16%+0.2×8%×(1-25%)=12.8%+1.2%=14%
股票的内在价值为()元/股。
A. 21.57
B. 22.57
C. 23.57
D. 24.57
①公司价值VA=FCFF1/(WACC-gFCFF) =5 250 000/(14%-5%)=58 333 333(元) ②计算股权价值 考虑到公司负债价值VD=11 200 000(元) 则公司股权价值 VE=VA-VD=58 333 333-11 200 000=47 133 333(元) ③计算股票内在价值 因为发行在外股票数量为 2 000 000股，每股内在价值 47 133 333/2 000 000=23.57(元)
关于计算企业自由现金流量的说法，正确的有()。
A. 不考虑所得税率
B. 考虑折旧和摊销
C. 要扣除资本性投资
D. 不考虑净营运资本量的多少
企业自由现金流 =息税前利润×(1-所得税率)+折旧和摊销 -净营运资本量-资本性投资+其他现金来源。BC正确。
