知识点:全球金融体系的主要参与者
知识点:金融市场的形成
(一)一般认为,有形的、有组织的金融市场首先形成于17世纪的欧洲大陆
(二)16世纪中叶,所有权和经营权相分离的股份公司出现
(三)1602年,荷兰东印度公司在阿姆斯特丹创建了世界上最早的证券交易所——阿姆斯特丹证券交易所
知识点:国际证监会组织
1. 国际证监会组织(IOSCO)成立于1983年
2. 中国证监会是IOSCO的正式会员
3. 沪深证券交易所、中国金融期货交易所、中国证券登记结算有限责任公司、中国证券投资者保护基金有限责任公司、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会是其附属会员
4. 《证券监管目标与原则》是IOSCO的纲领性文件
(1)文件确立了证券监管的三项目标
A保护投资者
B确保市场的公平、高效和透明
C减少系统性风险(病毒:减少风险,减少非系统性风险)
(2)文件具有较强的专业性和指导性,但并不具备强制效力
英国的金融市场
市场 |
要点 |
伦敦外汇市场 |
全球最大的外汇批发市场 特点:①以外币交易为主;②以非居民交易为主;③以金融机构批发性交易为主;④以外汇衍生品交易为主;⑤交易时段桥接美洲和亚太市场。 |
伦敦银行间资金市场与LIBOR |
银行间同业拆借利率是银行间无担保短期借贷适用的利率,是金融机构确定资金成本的重要参考指标。 |
英国的股票市场 |
伦敦交易所的层次划分:主板市场、另类投资市场、专业证券市场、 伦敦证券交易所的交易系统:SETS系统、SETSqx系统、SEAQ系统、IOB系统 |
英国的伦敦债券市场 |
①金边债券市场:英国中央政府债券被称为金边债券 ②国际债券市场:外国发行人在英国发行的债券 ③公司债券市场:可以公募发行,也可私募发行,通常也在伦敦证券交易所挂牌交易,但场外市场更为重要。 |
英国的黄金市场 |
全球最大的黄金现货市场 |
英国其他金融市场 |
伦敦金属交易所、伦敦保险市场 |
知识点:金融市场的发展
(一)第一阶段:从17世纪英国崛起到第一次世界大战
1.1694年,英国成立了世界上第一家股份制商业银行——英格兰银行,标志着英国现代银行制度的确立
2.美国金融市场是从买卖政府债券开始的,1790年成立了美国第一个证券交易所——费城证券交易所
(二)第二阶段:从第一次世界大战开始到第二次世界大战结束
1944年布雷顿森林会议,确立了以美元为中心的国际货币体系,纽约成为世界金融中心。
(三)第三阶段:从第二次世界大战结束到1971年布雷顿森林体系瓦解
1957年签署的《罗马条约》建立了欧洲经济共同体,从最初6个成员国发展为包括28个成员国的欧盟。
(四)第四阶段:从布雷顿森林体系瓦解到2007年全球金融危机前夕
全球性的宽松的金融监管、技术革新、金融创新和资产证券化为各国金融市场的迅速发展创造了有利的外部条件。
(五)第五阶段:2007年全球金融危机爆发以来
2007-2009年,一场始于美国的次贷危机逐步演变成为全球金融危机。
一、国际金融监管体系的主要组织
(一)巴塞尔银行监管委员会
(二)国际证监会组织(IOSCO)
(三)国际保险监督官协会
二、巴塞尔银行监管委员会
1.巴塞尔银行监管委员会简称“巴塞尔委员会”
2.由美国、英国、法国、德国、意大利、日本、荷兰、加拿大、比利时、瑞典10国央行于1974年底共同成立
3.总部设在瑞士的巴塞尔
4.主要宗旨在于交换各国监管安排方面的信息、改善国际银行业务监管技术的有效性、建立资本充足率的最低标准及研究在其他领域确立标准的有效性
国际保险监督官协会
1. 国际保险监督官协会(IAIS)于1994年在瑞士成立
2. IAIS主要在三个方面发挥着重要作用:
(1)制定国际保险监管规则
(2)发布国际保险最新动态
(3)提供国际保险界交流平台
美国的金融市场
市场 |
要点 |
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外汇市场 |
美国市场进行的外汇交易中,75%的对手方位于美国以外,是一个高度国际化的市场,辐射和影响力是全球性的。 |
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银行间资金市场与联邦基金利率:银行间无担保短期借贷利率被称为联邦基金利率 |
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股票市场 |
股票交易场所 |
①全国性证券交易所—美国证券交易委员会注册; ②另类交易系统(ATS)—美国证券交易委员会注册; ③经纪商—交易商自身的内部转让系统。 |
纳斯达克集团 |
纳斯达克股票市场分层:纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场。 纳斯达克股票市场交易机制:目前,纳斯达克市场采用的交易机制是融合了指令驱动和报价驱动两种模式的混合交易模式。 |
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纽约证券交易所 |
制度模式特征:指定做市商制度;场内经纪商制度;补充流动性提供商制度。 |
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债券市场 |
①美国联邦政府发行的债券被统称为美国国债; ②美国联邦机构债券市场、美国市政债券市场、美国公司债券市场。 ③通常情况下,中央政府发行的本币债券基本不存在违约风险,所以这类债券被视为“无风险资产”,它们的收益率也被金融市场当作“无风险收益率”。 |
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衍生品市场 |
美国拥有目前全球最大的衍生品市场,芝加哥和纽约是衍生品交易最集中的地方。 |
中国香港的金融市场
①联系汇率制:自1983年起,实行与美元挂钩的联系汇率制
②外汇市场:中国香港外汇市场在全球排名第四,以金融机构之间的场外交易为主。
③股票市场
④债券市场