2020年证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》真题及答案精选第四章：证券分析，开始测试吧！
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以自上而下的方式分析公司投资机会，具体分析步骤应当是()。
A、公司分析→公司业绩预测→公司估值
B、宏观分析→行业分析→公司分析
C、宏观分析→公司分析→公司业绩预测→公司估值
D、行业分析→公司估值→公司业绩预测
【章节】第四章第一节
【考点及考纲要求】由上而下分析法的主要步骤掌握
【解析】自上而下分析方法的步骤为：宏观分析→行业分析→公司分析。
上市公司所处经济区位对公司的影响是多方面的，但不包括()。
A、对公司产品质量的影响
B、对公司投资价值的影响
C、公司受政府扶植的力度
D、对公司竞争优势的影响
【章节】第四章第一节
【考点及考纲要求】证券投资基本分析的两章主要方法熟悉
【解析】处在好的经济区的上市公司，一般具有较高的投资价值。进行上市公司区位分析的内容包括区位内的自然条件与基础条件、区位内政府的产业政策、区位内的经济特色。
区位内较好的自然条件与基础条件可以促进区位内上市公司的发展；区位内政府的产业政策有利于引导和推动相应产业的发展，相关产业内的公司将因此受益；区位内的经济特色在某种意义上意味着优势，公司利用区位经济优势可以更好地发展。
证券投资技术分析的特点包括（）。
Ⅰ能够比较全面地把握证券市场的基本走势，应用起来相对简单
Ⅱ预测时间跨度比较长
Ⅲ与市场接近，考虑问题直观
Ⅳ考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ
【章节】第四章第二节
【考点及考纲要求】技术分析的特点了解
【解析】证券投资技术分析的特点包括与市场接近，考虑问题直观、考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。
行业经营环境出现恶化的预警指标主要有()。
Ⅰ行业出现整体亏损或行业标杆企业出现亏损
Ⅱ相关的行业法律法规出现重大调整
Ⅲ行业产能明显过剩
Ⅳ行业整体衰退
V市场需求明显下降
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、V
C、Ⅱ、Ⅳ、V
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【章节】第四章第一节
【考点及考纲要求】行业分析熟悉
【解析】Ⅱ项，行业相关的法律法规出现重大调整属于行业环境风险因素。
下列关于技术分析的局限性表述，正确的是()。
Ⅰ技术分析是以一定假设条件为前提的，而这些假设条件本身就有局限性
Ⅱ技术分析假设市场行为包括了一切，但市场行为反应的信息同原始信息有差异，信息损失是必然的
Ⅲ技术分析体现了供求关系影响证券价格和交易量，但证券价格最终要受其内在价值的影响
Ⅳ技术分析认为历史会重演，这符合证券市场规律，也反复被证券历史证明了的
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、IV
C、Ⅱ、IV
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【章节】第四章第二节
【考点及考纲要求】技术分析的基本假设了解
【解析】IV项，技术分析认为历史会重演，但是历史会不会重演无法证实。技术分析的优点：具备全面、直接、准确、可操作性强、适用范围广等显著特点。与基本分析相比，技术分析进行交易的见效快，获得利益的周期短。此外，技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。通过市场分析得到的进出场位置相比较基本分析而言，往往比较准确。技术分析的缺点：考虑对象的范围相对较窄，对长远的市场趋势难以进行有效的判断。技术分析相对于基本分析更适用于短期的行情预测，要进行周期较长的分析则必须参考基本分析，这是应用技术分析最应该注意的问题。
一般来说，股票市盈率的估计方法主要有()。
Ⅰ简单估计法
Ⅱ趋势预测法
Ⅲ回归分析法
Ⅳ线性插值法
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅱ、IV
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【章节】第四章第一节
【考点及考纲要求】市盈率估值法掌握
【解析】一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法、市场决定法、回归分析法。
已知某公司某年财务数据如下：销售毛利润96万元，销售成本304万元，营业利润53万元，税前利润37万元，缴纳所得税14.8万元。根据上述数据可以计算出()。
I主营业务增长率为79%
Ⅱ销售净利率为5.55%
Ⅲ销售毛利率为24%
Ⅳ投资收益率为10%
A、Ⅰ、IV
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、IV
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【章节】第四章第一节
【考点及考纲要求】财务指标的计算掌握
【解析】考察财务指标的计算。
主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入*100%
题目中没有上期数据，无法计算。
销售净利率=净利润/营业收入=（37-14.8）/（96+304）=5.55%
