2020年证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》真题及答案精选第二章：基本理论，开始测试吧！
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随着复利次数的增加，有效年利率也会不断增加，但增加的速度会()。
A、变慢
B、不变
C、变快
D、无法确定
【章节】第二章第二节
【考点及考纲要求】有效年利率的计算熟悉
【解析】考察有效年利率的公式。
从家庭居住特征着眼，如果有人是与老年父母同住或仅夫妻两人居住，那么他的家庭所处的阶段是()。
A、形成期
B、成长期
C、衰老期
D、成熟期
【章节】第二章第一节
【考点及考纲要求】家庭生命周期熟悉
【解析】考察生命周期理论。
如果张某家庭的核心资产配置是股票60%、债券30%和货币10%，那么从家庭理财的角度看，这种资产结构符合（）家庭的理财特点。
A、衰老期
B、形成期
C、成熟期
D、成长期
【章节】第二章第一节
【考点及考纲要求】家庭生命周期各阶段的理财重点熟悉。
某客户对风险的关注更甚于对收益的关心，更愿意选择风险较低而不是收益较高的产品，喜欢选择既保本又有较高收益机会的结构性理财产品。从风险偏好看，该客户属于（）投资者。
A、平衡型
B、进取型
C、稳健型
D、保守型
【章节】第二章第一节
【考点及考纲要求】投资者偏好特征熟悉
【解析】稳健型投资者渴望有较高的投资收益，但又不愿承受较大的风险；可以承受一定的投资波动，但是希望自己的投资风险小于市场的整体风险，因此希望投资收益长期、稳步地增长。在个性上，有较高的追求目标，而且对风险有清醒的认识，但通常不会采取激进的办法去达到目标，而总是在事情的两极之间找到相对妥协、均衡的方法。
某客户对风险的关注更甚于对收益的关心，更愿意选择风险较低而不是收益较高的产品，喜欢选择既保本又有较高收益机会的结构性理财产品。从风险偏好看，该客户属于（）投资者。
A、平衡型
B、进取型
C、稳健型
D、保守型
【章节】第二章第一节
【考点及考纲要求】投资者偏好特征熟悉
【解析】稳健型投资者渴望有较高的投资收益，但又不愿承受较大的风险；可以承受一定的投资波动，但是希望自己的投资风险小于市场的整体风险，因此希望投资收益长期、稳步地增长。在个性上，有较高的追求目标，而且对风险有清醒的认识，但通常不会采取激进的办法去达到目标，而总是在事情的两极之间找到相对妥协、均衡的方法。
从个人理财生命周期的角度看，理财任务是妥善管理好积累的财富，主动调整投资组合，降低投资风险，以保守稳健型投资为主，配以适当比例的进取型投资，以稳健的方式使资产得以保值增值属于()。
A、维持期
B、稳定期
C、退休期
D、高原期
【章节】第二章第一节
【考点及考纲要求】生命周期各阶段的理财重点熟悉
【解析】在高原期，个人的理财任务是妥善管理好积累的财富，主动调整投资组合，降低投资风险，以保守稳健型投资为主，配以适当比例的进取型投资，以稳健的方式使资产得以保值增值。
从个人理财生命周期的角度看，()的理财任务是要尽可能多地储备资产、积累财富、未雨绸缪，进而这一时期要做好投资规划与家庭现金流规划，以防范疾病、意外、失业等风险。
A、稳定期
B、退休期
C、维持期
D、高原期
【章节】第二章第一节
【考点及考纲要求】生命周期各阶段的理财规划熟悉
【解析】稳定期的理财任务是尽可能多地储备资产、积累财富、未雨绸缪，进而这一时期要做好投资规划与家庭现金流规划，以防范疾病、意外、失业等风险。
某投资者投资项目，该项目五年后，将一次性获得一万元收入，假定投资者希望的年利率为5%，那么按单利计算，投资的现值为()。
A、8000元
B、7500元
C、10000元
D、12500元
【章节】第二章第二节
【考点及考纲要求】现值和终值的计算熟悉
【解析】考察单利的现值计算。
PV=FV/（1+i×n）=10000/（1+5%×5）=8000元
通常来说，对于()型投资者而言，他们希望投资在保证本金安全的基础上能有一些增值收入，进而常选择低风险的投资工具。
A、稳健
B、保守
C、平衡
D、成长
【章节】第二章第一节
【考点及考纲要求】投资者偏好特征熟悉
【解析】对保守型投资者来说，稳定是重要考虑因素，希望投资在保证本金安全的基础上能有一些增值收入。希望投资有一定的收益，但常常因回避风险而最终不会采取任何行动。在个性上，不会很明显地害怕冒险，但承受风险的能力有限。
某投资者将一万元投资于年息5%，为期5年的债券(单利，到期一次性还本付息)，该项投资的终值为（）。
A、10250元
B、12500元
C、12762.82元
D、10000元
【章节】第二章第二节
【考点及考纲要求】单利终值的计算熟悉
【解析】考察单利终值的计算。
FV=PV×（1+i×n）=10000×（1+5%×5）=12500元
如果李某夫妇的年龄在60岁以上，那么从家庭生命周期理财重点的角度看，属于李某家庭的有（）。
Ⅰ保险安排侧重于长期看护险
Ⅱ核心资产配置中，股票所占比重可接近50%，债券接近40%
Ⅲ信贷运用以房屋贷款、汽车贷款为重点
Ⅳ理财选择可偏好风险低、收益稳定的产品
A、Ⅱ、IV
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、IV
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【章节】第二章第一节
【考点及考纲要求】生命周期各阶段的理财重点熟悉
【解析】李某夫妇的年龄在60岁以上，属于家庭衰老期。核心资产配置为股票20%、债券60%、货币20%，Ⅱ选项错误；信贷运用为无贷款或反向按揭，Ⅲ错误。
下列有关正向套利策略的说法中，错误的是（）
Ⅰ股指成份股的成本偏高，可以考虑买入股指期货合约，卖出成份股
Ⅱ股指成份股的成本偏高，可以考虑买入成份股，卖出股指期货合约
Ⅲ期货价值偏高，可以买入股指成份股，卖出期货合约
Ⅳ期货价值偏高，可以买入期货合约，卖出股指成份股
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅱ、IV
C、Ⅰ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ
【章节】第二章第三节
【考点及考纲要求】套利策略的概念熟悉
【解析】考察套利策略的概念
资本资产定价模型的假设条件包括()。
Ⅰ任何证券的交易单位都是不可分的
Ⅱ投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期
Ⅲ投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合
Ⅳ资本市场没有摩擦
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ
【章节】第二章第三节
【考点及考纲要求】资本资产定价模型的假设条件熟悉
【解析】I选项错误，资本资产定价模型假设任何证券的交易单位都是无限可分的。
李某出生于1976年，博士毕业后在A单位从事了10年的工作，10年前通过按揭购买了一套住房，育有1子(10岁)。下列关于理财规划的各项表述中，较为适合李某的是()。
Ⅰ以固定收益投资工具为主，如各种债券、债券型基金、货币基金等
Ⅱ尽可能多地储备资产、积累财富
Ⅲ适当节约资金进行适度金融投资，如股票、基金、外汇、期货投资
Ⅳ可考虑采用定期定额基金投资等方式
A、Ⅰ、IV
B、Ⅱ、IV
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ
【章节】第二章第一节
【考点及考纲要求】生命周期各阶段的理财重点熟悉
【解析】考察生命周期理论。
李某现年44岁，属于家庭生命周期的稳定期，家庭形态为子女在上小学，理活动主要是偿还房贷以及筹措教育金，适合预期收益高、风险适度的理财产品，投资工具应选择自用房产投资、股票、基金。
Ⅰ、项应属于退休期的投资工具；Ⅳ、项，基金定投属于探索期和建立期的投资工具。
根据资本资产定价模型和股息贴现模型，贝塔值和股价的关系是()。
Ⅰ如果其他条件不变，贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大
Ⅱ如果其他条件不变，贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被缩小