销售毛利率=毛利润/营业收入=96/（96+304）=24%
投资收益率（投资利润率）=年息税前利润/项目总投资*100%
题目中无项目总投资数据，无法计算。
故Ⅱ、Ⅲ正确。
产业作为经济学的专门术语，有严格的使用条件。产业的特点是()。
Ⅰ规模性
Ⅱ职业化
Ⅲ社会功能性
Ⅳ单一性
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【章节】第四章第一节
【考点及考纲要求】行业分析的内容-产业的特点熟悉
【解析】产业作为经济学的专门术语，较行业有更严格的使用条件。
构成产业的三个特点：(1)规模性；(2)职业化；(3)社会功能性。
切线类技术分析方法中，常见的切线有()。
Ⅰ趋势线
Ⅱ压力线
Ⅲ支撑线
Ⅳ移动平均线
A、Ⅰ、Ⅱ、IV
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、IV
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【章节】第四章第二节
【考点及考纲要求】技术分析趋势线熟悉
【解析】常见的切线有：趋势线（压力线、支撑线）、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。
移动平均线不属于切线类，属于指标类。
市盈率一般适用于（）
Ⅰ周期性较弱企业
Ⅱ一般制造业
Ⅲ服务业
Ⅳ周期性公司
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、IV
【章节】第四章第二节
【考点及考纲要求】市盈率估值法掌握
【解析】市盈率估值方法一般适用于周期性较弱企业，如一般制造业、服务业；不适用于亏损公司、周期性公司。
假设检验的基本思想是()。
Ⅰ先对总体参数或分布函数的表达方式做出来某种假设，然后找出来一个在假设成立条件下出现可能性甚小的(条件)小概率事件
Ⅱ如果试验或抽样的结果使该小概率事件出现了，则不能否定这个假设
Ⅲ如果试验或抽样的结果使该小概率事件出现了，这与小概率原理相违背，表明原来的假设有问题，应予以否定，即拒绝这个假设
Ⅳ若该小概率事件在一次试验或抽样中并未出现，就没有理由否定这个假设，表明试验或抽样结果支持这个假设，这时称假设与试验结果是相容的，或者说可以接受原来的假设
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【章节】第四章第二节
【考点及考纲要求】假设检验熟悉
【解析】考察假设检验的基本思想。Ⅱ选项错误。
按道氏理论的分类，趋势分为等级不同的三种类型，分别为（）
Ⅰ主要趋势
Ⅱ次要趋势
Ⅲ短暂趋势
Ⅳ上升趋势
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、IV
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【章节】第四章第二节
【考点及考纲要求】道氏理论熟悉
【解析】按道氏理论的分类，趋势分为等级不同的三种类型，分别为主要趋势、次要趋势、短暂趋势。
预计某公司的股息每股每年约增长5%，如果上一年的股息是每股8元，根据股息贴现模型，下列说法正确的是（）
Ⅰ如果市场资本化率为每年10%，则当前股价为29元
Ⅱ如果市场资本化率为每年10%，则当前股价为168元
Ⅲ如果市场资本化率为每年15%，则当前股价为84元
Ⅳ如果市场资本化率为每年15%，则当前股价为8.5元
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅱ、IV
D、Ⅰ、IV
【章节】第四章第一节
【考点及考纲要求】股息贴现模型掌握
【解析】考察股息贴现模型的运算。
公式：V=D1/（k-g）
已知g=5%D0=8
若k=10%,则V=8×（1+5%）/（10%-5%）=168
若k=15%,则V=8×（1+5%）/（15%-5%）=84
故Ⅱ、Ⅲ项正确。
市盈率与市净率相比，下列表述错误的包括（）
Ⅰ市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视
Ⅱ市净率通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注
Ⅲ在市盈率相同的情况下，公司的股权收益率越高，该公司的市净率越高
Ⅳ在市盈率相同的情况下，公司的股权收益率越高，该公司的市净率越低
A、Ⅰ、Ⅱ、IV
B、Ⅱ、IV
C、Ⅰ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【章节】第四章第一节
【考点及考纲要求】市盈率市净率掌握
【解析】考察市盈率与市净率的比较。
市净率与市盈率相比，市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；市盈率通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。Ⅰ、Ⅱ项错误。
从市净率，市盈率以及净资产收益率三种关系的公式中可推导出：
市盈率=市净率/净资产收益率
则在相同的市盈率下，公司的股权收益率（净资产收益率）越高，则市净率越高。
故IV项错误。
统计推断的参数估计方法有（）
Ⅰ样本估计
Ⅱ点估计
Ⅲ区间估计
Ⅳ随机变量估计
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
【章节】第四章第二节
【考点及考纲要求】统计推断的参数估计熟悉
【解析】统计推断的参数估计方法有两种：点估计和区间估计。其中点估计包括矩估计和极大似然估计。