Ⅲ如果其他条件不变，贝塔大于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大
Ⅳ如果其他条件不变，贝塔大于1，则期望市场回报率对股价的影响被缩小
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、IV
C、Ⅰ、IV
D、Ⅰ、Ⅲ
【章节】第二章第三节
【考点及考纲要求】证券系数的涵义和应用了解
【解析】考察β系数的应用。如果其他条件不变，贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被缩小；如果其他条件不变，贝塔大于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大。
从金融理论的发展来看，无套利均衡分析方法最早由()共同提出。
Ⅰ马柯威茨
Ⅱ夏普
Ⅲ莫迪格里亚尼
Ⅳ米勒
A、Ⅰ、IV
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅲ、Ⅳ
【章节】第二章第三节
【考点及考纲要求】无套利均衡熟悉
【解析】从金融理论的发展来看，无套利均衡分析方法最早由莫迪格里亚尼和米勒提出。
证券市场线方程表明，在市场均衡时，（）。
Ⅰ收益包含承担系统风险的补偿
Ⅱ系统风险的价格是市场组合期望收益率与无风险利率的差额
Ⅲ所有证券或组合的单位系统风险补偿相等
Ⅳ期望收益率相同的证券具有相同的贝塔(β)系数
A、Ⅰ、Ⅱ、IV
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【章节】第二章第四节
【考点及考纲要求】证券市场线熟悉
【解析】考察证券市场线的方程。
证券市场线公式：E(ri）=rF+β[E(rM)-rF)]
任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：
一部分是无风险利率rF，是对放弃即期消费的补偿；
另一部分β[E(rM)-rF)]是对承担系统风险的补偿，通常称为风险溢价。[E(rM)-rF)]代表了单位风险的补偿，通常称为风险的价格。
故I/Ⅱ/Ⅲ/IV项全部正确。
马柯威茨均值方差模型所涉及到的假设有（）。
Ⅰ市场没有达到强式有效
Ⅱ投资者只关心投资的期望收益和方差
Ⅲ投资者认为安全性比收益性重要
Ⅳ投资者希望风险定的条件下期望收益率越高越好
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅱ、IV
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【章节】第二章第三节
【考点及考纲要求】均值方差模型的假设熟悉
【解析】马柯威茨均值方差模型所涉及到的假设有：
1）投资者在考虑每一次投资选择时，其依据是某一持仓时间内的证券收益的概率分布。
2）投资者是根据证券的期望收益率估测证券组合的风险。
3）投资者的决定仅仅是依据证券的风险和收益。
4）在一定的风险水平上，投资者期望收益最大；相对应的是在一定的收益水平上，投资者希望风险最小。
故Ⅱ、IV项正确。
下列关于年金的表述，正确的是()
Ⅰ向租房者每月固定领取的租金可视为一种年金
Ⅱ定期定额缴纳的房屋贷款月供可视为一种年金
Ⅲ退休后从保险公司领取的养老金可视为一种年金
Ⅳ按月领取的奖励可视为一种年金
A、Ⅱ、Ⅲ、V
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ
【章节】第二章第二节
【考点及考纲要求】年金熟悉
【解析】考察年金的概念。年金（普通年金）是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。比如，退休后每个月固定从社保部门领取的养老金就是一种年金，定期定额缴纳的房屋贷款月供、每个月进行定期定额购买基金的月投资额款、向租房者每月固定领取的租金等均可视为一种年金。
IV项错误，按月领取的奖励不一定是相等金额，奖金可能有多有少，不满足年金的概念。
